比特幣跌破 5 萬後反彈！後市怎麼走？13 位幣圈大咖觀點一次看

編者按：本文寫於 8 月 5 日，當時比特幣價格於 5 萬左右震蕩，現在已反彈至 5.5 萬美元，而對於後續行情如何判斷，不妨看看加密大咖們怎麼看。

上週五公佈的最新數據顯示 7 月美國失業率上升，引發對經濟衰退指標的密切關注，進而導致衰退恐慌在全球擴散蔓延，全球資本市場在週一迎來大幅下跌。日經跌 4,451 點，創日本股市最大跌幅，超過了 1987 年 10 月 20 日美國股市崩盤後下跌 3,836 點的紀錄。韓國基準 Kospi 指數和小盤股 Kosdaq 指數跌逾 8% 觸發熔斷機制，創下 2008 年以來的最大單日跌幅。那斯達克 100 指數期貨跌幅擴大至逾 5%，歐股低開低走，歐洲斯托克 50 指數跌逾 3%。

加密市場也免不了同步下跌的風險，比特幣在跌破 6 萬美元後並未受到支撐，一路下探失守 5 萬美元，最低觸及 49,000 美元附近，日內跌幅逾 15%。以太幣在 24 小時內的跌幅則超過 20%，一度跌破 2,200 美元，抹去 2024 年全部漲幅。而據 CMC 行情數據，全網加密總市值最低跌至 1.76 兆美元，24 小時跌幅近 20%。

全球市場動蕩的背景下，「312」的慘烈似乎再次顯現。市場一線的機構和分析師預期到 2024 年底聯準會降息兩次更加合理市場對利率下降和對經濟衰退的擔憂迫在眉睫，而比特幣價格暴跌常常與那斯達克 100 指數的下跌幾乎同步發生，部分已減倉但並未退出加密市場，長期仍看漲關注技術、產業和採用。

一、華夏基金（香港）數位資產管理主管及亞洲 RWA 工作組創辦人朱皓康對比特幣價格與那斯達克 100 指數進行了細緻的對比，總結稱比特幣價格暴跌常常與那斯達克 100 指數的下跌幾乎同步發生，尤其是在市場面臨廣泛的系統性風險時，如 2020 年 3 月的新冠疫情引發的市場暴跌和 2022 年的市場調整。其它時候，比特幣的波動更像是獨立事件，儘管也會對市場情緒產生一定影響。

• 圖一：MVRV (Market Value to Realized Value) 指比特幣市價跟鏈上比特幣總體買入均價之比。圖中 MVRV 把鏈上超過 7 年沒動過的比特幣視作長期休眠或丟失從計算中剔除。圖中黑線為比特幣：MVRV 指標的【22 年 - 至今】段；藍線為比特幣：MVRV 指標的【18-21 年】段；紅線為比特幣：MVRV 指標的【14-17 年】段。三段線將各自週期的比特幣挖礦產量減半日對齊。

