全網數據概況

💵 穩定幣總市值：1,732.96 億美元（+0.36%）
🔒 全網總鎖倉價值（Overall TVL）：865.25 億美元（+0.37%）

DeFi - TVL & Stablecoins — 圖源：DefiLlamaDeFi 總鎖倉價值 & 穩定幣總市值

穩定幣

穩定幣在上週增發了 0.36%，總市值來到 1,732.96 億美元，終於又創了過去兩年新高，繼續朝歷史高點 1,884 億美元邁進；全網總鎖倉價值（TVL）在上週緩增 0.37% 至 865.25 億美元。

Castle Island Venture 上個月份發表的一份報告顯示，穩定幣正在貨幣處於高度通漲的新興市場中被快速採用，能有效提供傳統銀行無法企及的全球範圍金融服務，進一步達成金融普惠；這說明穩定幣的落地應用已滲透在世界各個角落，勢不可擋。

美國財政部發表的一項報告指出，穩定幣的迅速成長推升了短期國債的需求（穩定幣儲備用），其中 Tether 持有約 810 億美元國債，已超越許多國家。財政部警告，若 Tether 崩潰可能導致大量美債被拋售，進而擾亂全球廣泛流通的美債市場；為因應私人企業的潛在風險，報告建議各國政府推動 CBDC 以取代現有穩定幣。$USDT 則並未受此影響，再創發行量新高，達到 1,205.11 億美元。

DeFi - Stablecoin MCap — 圖源：DefiLlama穩定幣各別市值

各別公鏈概況

Weekly TVL ⬆️ （criteria: TVL > 5,000 萬美元）

Bitcoin：+22.4%（27.02 億美元）
Polygon：+12.1%（12.19 億美元）
Sui：+9.4%（9.77 億美元）
CORE：+14.5%（5.91 億美元）
Mantle：+21.8%（4.75 億美元）
Zircuit：+16196.3%（1.54 億美元）
Kaia：+12.1%（5,933 萬美元）

Weekly TVL ⬇️（criteria: TVL > 5,000 萬美元）

Aptos：-5.1%（7.67 億美元）
Blast：-6.7%（5.73 億美元）
Scroll：-20.8%（4.31 億美元）
Cardano：-4.2%（2.04 億美元）
NEAR：-11.4%（1.87 億美元）
Celo：-12.6%（1.00 億美元）
Stacks：-16.3（8,831 萬美元）

特別觀察組（企業化公鏈）

Kaia：+12.1%（5,933 萬美元）
Astar zkEVM：-6.1%（3.83 萬美元）

DeFi - TVL 1~15 — 圖源：DefiLlama總鎖倉價值前 15 名公鏈

比特幣兼容鏈

CORE（5.91 億美元）持續創新高，除了 Pell Network 外，一項提供比特幣 LST 和 LRT 的農場協議 DeSyn Protocol 也在上週發生 36% 的增長，這兩項協議共同推動 CORE 總鎖倉價值 14.5% 的上漲。

DeFi - DeSyn TVL — 圖源：DefiLlamaDeSyn 總鎖倉價值

DefiLlama 昨日開始統計一項主網發佈於 10 月 23 日的 EVM 比特幣兼容鏈 exSat，不過 exSat 被分類於 Bitcoin 而非獨立公鏈；exSat 高達 4.84 億美元的質押量讓 Bitcoin 總鎖倉價值上漲了 22.4%，達到 27.02 億美元。隨著比特幣兼容鏈越來越多，整合了原生比特幣跨鏈橋的 Cardano 未來也有機會從中受益，獲取更多板塊份額。

DeFi - BTCFi TVL — 圖源：DefiLlamaBTCFi 協議數據

Sui、Aptos

Aptos 暫時失去上漲動力，總鎖倉價值回落至 7.67 億美元；Sui 穩定幣終於在連三週淨流出後首度淨流入，回升了 21.5% 至 3.84 億美元；不過 Wormholescan 數據仍顯示 Sui 跨鏈橋代幣 $wUSDC 淨流出近 2,000 萬美元，實際數據回升可能表示 Sui 的 Coinbase 路徑出現大量 $USDC 提款。

DeFi - Sui Stablecoins — 圖源：DefiLlama Sui 穩定幣分佈狀況

EVM

美國總統大選將近，Polymarket 單週湧入 1.38 億美元的大額資金，使 Polygon 總鎖倉價值上漲了 12.1% 達到 12.19 億美元。

DeFi - Polymarket TVL — 圖源：DefiLlamaPolymarket 總鎖倉價值

Kakao 和 Line 兩大通訊軟體合作開發的 Kaia 區塊鏈 TVL 在過去兩個月中從 3,467 萬美元增加至 5,933 萬美元，漲幅超過 70%；這些流動性主要注入其 DEXs 協議 DragonSwap，以及穩定幣交換協議 Capybara Exchange。註：流動性質押並未統計入 Kaia 總鎖倉價值。

DeFi - Kaia TVL — 圖源：DefiLlamaKaia 各協議 TVL

Layer2 板塊方面，Scroll 因 TGE 結束，總鎖倉價值繼續流向其它 Layer2；Mantle 總鎖倉價值上漲 21.8% 達 4.75 億美元，主要由 Agni Finance 和 Merchant Moe 所貢獻。

