對於許多傳統投資者來說，直接持有以太幣（Ether）所帶來的技術挑戰和安全風險，讓他們對進入這個市場感到卻步。為了應對這些問題，金融市場推出了一系列以太坊 ETF，讓投資者無需直接購買或管理以太幣，便能參與這個充滿潛力的市場。

加密城市將深入探討以太坊 ETF 的各類型產品、其運作方式及投資特點，並比較以太坊 ETF 與直接購買以太幣的不同之處，幫助投資者更好地了解如何選擇適合自己的投資工具。無論你是加密貨幣新手還是老手，這篇文章都將為你提供寶貴的參考資訊，助你在以太坊 ETF 的投資決策中做出明智選擇。

以太坊 ETF 是什麼？

以太坊 ETF（英文：Ethereum ETF）或是以太幣 ETF（Ether ETF），都是一種追蹤「以太坊」或是「以太幣」市場趨勢的 ETF，讓投資人無需直接持有以太幣，就能透過傳統金融市場參與以太坊的價格波動。專注於區塊鏈與加密貨幣發展的媒體 Blockchain Magazine 就指出，以太坊 ETF 不僅降低了投資加密貨幣的技術門檻，也提高了傳統投資者參與加密貨幣市場的便利性。

為了方便讀者了解，加密城市接下來將會用「以太坊 ETF」作為主要的文章論述。若你還不理解以太坊與以太幣之間的關係，可以先閱讀我們的以太坊懶人包。

延伸閱讀：
以太坊是什麼與運作指南，一次看懂以太坊

2024 年美國證券交易委員會（SEC）批准了首批現貨以太坊 ETF，這是加密貨幣進入主流金融市場的重要里程碑。主要資產管理公司如 BlackRock、21Shares、VanEck、Fidelity 等也都開始推出了以太坊相關 ETF 產品。

科技與金融知識平台 Techopedia 更認為隨著以太坊 ETF 的推出，市場對以太坊的需求會進一步增加，進一步推動其在區塊鏈、去中心化金融（DeFi）、以及 NFT 等領域的發展。

以太幣 ETF 的 4 大投資特點

既然以太坊 ETF 會跟著以太坊與以太幣的發展起伏，我們可以整理出以下 4 個以太坊 ETF 顯著特點：

現貨支持
便捷交易
合規與安全
投資組合多樣化

Blockchain Magazine 認為，以太坊 ETF（尤其是現貨 ETF）通常直接持有以太坊，這使得其價格能夠隨以太坊市場價格變動而同步波動，為投資者提供與以太坊價格掛鉤的投資工具。此外，這類 ETF 降低了技術門檻，投資者無需處理如錢包管理和私鑰存儲等加密貨幣的技術挑戰，傳統金融市場參與者因此可以輕鬆接觸以太坊，而不必擔心技術細節。

在合規與安全性方面，以太坊 ETF 受美國證券交易委員會（SEC）監管，這為投資者提供了更高的透明度和合規保障，成為那些希望在合法、受監管環境中投資加密貨幣的可靠選擇。交易便捷性也是以太坊 ETF 的一大優勢，投資者可在標準經紀賬戶中像股票一樣買賣 ETF，無需依賴加密貨幣交易所，輕鬆將加密資產納入現有投資組合。