• 圖二展示了過去 16 年中，比特幣價格暴跌和那斯達克 100 指數下跌之間的時間關係，以及具體的下跌幅度：

1. 2013 年比特幣暴跌
   • 比特幣價格暴跌時間：2013 年 12 月
   • 比特幣下跌幅度：從超過 1,100 美元跌至約 500 美元，跌幅約 55%
   • 那斯達克 100 指數下跌時間：無顯著相關下跌
   • 時間關係：無明顯關係
2. 2017-2018 年比特幣暴跌
   • 比特幣價格暴跌時間：2017 年 12 月 - 2018 年 2 月
   • 比特幣下跌幅度：從接近 20,000 美元跌至約 6,000 美元，跌幅約 70%
   • 那斯達克 100 指數下跌時間：2018 年 2 月
   • 那斯達克 100 指數下跌幅度：約 10% 的短暫回調
   • 時間關係：幾乎同步
3. 2020 年 3 月新冠疫情引發的市場暴跌
   • 比特幣價格暴跌時間：2020 年 3 月
   • 比特幣下跌幅度：從約 10,000 美元跌至約 4000 美元，跌幅約 60%
   • 那斯達克 100 指數下跌時間：2020 年 3 月
   • 那斯達克 100 指數下跌幅度：約 30%
   • 時間關係：同步
4. 2021 年 5 月比特幣暴跌
   • 比特幣價格暴跌時間：2021 年 5 月
   • 比特幣下跌幅度：從約 64,000 美元跌至約 30,000 美元，跌幅約 53%
   • 那斯達克 100 指數下跌時間：2021 年 5 月
   • 那斯達克 100 指數下跌幅度：約 5% 的短暫回調
   • 時間關係：幾乎同步
5. 2022 年加密貨幣市場崩盤
   • 比特幣價格暴跌時間：2022 年 5 月 - 2022 年 6 月
   • 比特幣下跌幅度：從約 40,000 美元跌至約 20,000 美元，跌幅約 50%
   • 那斯達克 100 指數下跌時間：2022 年初 - 2022 年 6 月
   • 那斯達克 100 指數下跌幅度：約 30%
   • 時間關係：幾乎同步

二、家族理財公司 Evergreen Growth 的加密貨幣投資主管 Hayden Hughes 指出，加密資產成為日圓套利交易平倉的一部分受害者。

隨著投機者適應日本更高的利率，加密資產成為日圓套利交易平倉的一部分受害者，這些投資人還在應對美元兌日圓匯率波動導致的對衝成本大幅上升狀況。

三、Grasshopper 資產管理公司的投資組合經理 Daniel Tan 提出，到 2024 年底，聯準會降息兩次更加合理

到2024 年底，聯準會降息五次的可能性不大。降息兩次比較合理，一次在 9 月，一次在 11 月，到年底總共降息 75 個基點。這表明未來幾個月存在增加債券的潛在機會。

在近期 8 月初的拋售之前，他們對追逐全球股市上漲持謹慎態度，特別是由全球科技股的飆升推動的。鑒於今年早些時候科技股大幅上漲以及投資人尋求出售資產以彌補損失，近期股市拋售可能仍有繼續的空間。

四、墨爾本 K2 資產管理公司的研究主管 George Bourbouras 表示：對就業數據的反應似乎過度

市場顯然對近期疲軟的經濟數據感到擔憂。然而，推斷上週五的就業數據似乎反應過度，因為這只是一個月度數據。連續 3 個月的數據將是一個更好的指導。很明顯，美國近期的經濟勢頭已經放緩。最近美國核心通膨數據好轉，再加上聯準會的一些評論，市場預期 9 月份利率將下調 25 個基點。美國超低現金利率的日子已經過去了。

儘管市場波動，且有人擔心近期經濟數據疲軟將持續，但總體收益和信貸狀況仍保持良好。鑒於聯準會預計將在美國大選（11 月 5 日）之前開始降息（隱含期貨），儘管降息是有理由的，但從表面上看，這可能存在問題。這可能會加劇選舉前的市場波動。

五、Presto Research 的分析師 Min Jung 指出，就業數據不及預期、經濟衰退擔憂、以及 Jump Crypto 大額轉帳等因素導致加密市場下跌。

上週五公佈的就業數據明顯低於預期，僅增加了 11.4 萬個就業崗位，加劇了對經濟衰退的擔憂。週末有消息稱巴菲特旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway)二季度拋售了蘋果公司近一半持股，這也可能給股市帶來進一步壓力。

此外，Jump Trading 旗下加密部門 Jump Crypto 似乎開始轉移價值數億美元的加密資產，包括以太坊和 $USDT，可能正在清算其加密資產。包括以太坊和 $USDT。這導致許多人猜測，該公司可能正在美國 CFTC 的調查中清算其加密資產。Jump Trading 一直在將以太幣轉移到一個 CEX，因為有傳言稱，由於 CFTC 的調查，他們可能被迫退出加密業務。

