DeFi 被動收入策略大比拼！流動性挖礦、質押差在哪？哪種更適合你？

區塊鏈媒體Foresight News

金融 2024.02.07

加密貨幣投資者透過挖礦和質押獲得被動收入，兩者有本質差異。挖礦風險高但收益豐厚，質押則較穩定。選擇應考量個人風險偏好。

多年來，有關如何從加密貨幣中獲得被動收入的辯論一直在進行。許多投資人轉向挖礦和質押作為兩種最有利可圖的被動收入策略；然而，這些術語周圍存在著重大的混淆。

挖礦和質押都是賺錢的可行方法，而無需在市場上活躍，但它們之間存在重大差異，可能影響您的投資報酬率。在這篇部落格文章中，我們將探討每種策略的利弊，幫助您做出明智的決定，找到最適合您目標的選項。

一、Yield Farming

1. 什麼是 Yield Farming？

向 DeFi（去中心化金融）協議提供流動性的過程，例如流動性池和加密貨幣借代服務，被稱為 Yield Farming（挖礦）。它被比喻為 Yield Farming 農耕，因為這是一種「種植」您加密貨幣的新方法。

DeFi 被動收入策略大比拼！流動性挖礦、質押差在哪？哪種更適合你？ — 圖源：《ForesightNews》

Liquidity Mining（也稱為流動性挖礦）目前是從加密資產中獲利的最流行方法。當區塊生產者提供流動性時，他們會從像 Uniswap 這樣的去中心化交易平台（DEX）中獲得一定比例的平台費用。這些平台費用是由使用流動性的 Token 交換者支付的。這是一種雙贏的局面：加密貨幣持有者可以獲得更多曝光，而協議則受益於增加的流動性和交易量。

一些加密貨幣愛好者將 Liquidity Mining 和 Yield Farming 收益視為兩種不同的投資策略——主要是因為使用者會收到 Liquidity Mining 系統中的流動性提供者 Token（LP Token）作為交易對的報酬率。

然而，這些術語經常被互換使用。加密貨幣 Yield Farming 也可以被稱為 DEX 挖礦、DeFi 挖礦、DeFi 流動性挖礦或加密貨幣流動性挖礦。

2. Yield Farming 是如何工作的？

Yield Farming 的一個關鍵概念是自動造市商（AMMs），它們是無需許可的自動交易平台，不像涉及買家和賣家的傳統交易平台那樣需要使用者提交訂單。AMMs 使投資人能夠更高效、更方便地進行交易，無需仲介或第三方。此外，由於自動造市商，交易幾乎是即時完成的，這進一步增加了挖礦對許多投資人的吸引力。

流動性提供者（LPs）和流動性池

自動造市商（AMM）系統維護訂單簿，其中主要由流動性池和流動性提供者（LPs）組成。

實質上，流動性池是智能合約，它們收集資金，使加密貨幣使用者更容易借代、購買和交易數位貨幣。流動性提供者（LPs）將資金投入流動性池，利用這筆資金推動 DeFi 生態系。流動性池對他們進行激勵。

3. Yield Farming 的優勢

挖礦使許多普通投資人能夠從數位資產中獲得報酬率，而無需對區塊鏈技術有深入的理解或制定複雜的交易策略。通過挖礦產生的報酬率使得投資人可以獲得傳統投資工具無法達到的報酬率。隨著 DeFi 的不斷發展和演變，很明顯，加密挖礦將成為一種更主流的線上被動收入生成方法。

4. 比較好的 Yield Farming 平台

不同形式的公司提供不同金融服務，其中大部分都能夠產生驚人的高利息。你可能會從大銀行那裡獲得 0.01% 到 0.25% 的年利率，但這些低報酬率無法與某些 DeFi 平台承諾的 20% 到 200% 的利潤相匹敵。利率越高，質押池的風險就越高 — 這是一個關鍵的相關性。要警惕可能讓你損失資金的詐欺和未經證實的平台。

最有利可圖的 DeFi 平台（如 Aave、Curve、Uniswap 等）位於以太坊上，但幣安鏈（BNB Chain）也有一些實質性項目，例如 PancakeSwap 和 Venus Protocol，可以與以太坊網路抗衡。

以下是一些比較好的平台的列表：

在 Uniswap 上提供流動性：年收益率約為 20% 到 50%
在 Aave 上賺取利息：年收益率約為 0.01% 到 15%
在 PancakeSwap 上進行挖礦：年收益率約為 8% 到 250%
在 Curve Finance 上提供流動性：年收益率約為 2.5% 到 25%
Yearn Finance：年收益率約為 0.3% 到 35%

挖礦池的高利率（年化收益率）使其競爭異常激烈。利率經常波動，迫使流動性挖礦者在不同平台之間交替。不足之處在於，每次挖礦者離開或進入流動性池時，他們都必須支付 Gas 費用。

