川普關稅轟炸市場，美股市值蒸發超3兆鎂，BTC脫鉤成最大贏家？

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全球股市重挫，加密貨幣展現韌性

美國前總統川普於 4 月 4 日宣佈對全球實施「互惠關稅」政策，引發全球金融市場劇烈震盪。道瓊工業指數、那斯達克指數和標普 500 指數創下自 2020 年夏季以來最大單日跌幅，根據 Watcher Guru 提供的數據，美股市值蒸發高達 3.25 兆美元。

然而，加密貨幣市場卻呈現相對穩定態勢，比特幣價格維持在 8.3 萬美元上下，市場更增加了 54 億美元的資金。值得注意的是，比特幣礦業股票在週四下跌幅度達 15%，現貨比特幣 ETF 也出現近 1 億美元的淨流出，但整體加密貨幣市場仍展現出強勁的抗跌能力。

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聯準會主席警告：關稅恐推升通膨、減緩經濟成長

根據《紐約時報》的報導，聯準會主席鮑爾在同日的會議上表示，川普政府的「互惠關稅」政策可能對經濟造成重大影響，並在未來數個季度推升通膨，使聯準會維持 2% 通膨目標的任務更加複雜。就在鮑爾發表談話前，川普在 Truth Social 平台上呼籲聯準會「降息」，並批評鮑爾「總是動作太慢」。

目前，3 月消費者物價指數（CPI）年增率達 2.8%，而失業率則從 2 月的 4.1% 上升至 4.2%。儘管如此，3 月非農就業人數增加了 22.8 萬人，超出市場預期，顯示勞動力市場仍維持強勁。面對目前經濟形勢，聯準會正面臨一個關鍵抉擇：是否要在全年暫停降息，或是在經濟出現疲軟跡象時迅速採取降息行動。

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機構投資人觀望，比特幣或成避險工具？

Standard Chartered 分析師指出，比特幣可能正在發展成為對抗美國經濟孤立的避險工具，這使其在地緣政治不穩定時期對全球投資人更具吸引力。Injective 執行長 Eric Chen 表示，比特幣之所以表現優於其它加密貨幣，主要是因為 ETF 核准後，其市場結構發生根本性改變，需求現在來自退休帳戶、總體經濟基金，以及如 Strategy 和 GameStop 等企業財務部門。

然而，Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，由於監管不確定性，機構投資人仍對加密貨幣市場保持謹慎態度。「雖然去年 11 月美國大選後，機構採用比特幣和加密貨幣的話題引發了極大關注，但現實是機構們仍在等待投資該產業的明確信號，」Palmer 說：「在加密貨幣市場結構立法通過並且監管明確性得到確認之前，他們可能不會大規模進場。」

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關稅政策影響深遠，市場前景仍存變數

新政策將從 4 月 5 日起實施 10% 的基準關稅，部分國家的關稅最高可達 49%。中國已宣佈對美國商品徵收 34% 的報復性關稅，市場擔憂貿易戰升級可能引發更大範圍的經濟動盪。Pantera Capital 合夥人 Cosmo Jiang 強調，目前的回調主要是由關稅政策驅動，並非反映更深層的經濟問題。

「這種由關稅導致的回調具有特殊性，一旦川普政府認為已經贏得讓步，就可能取消政策，」他指出。

前巴克萊董事總經理、Ledn 投資長 John Glover 表示，川普的關稅公告導致比特幣從 8.8 萬美元回落至 8.15 萬美元區間。從技術分析角度來看，除非比特幣價格跌破 6.2 萬美元，否則仍有望在 6 月底前挑戰 10 萬美元大關。值得注意的是，選擇權市場活動顯示，許多投資人正在 7 萬美元設置避險部位，同時為 6 月底前可能出現的 10 萬美元行情預留上漲空間。