六、加密分析師 Lark Davis 表示，他已減倉但並未退出加密市場，並認為後續可能出現更佳抄底機會。

我正在降低投資組合的一部分風險。原因主要包括：

1. 對比特幣和以太幣貸款的抵押品清算風險感到偏執；
2. 淨資產中有很大一部分是加密貨幣，留下了一小部分現金部位，這種情況需要改變；
3. 出於保本考慮。

我知道現在最好逢低買入，目前的超賣水準很可能是市場上第一個真正的買入機會，如果我手頭有資金的話，我可以利用這個機會。儘管很多人在過去的 72 小時裡一直在接飛刀。但請記住，日本市場、美國市場和伊朗都存在不確定性，這些不確定性仍可能帶來更多有吸引力的機會。我仍持有大量加密貨幣。我還沒有完全退出市場。

七、加密造市商 Keyrock 亞太區業務發展主管 Justin d'Anethan 指出：目前市場並不由比特幣引導

與以往不同的是，這個市場是由感覺主導，而不是由比特幣主導，當然，這是因為以太坊現貨 ETF 交易和大型投資人解除了他們的 ETHE（灰度以太幣基金）部位。從更大的時間範圍來看，利率環境、川普大選獲勝的可能性以及 Mt.Gox 的贖回拋壓，也給加密貨幣市場帶來了壓力。

八、10x Research 預計，比特幣可能跌至 42,000 美元

預計 55,000 美元的支撐線將跌破，可能會將價格推低至 42,000 美元。在這種情況下，以太坊可能會跌破 2,000 美元。雖然這對某些人來說可能顯得極端，但持續疲軟的市場結構、鏈上數據以及我們的週期分析表明，未來將面臨進一步的壓力。

九、Mechanism Capital 聯合創辦人 Andrew Kang：低於 5 萬美元的比特幣具有極高的性價比

我不會再押注以太幣會進一步下跌。可能還會進一步下跌，但最好集中精力尋找未來的買入機會。不要因為結束而哭泣。我既不看好以太幣，也不看空。我認為目前還不清楚它接下來會走向何方，而且押注它的風險 / 報酬率可能不是很好。

無論短期內發生什麼，低於 5 萬美元的比特幣都具有極高的性價比

十、Circle 聯合創辦人兼執行長 Jeremy Allaire：依然看漲關注技術、產業和採用

我和六周前一樣看漲（加密產業）。關注技術、產業和採用。在面對全球總體經濟波動時，不要關注數位商品的價格，除非你只是來交易的。

十一、Bitwise CEO：當下正是比特幣「令人難以置信的牛市」開端

儘管很難想象，但未來回顧今天時，會將當下視為比特幣「令人難以置信的牛市」開始的地方。隨著利率下降和對經濟衰退的擔憂迫在眉睫，大量投資於股票和固定收益的美元將尋求流入到其它資產。

十二、量化分析師 PlanB：20% 的機率歸零，80% 的機率漲到 100 萬

你們大多數人都知道，我的比特幣策略是：讓它跌至 0 或漲到 100 萬。我製作模型和圖表是因為它們讓我瞭解我們在這些場景（0 和 100 萬）中的情況。我的觀點是：波動性高，但趨勢更高，20% 的機率歸零，80% 的機率漲到 100 萬。

十三、DeFiance Capital 執行長 @Arthur_0x：市場將在未來幾週進入流動性低的時期，但卻是最好的投資機會

這與 2020 年 3 月由宏觀傳統金融疲軟引發的加密貨幣大崩盤驚人地相似，儘管規模略小。市場將在未來幾週進入流動性低的時期，但一般來說，如果你有現金可以買入，你會在這裡找到最好的投資機會。一些今年被邊緣化和錯過進入機會的大玩家將藉此機會進入市場。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

• 本文經授權轉載自：《Foresight News》
• 原文作者：Chandler, Foresight News