此外，一些以太坊 ETF 結合了現貨與期貨合約，提供了更靈活的投資選擇，使投資者既能從現貨價格中受益，又能利用期貨市場的波動，實現投資組合的多樣化。

這些特點使得以太坊 ETF 成為一個吸引傳統投資者參與加密市場的便捷工具，特別是在日益增長的區塊鏈和去中心化金融（DeFi）領域。

至於，相較於直接購買以太幣，投資以太坊 ETF 會有哪些差別？加密城市也就整理成以下表格幫助你理解：

比較項目	以太坊 ETF	直接購買以太幣
投資方式	間接持有以太坊，通過 ETF 基金份額參與	直接持有實際的以太坊
管理與安全性	由基金公司管理資產，安全性較高	需要自行管理私鑰與錢包，安全性取決於個人措施
交易便捷性	可通過傳統股票經紀帳戶買賣，操作簡便	需要使用加密貨幣交易所進行交易，操作複雜度較高
稅務與監管	受政府監管產品，稅務處理類似於股票	稅務處理取決於當地法律，可能複雜
風險	市場風險相對可控，沒有存儲風險	市場風險高，還需承擔存儲風險（如黑客或私鑰丟失）
費用	需支付管理費，通常按年度固定比例收取	無管理費，但交易時可能有手續費
適合投資者	適合希望簡化加密貨幣投資流程的傳統投資者	適合熟悉加密技術並希望完全掌控資產的投資者

以太坊 ETF-直接持有以太幣-區別 — 圖源：《加密城市》製圖以太坊 ETF 與直接持有以太幣的區別

以太幣 ETF 種類有哪些？

以太坊 ETF 主要能依照追蹤的是現貨或是期貨的市場，而分為現貨以太坊 ETF、期貨以太坊 ETF 兩種類型。

首先，現貨以太坊 ETF 是一種直接持有實際以太坊的 ETF，這類 ETF 的價格與以太坊的現貨市場價格同步，投資者通過購買這類 ETF 可以直接接觸到以太坊的價格波動，是最能反映以太坊市場即時價格變化的投資工具。

其次，期貨以太坊 ETF 則是基於以太坊期貨合約的 ETF，而不是持有實際的以太坊。其價格波動主要依賴於期貨市場的價格走勢，因此可能與現貨市場有一定的偏差。這種 ETF 適合那些有期貨交易經驗、希望利用期貨市場波動獲利的投資者，儘管風險相對較高。

特徵	現貨以太坊 ETF	期貨型以太坊 ETF
資產支持	直接持有實際以太坊	基於期貨合約，無需持有實際以太坊
價格波動	與現貨市場同步波動	基於期貨市場，波動性更大
風險	與以太坊市場風險高度相關	期貨市場風險較高，涉及合約到期和換倉風險
費用結構	管理費通常較低	管理費通常較高，涉及期貨合約成本
適合投資者	適合長期持有以太坊的投資者	適合希望利用市場波動進行短期操作的投資者

以太坊 ETF-以太幣-種類-現貨-期貨 — 圖源：《加密城市》製圖以太幣 ETF 的種類

此外，也會有同時持有不同比例的現貨與期貨以太坊的「組合型以太坊 ETF」，或是則專注於以太坊技術的特定應用場景，如 Web3、去中心化金融（DeFi）或 NFT 市場的「主題型以太坊 ETF」。

這些不同類型的以太坊 ETF，為投資者提供了多樣的選擇，無論是想要直接參與現貨市場、期貨市場，還是通過分散投資來降低風險，都能找到適合的產品。

哪些因素會影響以太坊 ETF 的價格？

影響以太坊 ETF 價格的因素多樣且複雜，既涉及加密貨幣市場的內部動態，也涉及外部經濟環境和監管政策。

首先，流動性與交易量直接影響 ETF 的價格穩定性，流動性不足會加劇價格波動，像是以太坊現貨價格是 ETF 價格的主要驅動力，當需求上升、ETF 價格隨之上漲，反之亦然。

因此，投資者是否看好、有無負面消息、以太坊技術進展等市場需求與投資者情緒，也都會以太坊ETF起著關鍵作用。

另外，像是監管政策、利率變動、通會膨脹等宏觀經濟因素也影響 ETF 價格，當經濟不穩定時，投資者可能轉向更穩定的資產。

這些因素共同作用，使以太坊 ETF 價格變動充滿不確定性，投資者應仔細評估各種風險，做出明智的投資決策。

2024 熱門的以太坊 ETF 有哪些？TOP10 以太坊 ETF 清單

目前市場上有幾個熱門的以太坊 ETF，這些 ETF 吸引了許多傳統和機構投資者的關注，加密城市整理目前（2024.10.02）市值最大的以太坊 ETF 清單如下：

