比特幣一夜跌破 4.1 萬！專家揭「3 大暴跌原因」

自現貨 ETF 通過後，比特幣價格逐漸下滑，本週則是連續好幾天在 42,000 至 43,000 美元附近震盪。

而在 1 月 19 日凌晨，比特幣更是跌破 41,000 美元，最低下殺 40,683 美元，截至撰稿時報價 41,128 美元，日內跌幅為 3.7%。

明明 ETF 已通過，今年第二季度還要迎來重大減半事件，為何比特幣近期持續下滑？專家們分析了 3 個原因：

原因一：灰度比特幣信託基金 ETF（GBTC）資金外流

鏈上數據顯示，比特幣現貨 ETF 上市第一天，GBTC 投資者們曾贖回價值 16.2 億美元的比特幣，並轉到美國交易所 Coinbase 中，而昨晚也有 4.18 億美元流出。

知名投行摩根大通（JP Morgan）的分析師預測，未來幾週仍會有許多投資者獲利了結，估計最大可能流出 30 億美元資金。

GBTC 的資金外流現象，主要可能跟管理手續費有關。目前上市的 11 檔比特幣現貨 ETF 中，GBTC 的管理費為 1.5%，遠高於貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）等其他 ETF 發行商推出的產品。因此也有人預測，投資者可能是把 GBTC 的資金轉移到其他成本更低的產品上。

但摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 卻認為，GBTC 的投資者並不是把資產轉移到其他 ETF 上，而是想完全出場，所以才獲利了結。

除了機構可能在倒貨之外，礦工也在出清。加密貨幣分析師 Ali 指出，CryptoQuant 數據顯示，光是在 1 月 16 日至 1 月 17 日間，比特幣礦工就拋售了約 10,600 枚比特幣，價值約 4.558 億美元。

雖然比特幣減半事件通常被幣圈視為利好，但對於礦工來說，由於區塊獎勵又要再度減少一半，所以他們必須事先採取措施。

數位資產管理公司 CoinShares 此前預估，減半後礦工的平均生產成本為 37,856 美元，而最有能力持續營運的挖礦公司，可能只剩下三家：Riot、TeraWulf 和 CleanSpark，其他公司獲取的利潤會變得更少，甚至有入不敷出的風險。

加密貨幣媒體《Ermofi News》共同創辦人 Nancy Lubale 認為，從宏觀面來看，由於美元近日大幅上漲，帶給比特幣、股票等風險資產很大的壓力，而美元大漲的原因則是因為美債殖利率上升，這代表市場正在調整對美國聯準會的降息預期。

《加密城市》此前報導，美國 2023 年 12 月 CPI 年增 3.4%，不僅略高於經濟學家預期，也比 11 月數據來得高；而核心 CPI 則年增 3.9%，雖略高於預期，但低於前值。

不過，雖然通膨率超出預期，但就業率與薪資成長都有所回升，而美國 2023 年 12 月零售銷售月增 0.6%，創 3 個月以來最高增幅，代表經濟活動依然強勁。

至於比特幣是否還會回調？《加密城市》此前報導，CryptoQuant 分析師表示，一些鏈上指標和指標仍然表明價格調整可能尚未結束，或者至少還沒有出現新的反彈。短期交易者和比特幣巨鯨仍在「避險」態度的背景下，進行大量拋售。

分析師還認為，目前比特幣市場的未實現利潤還沒下滑到足以讓賣家放棄的地步，這代表該利潤率可能需要進一步降至 0%，才能代表比特幣價格真正觸底。

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