全網數據概況

💵 穩定幣總市值：1,728.78 億美元（+0.07%）

🔒 全網總鎖倉價值（Overall TVL）：834.33 億美元（-6.65%）

穩定幣流入趨緩

上週穩定幣依舊是淨流入，不過總市值的攀升有所趨緩；全網TVL 則隨著突如其來的伊朗戰事而發生明顯的下滑（幣價）。

DeFi - Stablecoin & TVL — 圖源：DefiLlamaDeFi 總鎖倉價值 & 穩定幣總市值

Visa 和 SWIFT 兩大支付平台，就這麼剛好在同一天（10/4）宣佈將於 2025 年展開穩定幣和 CBDC 的試點交易（Pilot Transactions），連計畫目標都如出一徹，彷彿互相宣示自己才是 RWA 跨境支付先驅。比較大的差異是，Visa 代幣化平台（VTAP）不只能用來轉帳，還允許銀行端客製化地發行代幣化法幣；而 SWIFT 代幣化傳輸框架（分散式 PvP）則是從底層結合了跨鏈協議 Chainlink CCIP，能讓銀行間不同的區塊鏈系統無縫轉移 RWA，各有優勢。無論如何，穩定幣、代幣化法幣或CBDC 等 RWA，勢必會在明年迎來全球範圍的落地採用。

各別公鏈概況

Weekly TVL ⬆️ （criteria: TVL > 5,000 萬美元）

Aptos：+8.6%（6.08 億美元）
Celo：+8.1%（1.33 億美元）
BOB：+43.1%（5,085 萬美元）

Weekly TVL ⬇️（criteria: TVL > 5,000 萬美元）

Tron：-9.7%（72.17 億美元）
Blast：-10.5%（6.79 億美元）
Linea：-12.9%（4.51 億美元）
CORE：-15.1（3.77 億美元）
Mode：-22.1%（3.37 億美元）
Sei：-19.8%（1.74 億美元）
EOS：-13.5%（1.19 億美元）

特別觀察組（企業化公鏈）

Kaia：-0.6%（4,110 萬美元）
Astar zkEVM：-8.4%（414 萬美元）

3 公鏈 TVL 創新高

Base（22.77 億美元）、Sui（10.42 億美元）和 Aptos（6.08 億美元）等公鏈皆於上週持續創出主網上線以來的 TVL 新高，Sui 也暫時排進第 7 大公鏈。令人矚目的是，Base 已將 Layer2 老大哥 Arbitrum（23.94 億美元）之間的差距縮窄至1 億美元；隨著 Base 生態的持續發力，這兩大 Layer2 或許會在不久後迎來黃金交叉。

DeFi - TVL ATH — 圖源：DefiLlamaBase、Sui、Aptos 總鎖倉價值創新高

公鏈 TVL 普遍下跌

受中東戰火影響，上週公鏈 TVL 多處於下跌狀態。Tron 在過去數週明顯地因 SunPump 話題性不再，而造成 TVL 和 DEXs Volume 消退；Sei 則在創新高後回撤，主要歸因於其 TVL 最高的借貸協議 Yei Finance 淨流出了 20%；而 Linea 和 Mode 的總鎖倉量下跌，可能也代表非主流的 Layer2 資金，正逐漸轉移至熱門公鏈，例如 Sui、Aptos 或 Base。

DeFi - TVL decresed — 圖源：DefiLlamaLinea、Tron、Sei、Mode、CORE 總鎖倉價值回落

此外，Mode 除了 TVL 的下跌，鏈上穩定幣更是嚴重的衰退。從主網上線以來的市值高峰 4,053 萬美元計算，已暴跌逾85% 至 589 萬美元；其鎖倉價值第二大的借貸協議 Ionic Protocol 也在過去一週內下跌超過 50%。

DeFi - Mode Stablecoin plunge — 圖源：DefiLlamaMode 穩定幣暴跌

📊 鏈上交易額（Weekly DEXs Volume）：376.52 億美元（+9.12%）

Weekly DEXs Volume（Top EVM）

Ethereun：+18.9%（98.53 億美元）
BNB Chain：-10.4%（53.49 億美元）
Base：+16.0%（46.03 億美元）
Arbitrum：+5.4%（31.09 億美元）
OP Mainnet：+15.3%（6.32 億美元）
Polygon：+2.2%（6.03 億美元）
Mantle：+172.9%（5.43 億美元）
Avalanche：+14.0%（4.16 億美元）

Weekly DEXs Volume（Top non-EVM）

Solana：+7.5%（84.73 億美元）
Sui：+52.4%（9.01 億美元）
Thorchain：-33.8%（4.69 億美元）
Tron：+23.5%（4.04 億美元）
Aptos：+25.2%（3.78 億美元）
TON：-10.8%（1.49 億美元）
Osmosis：-14.2%（1.03 億美元）
NEAR：-2.8%（7,106 萬美元）

