在 Web3 風潮盛行的當下，代幣化現實世界資產（Tokenized Real-World Assets, RWA）總市值已達到 120 億美元，與此同時，以富蘭克林、貝萊德為首的大規模資產管理公司也不斷朝向鏈上發展。

事實上，富蘭克林早在 2021 年 4 月就透過 Stellar 區塊鏈發行了鏈上美債基金「$FOBXX」；而貝萊德也在今年 3 月份透過以太坊發行代幣化美債基金「$BUIDL」。值得注意的是，$BUIDL 市場份額僅在發行後的短短兩個月內便超越了 $FOBXX，坐穩代幣化美債市場的首席。傳統金融機構的這一系列舉措皆表明，他們相當確信 RWA 的應用價值，因此 RWA 很可能會是 DeFi 板塊裡最有潛力的賽道之一。

RWA Dominance - BlackRock is leading the market — 圖源：RWA.xyz貝萊德 BUIDL 市值已超越所有代幣化國債資產

作為現實價值映射的 RWA，如何確保其價格資訊來源的正確性，必然是該賽道的關鍵命題；而解決該命題的 Web3 基礎建設便是「資訊預言機（Oracles）」。Sky（原 MakerDAO）專用預言機 Chronicle 創辦人 Niklas Kunkel，在一篇報導中精要地說明了預言機在 RWA 賽道中所扮演的角色，以下節錄其部分內容。

RWA 預言機的運作模式

RWA 在本質上並非區塊鏈的原生資產，為使其具有價值，預言機是必要的解決方案。基於 Metadata 串接方的預言機，能向代幣化協議提供鏈下的即時資訊，進而允許代幣化憑證具備區塊鏈的原生價值。

具體而言，預言機為 RWA 支援的兩項主要功能分別為「創建鏈下儲備證明（Proof of Reserve, PoR）」和「發送鏈上價格資訊（Price Feeds）」。

儲備證明（PoR），為鏈下實體資產的庫存驗證，例如黃金、國庫券、股票、ETF 或法幣等等。
價格資訊（Price Feeds），負責將儲備資產的即時價格回傳至鏈上，以確保 RWA 的價格 1：1 錨定於儲備資產。

實際應用場景可參考 BackedFi 和 Chainlink 的合作案，BackedFi 是目前規模最大的代幣化股票市場（MCap > 500 萬美元），該平台先後採用了 Chainlink 的儲備證明（Chainlink PoR）和價格資訊（Chainlink Data Feeds）服務，為其代幣化股票「bTokens」提供鏈下儲備與鏈上價格錨定。

RWA 預言機的通用原則

為確實執行上述兩項功能，服務於 RWA 的預言機，必須具備完全的資訊透明性和可驗證性，才得以提供可信任的價格資訊。然而，多數預言機專案至今仍不向客戶提供其價格資訊來源，因此資訊透明性通常是預言機開發團隊急需解決的問題核心，否則，價格資訊將成為 RWA 的致命弱點（這點在 DeFi 也同理）。

RWA 之前，機構投資者須注意什麼？

由於 RWA 的運作建立在傳統金融（TradFi）和分散式金融（DeFi）協同作業的前提上，因此二者皆須確保自身的高度透明性。

其次是成本效益，許多預言機專案無法固定其報價費用，因此除了資訊可信度之外，機構投資者還需自行研究每個預言機所收取的資訊更新費用，從中找到一個兼具高度透明性和費用一致性的價格資訊預言機。

最後，機構投資者須明白，預言機的選擇也屬於一種風險管理決策。DeFi 板塊裡的許多駭客攻擊，皆起因於預言機報價過程中的單點故障（Single Point of Failure）；因此，選擇一個節點、資訊提供商均足夠分散的預言機專案，將成為機構投資者正式進入 RWA 賽道前的首要目標。

預言機有哪些？現在有落地應用了嗎？

預言機板塊當下超過 80% 以上的總擔保價值（Total Value Secured, TVS）由 Chainlink, WINkLink, Pyth network 和 Chronicle 所佔據，而這四巨頭各自服務不同的 RWA 大型專案：

Chainlink - Backed Finance（鎖倉價值 = 2,591 萬美元）
WINkLink - stUSDT（鎖倉價值 = 2.4 億美元）
Pyth network - Ondo Finance（鎖倉價值 = 6 億美元）
Chronicle - Sky RWA（鎖倉價值 = 17.7 億美元）

Oracles - TVS dominance — 圖源：DefiLlama 預言機市場份額

僅管這些 RWA 應用在整個 DeFi 板塊（總鎖倉價值 > 800 億美元）的份額仍微不足道，可以預見的是，傳統金融的佈局終將使 RWA 加速成長，進一步為區塊鏈引入現實世界的龐大流動性。

代幣化資產市值衝120億鎂！RWA賽道熱潮來襲，預言機是關鍵？