代號	ETF 名稱	總資產（百萬美元）	年初至今回報率（YTD）	平均交易量
EETH	ProShares Ether Strategy ETF	68.07	8.63%	101,448.0
BTF	Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF	40.30	27.59%	33,562.0
AETH	Bitwise Ethereum Strategy ETF	9.11	5.95%	6,915.0
BETH	ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight Strategy ETF	8.73	35.41%	2,486.0
BTOP	Bitwise Bitcoin and Ether Equal Weight Strategy ETF	8.27	24.67%	1,400.0
ARKZ	ARK 21Shares Active Ethereum Futures Strategy ETF	7.11	6.68%	5,217.0
BETE	ProShares Bitcoin & Ether Equal Weight Strategy ETF	6.51	26.26%	2,557.0
ARKY	ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF	3.89	18.93%	1,511.0
BITW	Bitwise 10 Crypto Index Fund	0.00	N/A	N/A

資料來源：etfdb.com 2024.10.02

其中，又以 EETF、BTF 以及 AETH 3 支 ETF，為目前市值最前三大的以太幣 ETF，以下我們簡單介紹：

ProShares Ether Strategy ETF (EETH)

EETH 是美國首支專注於以太坊期貨的 ETF，追蹤的是以太坊期貨的表現，而不是直接持有以太坊現貨。EETH 由在加密貨幣 ETF 產品方面具有領導地位的 ProShares 管理，EETH 於 2023 年 10 月推出，資產管理規模快速增長，為投資者提供了熟悉且受監管的投資工具。

Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF)

BTF 主要投資於比特幣和以太坊的期貨合約，通過均衡的方式配置兩種加密貨幣。BTF 並不持有實體加密貨幣，而是利用期貨市場進行操作，適合希望從加密貨幣波動中獲利的投資者。

自成立以來，BTF 吸引許多希望同時參與比特幣和以太坊市場的投資者。

Bitwise Ethereum Strategy ETF (AETH)

AETH 是 Bitwise 推出的以太坊期貨策略 ETF，專注於以太坊的期貨合約，同樣不涉及持有現貨。Bitwise 是加密貨幣指數基金領域的先驅，其 ETF 產品以透明和合規著稱。AETH 對於希望通過傳統金融工具參與以太坊市場的投資者來說，是一個低門檻的選擇。

這些 ETF 各自提供了不同的投資策略與風險管理方式，適合對加密貨幣市場感興趣但不希望直接持有加密貨幣的投資者。

台灣能買以太坊ETF嗎？

截至目前，台灣投資者尚無法直接在台灣本地的金融市場購買以太坊 ETF。台灣的金融監管機構對於加密貨幣相關金融產品持較為保守的態度，並未允許以太坊 ETF 或其他加密貨幣 ETF 在台灣上市交易。

不過，台灣投資者仍可以透過以下幾種方式間接參與以太坊 ETF 的投資：

海外券商平台：台灣投資者可以開設 E*TRADE、Charles Schwab 等國外海外券商帳戶，通過這些帳戶來購買在美國或其他國際市場上市的以太坊 ETF。例如，美國的 21Shares、VanEck 等資產管理公司推出的以太坊 ETF，這些產品已獲得當地監管機構的批准，並在主要交易所上市。
加密貨幣交易所：雖然台灣沒有以太坊 ETF，但投資者仍可以直接在全球或本地加密貨幣交易所（如幣安、Coinbase 等）購買以太坊，並持有這些加密貨幣作為投資。雖然這與 ETF 投資不同，但可以達到類似的市場敞口效果。