DeFi - TVL 16~30 — 圖源：DefiLlamaScroll TVL 下跌、Mantle 上漲

值得一提的是，透過 Optimism Bedrock 所開發的 Zircuit 最近推出和 EigenLayer 合作的代幣空投；曾參與 EigenLayer 再質押的使用者，皆有機會獲得 Zircuit 治理代幣（$ZRC）的 Fairdrop。基於這個預期，Zircuit 總鎖倉價值在上週從 94.5 萬美元飆升了跨張的 16196.3%，截稿前達到 1.54 億美元，進而從無名 Layer2 躍升至 2~3 線規模。

DeFi - Zircuit TVL — 圖源：DefiLlamaZircuit 總鎖倉價值大大暴漲

📊 鏈上交易額（Weekly DEXs Volume）：474.74 億美元（-1.5%）

Weekly DEXs Volume（Top EVM）

Ethereun：+12.7%（99.77 億美元）
Base：+6.8%（76.27 億美元）
BNB Chain：-13.8%（49.55 億美元）
Arbitrum：+17.0%（42.85 億美元）
Polygon：+33.6%（18.88 億美元）
Avalanche：-1.8%（7.01 億美元）
OP Mainnet：+15.4%（6.83 億美元）
Dexalot：-0.4%（5.64 億美元）
Mantle：+8.8%（2.84 億美元）
Fantom：+18.1%（1.50 億美元）

Weekly DEXs Volume（Top non-EVM）

Solana：-19.3%（126.91 億美元）
Sui：+18.6%（11.17 億美元）
Thorchain：+37.0%（7.93 億美元）
Tron：-15.5%（2.34 億美元）
Aptos：-14.5%（1.94 億美元）
Osmosis：-9.5%（1.05 億美元）
TON：+18.4%（1.04 億美元）
BOB：+7.9%（5,727 萬美元）
DefiChain：-28.7%（4,186 萬美元）
Injective：-37.2%（3,832 萬美元）

特別觀察組

Kaia：+128.3（6,001 萬美元）

DeFi - DEXs Volume 1~15 — 圖源：DefiLlama單週鏈上交易額前 15 名公鏈

總體鏈上交易額

全網鏈上交易量略減 1.5% 至 474.74 億美元，這主要歸因於 DEXs Volume 最高的 Solana 驟降 19.3%，其餘包括以太坊、Base、Arbitrum、Polygon、OP Mainnet 和 Sui 等主流公鏈皆有所提升，特別是 Base 交易額繼續創出新高 76.27 億美元，向 Arbitrum 歷史高點 84.39 億美元邁進，過去幾週表現亮眼的 Dexalot 也還維持在單週 5.64 億美元的高水位，表明鏈上活躍度並無明顯的下滑。

DeFi - DEXs Volume — 圖源：DefiLlama全網鏈上交易額

首次、二次上榜

Kaia 上週活躍度漸增，DEXs TVL 的漲勢也反映於鏈上交易額（6,001 萬美元）的 128.3% 增幅；比特幣兼容板塊的 DefiChain 稍有回落，而 BOB 則繼續提升 7.9% 至 5,727 萬美元。

DeFi - Kaia DEXs Volume — 圖源：DefiLlamaKaia 鏈上交易額暴增

DeFi - BOB DEXs Volume — 圖源：DefiLlamaBOB 鏈上交易額

📊 鏈上永續交易額（Weekly Perps Volume）：346.16 億美元（+12.6%）

Hyperliquid：+1.2%（74.03 億美元）
Ethereum：+50.1（47.70 億美元）
Solana：-13.5%（47.21 億美元）
Base：+17.2%（35.06 億美元）
Arbitrum：-0.6%（33.34 億美元）
Injective：+140.8%（3.54 億美元）

DeFi - Perps Volume — 圖源：DefiLlama全網鏈上永續合約交易額

總體永續合約交易額

全網鏈上永續合約交易額終於在上週有顯著的回穩，這一變化主要由以太坊暴增的 50% 交易量所支撐。

另一方面，上週可說是 Base 完勝 Arbitrum 的一週，Base 罕見地超越 Arbitrum 成為鏈上永續交易量最大的以太坊 Layer2，這其實也算是 Base 小小的里程碑；若能延續此趨勢，就意味著 Layer2 賽道離 OP 超級鏈統治的時代不遠了。

DeFi - Perps Volume 1~15 — 圖源：DefiLlama單週鏈上永續交易額前 15 名公鏈

事件總結

穩定幣總市值終於在上週迎來久違的階段性新高，比特幣兼容鏈也持續搜刮 DeFi 板塊的流動性，並表現於部分專案的 DEXs Volume。整體而言，DEXs Volume 和 Perps Volume 並未隨著市場的低迷而下滑；儘管如此，DeFi 板塊仍卻乏明確的催化劑。

註：內文所提及之數據均為 11 月 4 日以前的觀察值，可能和即時數據有所落差，欲查看即時數據可使用 DefiLlama。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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