導讀

本文針對 Polygon 和 $MATIC 代幣，探討了市場可能忽視的積極因素，這些因素可能會對 $MATIC 價格產生重要影響。首先，文章介紹了 Polygon 的新 AggLayer，該技術解決了以太坊擴容路線圖中的流動性問題。其次，作者談及了 $MATIC 更名為 $POL 以及新代幣用途，此外也提及了 $POL 空投敘事，認為空投將為 $MATIC 持有者帶來額外收益，同時也增加了代幣的認可度和潛在價格上漲空間。

正文

如果你經常瀏覽加密貨幣相關 X，你可能會發現很多關於 Polygon 和 $MATIC 代幣的負面貼文。人們爭論的焦點是 Polygon 在與 DeGods、y00ts、星巴克的 Odyssey 項目和 Nike 的 Swoosh 計劃上花費了數百萬美元，但這些商務拓展合作似乎並不有效。

這些批評並非沒有道理，但是當市場情緒如此消極時，市場參與者自然會忽視那些可能對原生代幣 $MATIC 起到白天鵝效應的積極催化因素。在本文中，我將突出市場忽視的三大主要催化因素，這些因素可能導致價格的劇烈重估：

Polygon 的新 AggLayer
$MATIC 更名為 $POL 和新代幣用途
$POL 空投敘事

Polygon 的新 AggLayer

以太坊擴容路線圖存在很多問題，其中一個問題是流動性的分散。正如我們在 Blast、Manta 和 Mode Network 中看到的那樣，感覺好像每隔一週就會推出一個新的 Layer2。由於所有這些 Layer2都使用以太幣作為結算層，每個 Layer2 的流動性都被隔離開來。這導致了糟糕的使用者體驗，並使我們對 Dymension 非常看好，Dymension 是一個 RollApp 結算層，使用 IBC 連接不同的執行層，是模組化堆棧的關鍵部分。

如果你需要社會認證，我們讓 Bankless 錄制了一期兩小時的 Podcast，與 Justin Drake 討論 Layer2 生態系內的問題。我們有像 Optimism 這樣的團隊構建超級鏈，這與 Dymension 的願景相似，但我們認為 Polygon 的 AggLayer 將更快推向市場。

如上圖所示，Polygon 旨在創建一個新的「聚合層」來解決這個問題。目前，所有的 ZK-Rollup 都必須單獨向以太坊提交證明，使得跨鏈體驗相當繁瑣。然而，有了 AggLayer，所有 Layer2 現在可以將它們的證明提交給 AggLayer，AggLayer 可以將這些證明「聚合」為一，並將其一次性提交給統一的跨鏈合約。

結果，所有 Laye2 都可以將 AggLayer 納入其中，與其它 Layer2 統一流動性。這意味著像 Immutable X 這樣的鏈可以與 Manta Network 共享流動性。這種統一肯定會在應用層創造更多的價值積累，因為開發者有了更多的流動性，他們可以利用這些流動性創建更好的產品。

目前市場上不存在這種類型的解決方案，我們可以期待以下飛輪效應：

Polygon CDK 使部署 ZK-Rollup 變得簡單；
Layer2 的組合性吸引了更多的 Layer2；
可能的空投；
AggLayer 安全性增加（正面流向 $POL）。

$MATIC 更名為 $POL

代幣的價值是如何累積的，$POL 到底有什麼作用呢？$MATIC 可以 1:1 兌換為 $POL，目前 $MATIC 用於保護 Polygon PoS 鏈，但一旦 AggLayer 推出，$POL 可以用來保護 AggLayer。

儘管代幣的估值達到 90 億美元看起來並不便宜，但大部分的鎖定期已經結束，而其它 Layer2 的完全稀釋市值（FDV）交易在 100 億到 200 億美元。下面是由 thiccythot 撰寫的報告摘錄：

隨著更多團隊利用 AggLayer 的優勢，對 $POL 的需求應該會因經濟安全而上升。$MATIC 可能也會從即將在 3 月 13 日進行的坎昆升級中受益，該升級引入了 EIP-4844。隨著 AggLayer 建立網路效應，我們應該看到越來越多的 Layer2 在 AggLayer 上啟動，這提出了另一個有趣的看漲敘事。

$POL 空投敘事

在我們的文章中，我們喜歡空投敘事。我們的創辦人 Taiki Maeda 收到了六位數的 $DYM 空投，我們的分析師也有幸通過活躍的鏈上行為獲得了六位數的 $JTO 空投。由於對監管的恐懼阻止了團隊引入直接的收益分成，我們看到代幣引入了「間接價值積累」與空投敘事。質押這個代幣以獲得那個空投，質押這個空投以接收更多空投！

Avail 預告了一次向 $DYM 持有者的空投。但我們認為，$AVAIL 的空投更有可能發放給 $MATIC 持有者，因為 Avail 是從 Polygon 品牌中分離出來的，由 Polygon 的聯合創辦人負責 Avail 的開發。有傳言說他們將在 26 號啟動他們的主網，就在 Polygon 的 AggLayer 在 23 日上線後的三天。

是否可能在「聚合日」當天拍攝快照？如果 Celestia 的 FDV 約為 200 億美元，我們不會感到驚訝，如果 $AVAIL 的 FDV 也超過 100 億美元。確實，對於 $DYM 和 $MATIC 的持有者來說，這將是一次很棒的空投。

交易

我們認為，質押 $MATIC 具有盈虧比更高的優勢。與 2-3 週解約期的 $TIA、$DYM 相比（更不用說更高的通膨率和風險投資鎖定期），使用驗證器質押 $MATIC 的年利率約為 5%，解約期為 3-4 週，這使其成為更有吸引力的空投產品。

Polygon 的新 AggLayer 有合理的機會解決 Layer2 生態系中分散的流動性問題。隨著越來越多的項目建立在 AggLayer 之上，我們預計除了固有的質押收益之外，還會向 $POL 質押者提供更多的空投。

缺點是什麼？你在 $MATIC 上只獲得 5% 的 APY。

利好是什麼？如果市場開始認可即將推出的 AggLayer，$MATIC 質押者將獲得大量空投和潛在的價格上漲空間。

本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》
原文作者：Taiki Maeda, HFA Research

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