總體鏈上交易額回升

全網鏈上交易額回升至過去 8 週內的高點，達到 376.52 億美元。僅管這一數據相較上半年仍表現疲軟，但過去數週的交易額連續上漲，顯示 DeFi 板塊的整體表現已有所回穩。

DeFi - DEXs Volume — 圖源：DefiLlama全網鏈上交易額

DeFi - DEXs Volume Rank 1~15 — 圖源：DefiLlama各別公鏈交易額

超級鏈 vs Arbitrum

Base 鏈上交易額在過去一個月內的其中三週超越 Arbitrum，並在過去半年內一直維持高水位；此外，根據 Artemis Terminal，年初迄今，Base 單日活躍地址數（DAUs）呈現穩定成長趨勢，於 6 月中超越 Arbitrum 成為使用者數量最多的 Layer2 公鏈。

DeFi - Base DEXs Volume — 圖源：DefiLlamaBase 鏈上交易額

Layer2 - Daily Active Users — 圖源：Artemis TerminalLayer2 活躍地址數

Vitalik 昨日推文表示，Optimism GitHub 已釋出允許超級鏈進行跨鏈鑄造 & 銷毀 ERC-20 的功能介紹，並表明他對此相當樂見。在此計畫順利推進的前提下，未來 OP Stack 公鏈的資產和使用者就能在超級鏈間無縫轉移，屆時其鏈上數據將可被視為一體。如今在 Layer2 總鎖倉價值、鏈上交易額和活躍地址數等三項數據中，Base 已主導其中兩項，說明 OP 超級鏈即將翻轉 Arbitrum 長期以來在 Layer2 賽道中的領先地位。

3 公鏈交易額創新高

Sui、Aptos 和 Mantle 等公鏈皆創出主網上線以來的交易額新高，分別達到 9.01 億、3.78 億和 5.43 億美元。Sui 和 Aptos 都分別在 TVL 和鏈上交易額部分持續突破，表明高性能公鏈板塊正受到 DeFi 巨鯨關注。

Sui - DEXs Volume — 圖源：DefiLlamaSui 鏈上交易額

Aptos - DEXs Volume — 圖源：DefiLlamaAptos 鏈上交易額

特別提及首次上榜的 Mantle，過往 EVM 的鏈上交易額排名都很固定，然而 Mantle 上週的亮眼表現打破了常態，成功擠進前段班。TVL 數據顯示，過去三個月內，Mantle 穩定幣市值已暴增 1,415% 達到 3.94 億美元，說明 Mantle 交易額的突破，可能受益於穩定幣的大量淨流入。

Mantle - DEXs Volume — 圖源：DefiLlamaMantle 鏈上交易額

Mantle - Stablecoin Market Cap — 圖源：DefiLlamaMantle 鏈上穩定幣

📊 鏈上永續交易額（Weekly Perps Volume）：310.01 億美元（+6.48%）

Hyperliquid：+10.6%（91.99億美元）
Solana：+34.5%（51.01 億美元）
zkSync：-7.8%（21.52 億美元）
Sei：+9.3%（7.86 億美元）
Injective：+71.6%（3.74 億美元）

永續交易量不及現貨交易量

總體 Perps Volume 已連續兩週低於 DEXs Volume，這可能代表現階段 DeFi 參與者現階段更偏好持幣，以埋伏後市的潛在機會。

DeFi - Perps Volume — 圖源：DefiLlama全網鏈上永續合約交易額

各別數據部分，鏈上衍生品龍頭公鏈 Hyperliquid 的連續三週回升，成為全網鏈上永續交易額的強勁支撐；Sei 則依舊穩穩地待在交易額排名前十大。該板塊上週表現最好的 Injective，在上漲 71% 後達到過去 8 週的高點 3.74 億美元。

DeFi - Perps Volume Rank 1~15 — 圖源：DefiLlama各別公鏈永續交易額

Inhective - Perps Volume — 圖源：DefiLlamaInjective 鏈上永續交易額

事件總結

在過去一週內，僅管穩定幣發行速率減緩，總鎖倉價值也受戰爭因素而下滑，不過鏈上活躍度（DEXs & Perps Volume）仍持續回升，顯示出短期的幣價波動並未影響 DeFi 活動；另一方面，Visa 和 SWIFT 即將實施的 RWA 跨境支付交易試點，也將為代幣化技術的大規模採用奠定基礎。

註：內文所提及之數據均為 10 月 7 日之前的觀察值，可能和即時數據有所落差，欲查看即時數據可使用 DefiLlama。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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