Visa 和 Caslte Island Ventures 最近的一份報告指出，穩定幣的每月交易量已達到 4,500 億美元，約佔 Visa 單月處理總金額 1 兆美元的一半。其中，土耳其、阿根廷和奈及利亞等國家，正廣泛地將穩定幣作為當地便捷的支付和存款管道。此數據表明，由比特幣所開創的區塊鏈技術，即將迎來前所未有的大規模採用。

自由之翼的崛起

起初，比特幣作為 2008 全球金融海嘯的拮抗劑而誕生，它不僅撬開了逐漸崩壞的傳統金融體制，更為人類文明創造出名為「自由」可能性；儘管如此，其價值在當時仍受限於小範圍的次文化。時至今日，比特幣價格已達 60,000 美元，較過去十年上漲了 100 倍、過去五年上漲了 6 倍，並經常與黃金、標普 500 等美股指數一同印刷於金融刊物中。由此可見，比特幣已然成為金融領域的常識之一。

此一現象自然是有跡可循，其中最有力的支持不外乎是美國比特幣現貨 ETF 的批准上市，多個 ETF 發行商共掌管了價值超過 600 億美元的比特幣，間接為華爾街創造了每日超過 10 億美元的比特幣成交量。不過《富比士》認為，這一系列區塊鏈技術的主流採用，可能對比特幣造成不同層面的影響。

Bitcoin Spot ETFs - Market Cap over 60 billion — 圖源：CoinGlass 比特幣現貨 ETF 總市值逾 600 億美元

比特幣 ETF 與自託管的衝突

美國比特幣現貨 ETF 的推出，無疑為機構投資者提供了熟悉的進場途徑，然而，此舉實際上與比特幣最初的自託管理念相悖，將可能使資產自主權和隱私權等比特幣獨有的價值主張變得不再具有吸引力。更諷刺的是，最具市場影響力的華爾街，選擇本應淘汰的傳統金融體制管理比特幣，這與比特幣誕生時的去中心化和反政府精神形成強烈對比，體現出邁向主流的代價──理念妥協。

穩定幣取代比特幣作為主流

儘管比特幣仍是加密貨幣的最佳代表，但穩定幣的應用卻已超越比特幣，成為加密支付體系的主要工具。基於法幣（mostly $USD）的價值儲備，穩定幣為全球各地提供了便利的支付管道；與此同時，穩定幣相當易於政府的審查，多數穩定幣智能合約皆具有凍結使用者帳戶的權限，而這顯然也與區塊鏈的去中心化和反政府精神沾不上邊。

隱私主張的逐漸淡化

隨著「託管式」風氣逐漸成為主流，比特幣的匿名性和隱私性也遭遇更多挑戰。從交易所到 ETF 發行商，多數比特幣提供者都聘請區塊鏈監控（Blockchain Surveillance）公司，讓它們藉由提供者運營的節點數據，審查客戶的身份和行為，以盡可能地符合政府法規。

僅管 Michael Saylor 和川普等比特幣愛好者皆支持比特幣作為價值儲存工具的地位，但他們明顯與倡導比特幣隱私、匿名性和自由主義的早期支持者存在認知分歧；而這個發展趨勢也導致部分區塊鏈隱私工具的開發者遭到起訴和逮捕。

自由與採用，如何妥協？

比特幣的成功固然離不開政治與金融界的大力支持。曾作為抗議象徵的比特幣，如今已成為全球金融體系的一部分，並獲得政府、機構與大眾的認可。然而，邁入主流的代價，正奠基於其核心理念的妥協和挑戰。這可能也意味著，比特幣去中心化和隱私至上的精神逐漸式微，儘管早期的比特幣支持者仍強調自由和隱私，隨著比特幣價格的攀升，越來越多投資者（不論散戶或機構）更願意透過託管式工具參與比特幣市場，而非自託管錢包或節點技術的學習。

比特幣能否在持續增長的前提下保有其早期核心理念，仍有待時間證明。然而，從全球對加密貨幣監管的加大力度來看，比特幣和穩定幣的發展，將不可避免地與傳統金融體系和政府審查展開更多的交互作用。

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