在投資前，建議深入了解當地和國際的法律、稅務問題，以確保投資的合規性和安全性。

投資以太坊 ETF 的風險

投資以太坊 ETF 的風險，主要來都自於加密貨幣市場的波動性以及相關的技術和法律問題，以下這些主要風險是你在投資以太坊 ETF 前一定要清楚明瞭的：

市場波動性：以太坊等加密貨幣的價格極具波動性，價格可能在短時間內大幅波動。投資者可能面臨較大的價格損失。
技術風險：以太坊作為區塊鏈技術的一部分，可能面臨技術漏洞、駭客攻擊或網絡中斷等問題。
監管風險：加密貨幣的法律和監管環境仍在不斷變化。不同國家的監管政策差異較大，且未來可能出現更加嚴格的監管措施，這可能限制以太坊 ETF 的發展，甚至影響合法性。
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流動性風險：儘管以太坊是市值較大的加密貨幣，但在特定市場情況下，流動性可能會減少。
期貨合約風險：如果你想要投資的是期貨以太坊 ETF，那麼就存在期貨市場特有的風險，如合約到期換倉、溢價或折價等問題，進而導致期貨合約的價值可能與現貨價格不一致，這會導致投資者面臨額外的市場風險。
管理費用和運營成本：與傳統 ETF 相比，加密貨幣 ETF 通常有較高的管理費用。這些費用可能逐漸侵蝕投資者的回報。

綜上所述，投資以太坊 ETF 雖然可以簡化加密貨幣的投資流程，但依然伴隨著相當大的市場、技術和監管風險，投資者在考慮投資前需充分了解這些風險。

如何選擇適合我的以太坊 ETF？

在明確認識了以太坊 ETF 的風險之後，你也確定自己是適合購入以太坊 ETF 的投資人後，你根據自身的投資目標、風險承受能力和投資期限來進行綜合考慮。

加密城市整理了幾個重要的考量因素，能幫助你做出明智的選擇：

投資目標：你是希望長期增長還是短期交易，前者適合現貨 ETF，後者則適合期貨 ETF。
風險承受能力：如果你能承受高波動和高風險，期貨 ETF 會是理想選擇；反之，現貨 ETF 則較為穩定。
費用結構：期貨 ETF 管理費較高，現貨 ETF 相對較低，選擇費用合理的產品能避免不必要的成本損失。
流動性與交易量：選擇流動性和交易量大的 ETF，可以降低交易成本，並在需要時更靈活地買賣。
監管和安全性：選擇受監管且透明度高的 ETF 能有效降低投資風險，確保資產的安全。
競爭與創新：選擇具備創新能力且與以太坊應用緊密相關的 ETF，有助於抓住潛在的增長機會。

以太坊 ETF 的未來

首先，現貨以太坊 ETF 將繼續成為市場增長的主力。

BlockMagazine 也認為，以太坊現貨 ETF 的簡便性和透明性，使其在市場中逐漸成為標準選擇，隨著美國證券交易委員會（SEC）等監管機構批准更多現貨型產品，未來這類ETF的市場需求預計將持續增長。

言雖如此，但期貨和組合型以太坊 ETF 的推出也將隨著市場成熟而增加。這些 ETF 不僅提供了靈活的投資策略，還允許投資者通過期貨市場的波動進行短期投資。特別是組合型 ETF，它將現貨和期貨的優勢結合在一起，讓投資者能在分散風險的同時，獲得更大的市場機會。

熟悉創新技術發展的律師事務所 Foley & Lardner LLP 也說明，隨著監管框架的逐漸完善，機構投資者對以太坊 ETF 的需求將持續上升。因為這些投資者往往尋求合規性高且透明的投資產品，隨著更多傳統資產管理公司推出以太坊 ETF 產品，機構資金的流入，也可能會進一步推動以太坊市場的穩定增長機構投資者的參與。

另外，BlockMagazine 認為，未來低成本的 ETF 產品可能成為市場主流。這是因為隨著市場中以太坊 ETF 數量的增多，各大資產管理公司之間的競爭也將加劇，這可能會導致 ETF 管理費用的下降。。

最後，監管政策的進一步明確將為以太坊 ETF 的發展提供保障。隨著監管機構逐步出台針對加密貨幣的具體規定，市場的合規性將得到提升，這將進一步增加投資者的信心，並促進 ETF 市場的健康發展。這些政策將涉及透明度、資產管理以及投資者保護等方面，從而為市場參與者提供更安全的投資環境。

總體來看，隨著技術進步、監管完善以及市場需求的增加，以太坊 ETF 未來的發展前景十分光明，並有望成為加密貨幣市場中的主流投資工具。

以太坊 ETF 有哪些？最完整的以太坊 ETF 投資指南