打破「殭屍公司」困境！美上市醫療公司儲備比特幣，是在效法微策略？

目前全球持有比特幣最多的上市公司 MicroStrategy 增加比特幣儲備的戰略不僅獲得了日本上市公司 Metaplanet 的效仿，還成為美國上市醫療科技公司 Semler Scientific 的研究案例。  

今年 5 月 28 日，這家當時市值 2 億美元的醫療公司宣佈了比特幣儲備戰略，它當時購買了 581 個比特幣，花費了 4,000 萬美元。接下來的一週，即 6 月 6 日，Semler Scientific 宣佈又購買了 247 個比特幣，花費了 1,700 萬美元，執行長 Doug Murphy-Chutorian 在公告中強調這僅僅是個開始。  

8 月 6 日，Semler Scientific 宣佈以 600 萬美元額外購買了 101 枚比特幣。自 2024 年 5 月 28 日宣佈採用比特幣資產儲備策略以來，該公司已累計購買了 929 枚比特幣，總金額達 6,300 萬美元。最近，Semler Scientific 的董事長 Eric Semler 透露了公司增加比特幣儲備這一戰略轉型背後的故事。  

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股價顯著提振，創辦人樂於公司投資「新的黃金」  

Semler Scientific 是一家美國上市公司，開發、製造創新產品和服務，從而支持慢性病的早期檢測和治療。這家公司的創辦人 Herbert Semler 博士，他曾在北韓戰爭中擔任航空外科軍醫，後來在波特蘭一家醫院主治心臟病學，他於 2007 年與他人一起共同創立了 Semler Scientific (SMLR)。Semler Scientific 的股價最高時為 2021 年 10 月 1 日，報 153.21 美元，但是後來，相比於一些大公司，競爭力和知名度一直不溫不火。  

但是，自 2024 年 5 月 28 日宣佈採用比特幣資產儲備策略以來，Semler Scientific 的股價得到了顯著提振。5 月 24 日，Semler Scientific 在那斯達克的股價報 23.32 美元，6 月 12 日漲至 40.57 美元，漲幅達到 74%。截至 8 月 7 日，在美股下跌的大環境中，SMLR 股價有所回落，報 27.52 美元。  

「他非常興奮，」創辦人 Herbert Semler 的兒子 Eric Semler 在談到他父親對這一新投資策略的反應時說道。Eric Semler 表示，自己的爺爺 Harry Semler 在他那個時代就將黃金視為一項偉大的投資，因此他的爸爸 Herbert 很高興看到該公司投資「新的黃金」。  

Eric Semler 自 1998 年以來一直是一名專業投資人，他在加密貨幣產業的早期就結識了比特幣企業家，並於 2016 年開始親自購買。Eric 表示，他的投資重點一直是未來趨勢，他喜歡尋找能夠實現這一目標的股票和公司，從小市值到大市值的公司。不過，Eric 在 Semler Scientific 的投資舉動一直並不積極，直到 2023 年 4 月，受公司治理問題的推動，他開始發揮更積極的作用。  

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打破「僵屍公司」困境，效仿並成為 MicroStrategy  

當美國軟體公司 MicroStrategy 在 2020 年 8 月開始投資比特幣時，一些人認為當時的執行長 Michael Saylor 瘋了。儘管比特幣在 2022 年暴跌，MicroStrategy 因為其比特幣購買而擁有巨大的帳面損失，但其股票仍然高於投資比特幣前的水準。現在，面對目前的牛市，該公司的市值接近 300 億美元——是 2020 年 8 月的近 30 倍。8 月 7 日，據 Tree News 報導，Michael Saylor 稱其個人持有價值超 10 億美元的比特幣。  

MicroStrategy 這一成功故事被其它公司看在眼裡，如今它有了越來越多的模仿者。  

PANews 曾經報導過日本上市公司 Metaplanet 的比特幣投資戰略，Metaplanet 曾擁有經濟酒店業務線，自今年 4 月起多次宣佈大額購入比特幣。截至 7 月 22 日，Metaplanet 總持有比特幣數量為 245.992 個。在轉型投資比特幣後，也迅速帶動市場情緒，公司股價在長時間的低迷後，迎來了 4 至 6 月兩個月內漲幅高達 360% 的強勁成長。🧧

8 月 8 日，Metaplanet 宣佈已成功獲得 10 億日圓（年利率 0.1%）的貸款，資金將用於進一步購買比特幣。  

今年 5 月初，MicroStrategy 的董事長 Michael Saylor 在 On The TapePodcast 中再次發表了對比特幣的觀點，談到對於死錢和僵屍公司而言，為什麼比特幣有助於幫助擺脫困境：「我們太過雄心勃勃，居然呼籲一個國家來做這件事。一個更為務實和實際的下一步是，讓羅素 2000 指數中的一千家公司來做這件事，這些公司全都是死錢和僵屍公司，讓它們開始做這件事。日本也有很多這樣的僵屍公司。所以問題在於，成千上萬的公司有著死氣沈沈的金庫，因為他們的資本資產在金庫中有負的實際收益率。」  

「我認為，希望在聽這個 Podcast 的人中，顯而易見的受益者應該是那些中小型公司的股東、管理人員和董事，特別是上市公司，它們本質上無法超越「七巨頭」。如果你認為自己無法超越 Google、Meta、微軟和輝達等公司，並且手頭有一些資金，那麼你要麼把現金拿去買比特幣，要麼發行股票去買比特幣，或者發行債券，最好是發行可轉換為股票的可轉換債券去買比特幣，因為這可以讓你通過增值資產重新資本化，而不是失去資本或持有那些有負實際收益率、正在損耗股東價值的貶值資產。」  

這一次，Eric 顯然受到了 Michael Saylor 想法的啓發。Eric 對外表示，「Michael Saylor 關於擁有大量現金、規模較小且沒有在股市受到關注的僵屍公司的警告引起了我們董事會所有成員的共鳴。」因此，他們決定研究 MicroStrategy 的成功，並看到採用其策略的價值。  

週一（8 月 5 日），加密市場行情出現較大幅度波動，Eric Semler 也表示，比特幣價格下跌至約 57,000 美元，使公司持有的比特幣資產價值減少了約 1,000 萬美元，但這並沒有改變董事會的信念。「當你對某件事有如此強烈的信念時，你必須願意在事情不順利時挺身而出並買入，」他說。「我認為，信念的最終考驗是你是否會購買那些下跌的、你曾經在高出 20% 的價格買入的東西。」  

借鑒 Michael Saylor 的策略，Semler Scientific 已經著手在資本市場籌集資金，以購買更多的比特幣。公司在 6 月初提交了一項 1.5 億美元的混合證券貨架式發行（mixed shelf offering）模式模式股票增發申請，目前正在等待美國證券交易委員會的批准以繼續推進。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

• 本文經授權轉載自：《PANews》
• 原文作者：Weilin