特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk），今年 4 月提出將以 440 億美元買下社群平台推特（Twitter），不料三個月後卻因為推特的假帳號太多，決定放棄這項收購案，儘管可能得面臨 10 億美元的違約金，他仍將行使「終止合併協議（Merger Agreement）權利」。

馬斯克已經向美國證券交易委員會(SEC)提交 13D 表格，代表終止收購推特，但推特主席布萊特·泰勒（Bret Taylor）反擊稱，打算訴諸司法，以按照合約價格和條款強制執行這筆 440 億美元的交易。

面對這場鬧劇，最後的結果會是如何收場並非易事，但根據《CNBC》沙盤推演出這場收購案，未來將會有 8 大劇本展開。

1、交易終止，馬斯克支付分手費

對雙方損失最小的方案，馬斯克支付 10 億美元的終止費，雙方就此分道揚鑣，但推特的市值將會遠低於 440 億美元，這也是推特創辦人之一的伊凡·威廉(Ev Williams)樂見的方式。

2、推特在法庭勝訴，馬斯克依約執行交易

之前確實有相關的裁決，強迫收購方完成收購交易。法院以設定履行(specific performance)要求履約。對於推特投資者，執行交易可能是最好的情況，但可能會讓推特公司及員工面臨不確定的前景。

3、推特勝訴，馬斯克賠償損失

法院可能傾向讓馬斯克支付賠償金而非強制執行。法官可能選擇讓馬斯克支付賠償，而不會強制收購，尤其是考慮到馬斯克以往就經常蔑視政府規定和監管法規，如果馬斯克真的不想收購推特，法官可能會考慮，他有可能會讓所有權交接變得非常困難，從而產生嚴重的連帶損失。

4、馬斯克同意與推特達成和解

馬斯克可能支付 10 億美元的分手費，外加數十億美元和解費，推特收取和解金而不是提起訴訟，如此就可以對投資者表示，他們選擇用和解代替訴訟是正確的決定。

5、馬斯克在法庭上勝訴，無需支付違約金

若馬斯克證明推特提供的不實消息，對交易產生重大影響，則他可無須支付分手費。馬斯克的主要論點是，推特無提供相關細節或證據證明那些垃圾郵件帳戶。

6、馬斯克再次改變主意

過去馬斯克曾在是否加入董事會、交易擱置與否、修改交易融資內容等，此次不排除他會改變主意否定用每股 54.2 美元的價格收購。

7、雙方同意降低收購價

馬斯克提出結束交易，動機可能是讓推特降低收購價格的策略，雙方重新協調收購金額，藉此以更合理的價格收購，主要是近二個月以來，整個美國股市，尤其是媒體和科技股的市值都大幅下跌。

8、白衣騎士購買推特

這是最不太可能發生的情況，不會有第三家公司以低於每股 54.2 美元的價格收購推特，目前市場上也沒有聽到任何感興趣的潛在買家。雖然這種情況的機率很低，但的確有可能出現另外一家公司以低於 54.2 美元的價格收購推特，如此的情況比起跟馬斯克訴諸公堂，這樣的交易確定性更高。

即便馬斯克在訴訟中輸了，必須支付 10 億美元的分手費；或者雙方會重啟新一輪談判，馬斯克可能只會提出更低的收購價格。不論事態將如何發展，推特目前處於相對弱勢。

本文經授權轉載自：《數位時代》

馬斯克不買推特後會怎樣？CNBC 推測：有 8 種劇本上演