減半後狂牛啟動？分析師：比特幣週期進入「關鍵區域」，加速暴漲何時來？

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分析師談過往比特幣減半週期：加速暴漲通常在減半後出現

比特幣在 4 月 20 日正式完成第四次減半，近日已從周內低點上漲至 66,000 美元上方，所謂的減半後大牛市會重演嗎？

分析師 Rekt Capital 最近指出，比特幣牛市週期已進入關鍵區域（下圖橘色圓圈處），即減半週期中點。根據過往減半週期表現，急速暴漲的大牛通常是在減半後才出現。

不過，這次減半週期與以往有很大的不同，那就是比特幣在減半前就已經突破前期高點。但 Rekt Capital 認為，如果比特幣接下來在 6 萬至 7 萬美元間盤整越久，就越有機會跟此前的週期同步。他預計在同步之後，本輪牛市高點將出現在 2025 年 10 月。

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若過去模式重演，加速暴漲期會在何時啟動？

新加坡加密貨幣交易公司 QCP Capital 也有類似看法，並根據減半週期推測出大暴漲可能來臨的詳細天數。

QCP Capital 在 4 月 22 日的市場洞察文章中指出，前三次減半後的 50 至 100 天後，比特幣就出現了指數級的暴漲。如果本輪牛市也重複這種模式，那麼比特幣多頭仍有幾週時間建立更大的倉位。

如果過去的模式重演，代表加速暴漲期會在 4 月 20 日後再過 50 至 100 天，也就是可能會在 6 月至 8 月初之後發生。

該機構還預測，短期內山寨幣（Altcoin）和迷因幣（Memecoin）可能會面臨軋空（Short Squeeze），他們觀察到其資金持續流出，有些幣的流出比例甚至高達 100%。軋空的意思是做空者預期幣價下跌，但幣價卻意外大漲，因此被迫平倉或持續買入標的資產回補（或者是受到保證金追繳被迫平倉回補），反而導致幣價暴漲的狀況。

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Bitfinex 報告：減半後鏈上動態表現積極

知名交易所 Bitfinex 的最新報告則指出，比特幣完成減半後，他們觀察到比特幣交易流出量已達到 2023 年 1 月以來的最高水平，代表許多投資者因預期價格會上漲，而把持有的比特幣轉移到冷錢包保存。

另一方面，比特幣礦商早已針對減半事件調整策略。目前礦商轉移到交易所的比特幣數量明顯減少，代表礦商在減半幾個月前就開始拋售或抵押資產，以升級挖礦設備。這會讓長期的潛在拋壓減輕，不會在減半時讓市場迎來巨大衝擊。

Bitfinex 還提到，減半前佔據熱點的比特幣現貨 ETF，其相關大量買盤可能消退，而美國當前的宏觀經濟面臨國內外複雜的相互作用，這些因素正在塑造市場的動態。

譬如，中東國家伊朗、以色列衝突加劇，以及美國通膨出現「黏性」，CPI 遲遲未跌到年增率 2% 的目標，讓市場普遍認為聯準會首次降息將延後到今年 9 月。

但有兩個好消息是，第四次減半發生時，Google 搜尋「比特幣減半」的數量高於第三次減半，代表大眾對加密貨幣的興趣持續飆升；而穩定幣龍頭泰達公司（Tether）宣布推出 4 大部門的舉止，不僅是挑戰傳統金融系統，也正在促進全球金融賦權。

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