二、Staking

1. 什麼是 Staking （質押）？

質押在加密貨幣產業越來越受歡迎，因為它允許使用者在支持自己喜愛的網路或協議的同時，獲得被動但高收入。它涉及在安全錢包中持有一定數量的代幣或 Token，並參與驗證某些區塊鏈網路上的交易過程，例如以太坊、Polkadot、BNB、Cardano 等。作為報酬率，質押者會獲得更多的代幣或 Token，這可以產生穩定的收入流。由於獎勵通常取決於網路的波動性，如果操作得當，質押可以非常有利可圖，因此對於希望多樣化投資組合的加密貨幣愛好者來說，它是一個具有吸引力的選擇。

工作證明（PoW）與權益證明（PoS）

在加密貨幣產業，有兩種核心共識機制備受關注，它們分別是工作證明（PoW）和權益證明（PoS）。雖然 PoW 目前是產業中最主導的協議，但 PoS 也越來越受歡迎。

這些協議各自都有優缺點。在 PoW 中，礦工投入計算能力以處理（驗證）交易 —— 礦工通過獲得 Token 的方式獲得他們的努力工作的獎勵。這使其成為一個安全的系統，但 PoW 也與巨大的能源消耗相關聯。

在 PoS 中，持有者從他們的餘額中投入 Token 並獲得獎勵。這抵消了挖礦（Mining），從而降低了能源成本。然而，由於該協議利用驗證器選擇演算法進行交易驗證，如果實施不當，可能導致控制權的集中化。

因此，這兩種協議都沒有本質上的優劣之分；瞭解每種協議的優缺點有助於確定哪種協議最適合特定情況。

2. 加密貨幣質押是如何工作的？

質押是在區塊鏈世界中通過承諾資金作為抵押品來賺取收入的一種流行方式。它涉及鎖定一定數量的加密貨幣，通過驗證過程產生獎勵，類似於挖礦但工作量和風險較少。作為對質押他們的 Token 的報酬率，使用者可以獲得為生態系的安全性和穩定性做出貢獻的獎勵。

3. 如何質押 PoS 加密貨幣

要質押加密貨幣，使用者必須下載和同步錢包，並轉移 Token。使用者可以設置他們的錢包的質押設置，檢查質押 Token 的統計數據，並密切關注獎勵的區塊鏈。確保所有網路安全設置都是最新的，並啟用最高級別的保護，以確保不會將質押資金置於風險之中。此外，應盡可能頻繁地備份數據，因為意外事件可能導致中斷，從而危及資金。質押加密貨幣是一種獎勵自己的好方法，因為是一種採積極保護錢包並支持網路的共識的途徑。

以下是最常質押的加密貨幣：

以太坊（$ETH）
Cardano（$ADA）
Tezos（$XTZ）
Polygon（$MATIC）
Theta（$THETA）

這五種加密貨幣為那些願意將資金鎖定在網路內一段時間的使用者提供了高潛力的獎勵。雖然每種情況下的獎勵各有不同，但與其它幣種相比，質押這五種幣種被認為更為可靠。

4. DeFi 對質押的影響

由於 DeFi 平台是去中心化的，因此比傳統銀行應用程式更不容易遭受安全漏洞，它們通常比後者更安全。DeFi 設置還為使用者提供了訪問高年化收益率、額外的治理特權或投票權等激勵，其它金融系統無法提供。

參與 DeFi 的投資人在進行質押時應該採取一些額外的預防措施，其中包括：

考慮 DeFi 平台的安全性；
確定質押 Token 的流動性如何；
調查獎勵是否會導致通貨膨脹；
通過不同的質押平台和倡議進行多樣化。

三、挖礦與質押的區別是什麼？

在作為一種投資形式之間選擇挖礦和質押可能會有些棘手。雖然兩者都提供了額外收入的潛力，但重要的是要瞭解哪種適合您的情況和目標。

雖然「挖礦」和「質押」這兩個術語有時被用作同義詞，但它們之間有一些明顯的區別。

獲利能力：挖礦和質押產生的利潤相差很大，通常用「年化收益率」（APY）來表示。

例如，早期加入新項目或方法的挖礦者可以獲得相當可觀的利潤。根據 CoinGecko 的數據，可能的報酬率範圍是從 1% 到 1,000% 的 APY。與挖礦不同，質押的報酬率通常在 5% 到 14% 之間波動。

風險水準：挖礦提供了更高的收益，但也伴隨著更大的風險。其中一個原因是，由於加密挖礦經常用於較新的 DeFi 項目中，因此存在更高的「拉盤」風險。在風險較低的已建立的 PoS 網路上，質押更為普遍。

然而，無論是挖礦還是質押，波動性都帶來了一定程度的風險。如果 Token 價值意外下跌，無論是挖礦者還是質押者都可能會損失資金。還有被清算的可能性，如果您的投資不能被您的抵押品覆蓋，這種情況可能會發生。

