9 月 15 日，以太坊（Ethereum）迎來了各界矚目的「合併（Merge）」。然而，在今年風雨飄搖的經濟環境，加上可能將迎來的監管和升息，以太幣（ETH）的未來，各方有不同反響。

在「合併」之前，有些分析師曾預測以太幣將會大幅上漲，到了 15 日以前甚至回溫到了 1,600 美元，Polygon Technology 聯合創始人 Sandeep Nailwal 也表明認為，以太坊合併可望為 Web3 帶入 10 億用戶。但到今天為止，以太幣的表現似乎不如預期，自週四以來跌幅約 20%。

加密貨幣自年初以來，歷經了數個月的重挫，而以太幣也從高點 3,700 美元一度跌破 1,000 美元，終於在「合併」改革宣布之後，有了一些翻身的跡象。但到了 19 日，以太幣仍沒有繼續大幅上漲的跡象，甚至回落到了 1,300 美元左右。

「合併」將使以太幣從挖礦採用的 PoW（工作量證明）轉變 PoS（權益證明），不再依賴顯卡進行以太幣挖礦，提升效能，也減少能源消耗。仍仰賴 PoW 的礦工也還有其他去處，只是顯卡市場明顯也會受到挖礦減少的影響。

以太幣價格波動，加密貨幣前景不明

加密貨幣研究公司 Kaiko 的分析師 Riyad Carey 表示，突然的價格暴跌看起來像是「買在傳言，賣在事實」的現象，意思就是，在官方資訊尚未釋出就聽從傳聞購買，並在正式消息釋出後立即出售，這樣做被認為是有利可圖的。

Carey 相當樂觀地說，「ETH 市場仍然有許多槓桿操作，因此價格波動是在意料之內，且這可能是買賣者樂見的，因為他們看著合併升級、但沒有太大的上漲或下跌。」因此這幾日內的跌幅只是短期內的波動。

但不少分析師也抱持了負面的態度。推特（Twitter）加密貨幣評論員 Doctor Profit 今天就宣布，他已經賣掉了他所有的以太幣。還有一些分析師在升級後立即斷言，以太幣已經被市場定價。

有兩個事件可能影響了整體加密貨幣市場。首先，美國勞工統計局公佈了最新的消費者物價指數（CPI）數據，顯示通貨膨脹持續到了 8 月，可能會導緻美聯準再次提高利率以對抗通脹。這立即引發了股市的大規模拋售，比特幣和以太坊在內的加密貨幣也連帶遭殃。

美聯準 7 月份的最後一次會議升息了 3 碼（0.75 個基點）。下一次會議定於 9 月 21 日舉行，可能會帶來另一次升息。

另外還有政府監管單位，讓一些投資者對加密貨幣望之卻步。美國證券交易委員會的主席加里．根斯勒（Gary Gensler）就在週四表示，股權證明加密貨幣可能被視為證券。雖然監管機構表示他並沒有在指涉哪一種加密幣，但有些外媒將週四以來，以太幣的下跌某部分歸咎於他的話。

至於比特幣，本月初也有明顯回溫，但 Doctor Profit 也在推文警告，加密貨幣的前景仍取決於美聯儲宣布的下一步行動。雖然 Doctor Profit 認為比特幣的價格可以承受 3 碼的利率上漲，但整整 4 碼，不論比特幣、以太坊，「我們都會見血」。他說，「一旦美聯準決定進行重大重置（指升息），我們所有人都會完蛋。」

PoW 礦工轉移陣地：ETHPoW、ETF 和以太坊經典

週末除了以太坊的持續下跌，最近硬分叉的以太坊 PoW（EthereumPoW，ETHPoW）區塊鏈的漏洞也遭到了攻擊。這些仍試圖透過 PoW 挖礦的礦工在合併後也紛紛轉移陣地，除了有新的 ETHPoW，還有早些出現的以太坊 Fair（ETF），以及最早因為 DAO 駭客事件而產生的以太坊經典（ETC）。

根據 2miners 網站數據顯示，在以太坊完成合併後，以太坊經典的算力持續飆升，顯示了有大批礦工湧向 ETC。

不再需要挖礦，顯卡市場連帶影響

顯卡在第二季處於逆風，有人推測部分也是受以太坊過渡到 PoS 共識機制影響。因為礦工無法再透過顯卡賺取以太幣，所以日前將顯卡等硬體設備進行拋售，導致價格下跌，8 月平均跌幅仍有 6%。

近年虛擬貨幣市場熱絡，帶起顯卡市場，甚至讓 Nvidia 等晶片廠推出專屬挖礦的顯卡，區分電競、挖礦市場。但隨著以太坊 2.0 到來，顯卡廠不再能分一杯挖礦熱潮的羹，將回歸過往以電競為主要需求的市場。

本文經授權轉載自：《數位時代》

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