對沖下跌好方法？加密研究員：考慮做空這 3 種幣

自從三月曾漲至 73,777 美元高點後，比特幣展開數月的回調與盤整，目前在 6 萬美元下方震盪。目前，加密貨幣恐懼與貪婪指數落在 29，代表市場情緒處於恐懼狀態。

在疲軟的走勢之下，許多投資者也會考慮做空（買跌）代幣來對沖現貨下跌的風險。

加密貨幣研究員 Defi_Mochi 近日指出，做空高 FDV（完全稀釋估值）的山寨幣（Altcoin），並且即將有大量解鎖的代幣，可能是一種對沖下行風險的好方法。

以此為標準，Defi_Mochi 挑選了以下 3 個代幣：

Defi_Mochi 解釋考慮做空上述 3 個項目的原因，他認為 Aptos、Worldcoin 主要是仰賴造市商去維持其不合理的估值，因此他比較有自信去做空。

做空低流通量代幣，可能有軋空風險

不過，對於以下 3 個流通量極低的代幣，Defi_Mochi 反而認為，做空的話可能有被軋空的風險：

Defi_Mochi 表示，他目前不會做空這類低流通量代幣，反而建議買入，因為以下 3 點：

但 Defi_Mochi 也指出，如果比特幣出現泡沫和上漲，這些低流通量代幣仍是很好的做空選擇。

完全稀釋估值（FDV）是從代幣的當前市價 X 代幣供應總量計算而來，而完全稀釋的意思是所有代幣都已發行並且在市場上流通，也就是不會有代幣還在鎖倉或處於暫時保留的狀態。

如果 FDV 過高，但流通量卻不大，長期來看可能有持續下跌的風險。一個僅成立一兩年的項目，估值就能媲美頂尖科技公司，可能就有泡沫化跡象。

而懸崖式解鎖與線性解鎖的差別如下：

雖然代幣解鎖並不一定會造成暴跌，但 Ethena Labs 研究主管 Conor Ryder 曾指出，如果解鎖後有 50% 代幣流向早期投資者（風投、天使投資人等），通常會面臨巨大拋壓。

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