「Buy Now，Pay Never（現在購買，永遠不需要付款）」這句話可能是 PayFi 最有代表性的一句話，指使用加密貨幣進行，利用借貸平台的利息支付消費。此前在 ABS 亞洲區塊鏈高峰會上，Solana 基金會總裁 Lily Liu 首次提出了這一概念，並描繪了 PayFi 的具體輪廓。

創作者可以通過預支未來的收入，來資助他們的下一個項目，這在傳統金融世界中是難以實現的。公司可以通過加密貨幣快速獲得應收款項的現金流、減少等待時間，這是一個巨大的市場。

PayFi 這一創新觀念中，快速支付和低交易成本固然重要，但更關鍵的是技術應該啓用 10 倍效用的應用。 Lily Liu 表示，「Solana 具備高性能、資本流動性和人才流動性的優勢，是唯一能夠實現這些效用的區塊鏈。」

PayFi 的可能性

如果我們回顧過去幾十年，支付生態系的成長很大程度上受到融資機制的推動。例如，信用卡每年為 16 兆美元的商戶支付提供支持，是融資如何推動廣泛採用和實用性的典範。貿易融資每年促進 10 兆美元的 B2B 支付，凸顯了融資在全球貿易中的關鍵作用。 4 兆美元的預付資金，支持匯款和全球結算。如今，每 6 個家庭中就有 1 個依賴匯款支付。

當視角來到加密貨幣，如果沒有支付應用，加密市場會面臨流動性不足的問題。同樣，如果沒有融資，網路原生貨幣的效用和採用也會受到限制。PayFi 或許正是為解決這些限制而存在的。

作為 Web3 支付與 DeFi 融合的產物，PayFi 首先體現了貨幣的時間價值，指在時間的流逝中，貨幣的價值會發生變化，貨幣現在擁有的價值高於未來擁有的價值，因為需要考慮通貨膨脹以及投資收益的問題。

其次，PayFi 通過現實世界資產代幣化（RWA）的邏輯，將支付場景及業務流程代幣化，搬至鏈上，以捕獲現實世界支付場景的貨幣時間價值。這一創新不僅能夠實現比特幣白皮書中的願景——無須可信第三方介入的點對點電子現金支付，還能夠借助穩定幣作為交易媒介與記帳單位，最終在高性能區塊鏈網路上實現高效、快速的全球支付。

PayFi 的業務模式多樣，包括支付代幣本身、支付融資 RWA、融合 DeFi 的 Web3 支付創新業務以及將傳統支付業務邏輯搬到鏈上。其中，代幣化美債作為 PayFi 的一個重要應用，已經展現出其巨大的市場潛力，市場規模持續攀升。

除了作為支付交易媒介，PayFi 還能夠在 DeFi 場景中提供額外的資本效率實用性和可組合性。例如，通過 PayFi 支付融資 RWA 的邏輯，用 DeFi 借貸的資金來解決現實支付場景中的需求，實現支付融資收益率的上鏈。這一模式有望將兆級的支付交易量上鏈，更好地優化貨幣的時間價值，推動穩定幣的採用。

「類 PayFi」項目正在做什麼？

作為一個新興概念，PayFi 目前還未出現完全契合其內涵的項目，但有一些項目已經初具這一概念的雛形，得以管中窺豹。

Rain.Fi 正在通過為由 $USDC 支持的企業卡提供結算流動性，企業資金將資產質押到保險庫中，保險庫會設定其信用額度，並在每個結算期結束時在鏈上清算資產以自動償還餘額。越來越多的公司在卡支付產業利用數位資產進行創新。

Rain.Fi 允許抵押或先買後付，它允許使用者僅支付一小部分前期成本即可購買高價 NFT。剩餘金額可以借入。利用數位資產作為抵押品的點對點借貸平台，通過這種方式，Rainfi 有效地提高了流動性效率、可訪問性、可組合性和透明度等方面。

Arf 則通過為金融機構提供鏈上流動性解決方案來改變跨境支付的方式。該計劃促進了 24/7 即時、透明且低成本的基於 USDC 的結算，消除了全球預存資金帳戶的需要。跨境支付融資具有極高的資本效率和高度可擴充功能性。Arf 的鏈上交易量最近超過了 16 億美元，成為成長最快的穩定幣應用之一。

此外，BSOS 通過將企業資源規劃平台與鏈上流動性相結合來創建供應鏈現實世界資產，提供較短期限的融資選擇，即使所需融資金額較小。Zeebu 使全球電信公司能夠交換漫遊發票並在鏈上結算。

從類似項目中我們可以看到 PayFi 未來的可能性：將兆級的支付量上鏈，更好地優化貨幣的時間價值。提供可持續的風險調整收益率，從個位數的無風險收益率一直到私人信貸產業具有吸引力的兩位數收益率。以極低的系統性風險迅速擴大規模。由於支付融資交易中基礎資產的短期性質，在結構正確的情況下可以提供高流動性。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《Foresight News》
原文作者：吳天一，DeThings

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