複雜性：質押通常被視為一種較簡單的被動收入技術，因為它只需要投資人選擇一個質押池並鎖定他們的加密貨幣。它也不需要很大的初始投資。另一方面，挖礦可能會耗費時間，因為投資人必須決定借出哪些 Token 以及在哪個平台，還有可能反復地更改平台或 Token。最終，您選擇如何積極管理投資可能會決定您是選擇質押還是挖礦。

只需一個加密資產即可開始質押。相反，挖礦允許您從交易對中賺錢。

流動性：當比較挖礦與質押時，對於尋求流動性的投資人來說，獲勝的策略是顯而易見的。這兩種策略都要求加密貨幣投資人擁有一定數量的加密資產才能獲利。然而，與質押不同的是，在進行挖礦時，投資人無需鎖定資金 —— 通過這種技術，他們可以完全控制加密貨幣，並可以隨時提取。
通貨膨脹：PoS Token 往往會受到通貨膨脹的影響，給質押者的任何收益都是由新創建的 Token 供應組成的。至少質押您的 Token 使您有資格獲得與質押數量成比例且與通貨膨脹同步的利益。如果您錯過了質押，您目前資產的價值將因通貨膨脹而下降。
時長：二者都需要使用者必須在不同的區塊鏈網路上質押他們的資金一段時間。有些還有必需的最低金額要求。
交易費用：挖礦者可以每周頻繁地切換池子。他們不斷調整自己的策略，以增加收入並充分最大化收益。這就是為什麼對於自由切換流動性池的挖礦者來說，Gas 費無疑是一個主要問題，但在比較挖礦與質押時，這個費用可能被忽視。即使挖礦者在另一個網路上找到更大的報酬率，他們也必須考慮到任何切換成本。
安全性：因為質押者參與了底層區塊鏈使用的嚴格共識過程，所以質押通常更安全。

另一方面，挖礦（尤其是基於較新的 DeFi 協議）可能更容易受到駭客攻擊。特別是如果智能合約程式碼中存在漏洞。

無常損失（Impermanent Loss,IL）：由於加密貨幣價格波動，挖礦者在雙邊流動性池中可能會遭受無常損失。數位資產價值的上漲對投資人沒有好處。舉個例子，如果一位投資人將資金存入挖礦池，而加密貨幣的價格飆升，那麼這位投資人最好將這些加密貨幣保留下來，而不是將它們添加到池中。如果投資人的 Token 價值下降，他們也可能遭受無常損失。

質押不會導致無常損失。

挖礦與質押的相似之處是它們都是加密貨幣愛好者賺取被動收入的兩種最流行方式。

四、總結哪種更好？

質押是適合那些不在意短期價格波動，但關心長期投資報酬率的投資人的絕佳選擇。如果在質押期限到期之前可能需要迅速取回資金，則應避免將資金鎖定用於質押。

對於偏好短期方法的投資人來說，挖礦是一個不錯的選擇。它不需要固定資金。您可以在平台之間切換，以尋找更高的年化收益率。在採用短期方法時，挖礦可以產生更多收入。與質押相比，這是一項高風險的嘗試。交易量較低的 Token 通常在挖礦中受益最多，因為這是交易它們的唯一實用方式。

整體來說挖礦和質押都有特定優勢。質押通常風險較低，且不需要鎖定資金，適合需要快速操作的情況。而長期看，挖礦提供更大的靈活性，能在不同平台和 Token 間切換以獲取更高的收益率。挖礦有助於多樣化投資組合，並且可以將收益再投資以獲得更多利息。儘管挖礦可能帶來更高的收入，但要考慮切換平台和 Token 的成本。整體來說，質押更安全穩定，適合長期投資。

質押和挖礦是這兩個概念仍然有些新鮮，它們有時甚至被用作同義詞。兩者都涉及持有加密貨幣資產以生成利息。對於這兩種情況，最後解答一些常見問題：

挖礦是否比質押更好？在大多數情況下，挖礦提供的報酬率比質押更高。然而，這些報酬率是動態的。另一方面，由於質押策略提供的固定年化收益率，使用者可以在質押期結束時確保自己的收益。最終，一切都取決於您自己的風險偏好和投資風格。
挖礦比質押更加風險嗎？挖礦（特別是槓桿挖礦）可能存在風險，因為它受到與某些 Token 相關的價格波動的影響；然而，許多挖礦者通過這種策略獲得了積極的報酬率。
質押是一種挖礦嗎？有點像。流動性挖礦是挖礦的派生形式，而挖礦是質押的派生形式。
挖礦是否有利可圖？是的，收益通常在 5% 到 30% 之間波動，具體取決於所涉及的特定 DeFi 協議和資產類別。儘管每種投資策略都存在風險，但質押為尋求更高收益而不願承擔過多風險的交易者提供了一個有趣的選擇。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。