Uniswap V4未達預期！官方推出1.6億投資計畫，為何治標不治本？

Uniswap 基金會投票通過 1.655 億美元巨額投資計劃，為什麼？ 因為 Uniswap v4 和 Unichain 發佈後的表現遠未達到市場預期。 在一個多月的時間裡：

• Uni v4 的總鎖定價值（TVL）僅為 8,500 萬美元
• Unichain 的 TVL 僅 820 萬美元

為促進成長，Uniswap 基金會提議分配 1.655 億美元資金至以下方面：

• 9,540 萬美元用於資助（開發者計劃、核心貢獻者、驗證者）；
• 2,510 萬美元用於營運（團隊擴張、治理工具開發）；
• 4,500 萬美元用於流動性激勵。

如你所見，Uni v4 不僅是一個 DEX，更是一個流動性平台，而 Hooks 是構建在其上的應用。 Hooks 應推動 Uni v4 的生態成長，因此需要通過資助計劃加速這一進程。

資助預算的詳細分配說明：

4,500 萬美元流動性提供者（LP）激勵將用於以下方面：

• 2,400 萬美元（分 6 個月發放）：用於激勵流動性從其它平台遷移至 Uni v4；
• 2,100 萬美元（分 3 個月發放）：推動 Unichain 總鎖定價值（TVL）從目前 820 萬美元成長至 7.5 億美元。

相比之下，Aerodrome 每月鑄造價值約 4,000 萬至 5,000 萬美元的 AERO 代幣用於流動性提供者（LP）激勵。

提案已通過溫度檢查階段，但仍面臨著一些批評： 在產業格局變化之際，Aave 提議每週回購 100 萬美元的 $AAVE 代幣，Maker 計劃每月回購 3,000 萬美元，$UNI 持有者卻如同要被榨乾價值的「奶牛」，其代幣價值從未被捕捉。

$UNI 代幣未啟用費用分成機制，而 Uniswap Labs 在兩年間通過前端費用已賺取 1.71 億美元。

整個體系的關鍵在於 Uniswap 的組織架構設計：

• Uniswap Labs：專注於協議技術開發；
• Uniswap Foundation：推動生態成長、治理及資金計劃（如資助撥款、流動性激勵）。

多精明的法律團隊啊。 

Aave 和 Maker 與代幣持有者建立了更緊密的利益綁定關係，我不明白為什麼 Uniswap 的前端費用不能跟 $UNI 持有者共享。

總之，其他批評主要集中在核心團隊高薪、Gauntlet 負責流動性激勵執行、以及建立新型中心化 DAO 法律架構（DUNA）這三個方面。

作為 Uniswap 小型治理代表，我對這個提案投出了贊成票，但對 $UNI 持有者的未來仍存重大擔憂：激勵機制未能與持有者的利益保持一致。

然而，我是 Uniswap 的忠實粉絲，並高度認可它在 DeFi 產業的推動作用。目前 Uni v4 和 Unichain 的成長態勢非常慘淡，它們需要引入激勵措施來促進發展。

下一次 Uni DAO 的投票應聚焦於 $UNI 代幣的價值捕獲機制。

• 本文經授權轉載自：《PANews》
• 原文作者：Ignas