UST 市值狂蒸發！報告揭背後原因：大投資者紛紛脫手釀潰堤

前陣子，全球第三大穩定幣 TerraUSD（UST）突然崩盤，上百億市值在短短幾天內蒸發殆盡，這一場令所有幣圈人士心有餘悸的大地震，近日有評論指出，背後原因並不是有心人士的攻擊，很可能只是部份投資者無意間的調整導致。

穩定幣 UST 及其關聯貨幣 Luna 在今年 5 月 10 日前後突然與美元脫勾，維繫價值穩定的機制失靈，導致兩三天之內暴跌超過 90%，原先兩者總計超過 400 億美元的市值瞬間消失。

這起事件嚴重打擊眾多加密貨幣投資者的信心，甚至讓最大穩定幣 Tether 一度與美元脫勾，也被認為是近來加密貨幣市場走下坡的原因之一。然而當時卻沒有人知道這起大崩盤的確切原因，有人猜測可能是有心人士對 UST 發動的攻擊。

區塊鏈分析平台《Nansen》發布的最新報告指出，他們的研究顯示，穩定幣 UST 的崩盤並不是因為某位駭客或有心人士的攻擊。先說結論的話，主要是少數幾個擁有大量 UST 的持有者，認為繼續保留 UST 的風險太大決定脫手，最終導致與美元脫勾。

不過《Nansen》提到，他們其實不知道自己的行為將使得 UST 脫勾，並非有意掀起危機。

幾大投資者脫手 UST，成日前崩盤主因

「相反地，UST 與美元脫勾可能是幾個擁有大把銀彈的企業，做出的投資決策導致。」文章中指出，「好比說，遵守風險管理限制，或者總體經濟及市場情況不穩的條件下，減少分配存入 Anchor 的 UST。」

這些大頭持續在去中心化穩定幣交易平台 Curve 上，出售 UST 換取 USDC 等其他種類的穩定幣。而 UST 及 Luna 背後負責維持幣值穩定的 Luna Foundation Guard，也持續消化這些 UST 來保持價格穩定。「這種攻防一直持續到 5 月 8 日上午。」《Nansen》表示。

《Nansen》指出，有四個加密錢包地址將大約 1.05 億美元的 UST 放到 Curve 上，並點名其中的加密錢包的擁有者是區塊鏈借貸平台 Celsius Network。事實上，先前就有研究機構懷疑，Celsius Network 可能是這起大崩盤的推手之一。

然而這些大投資者脫手的 UST 之多，Luna Foundation Guard 沒有足夠多的資產來穩定 UST 與美元掛勾的價格，UST 與美元兌換的價格漸漸鬆動。眾多投資者開始感到擔憂，即使用 0.97、0.98 美元等低一點的比例也要兌換美元，UST 的潰堤就再也無法阻止。

區塊鏈媒體《CoinDesk》評論，幾大投資者都認為繼續持有 UST 的風險太高決定脫手，這是因為他們從 Luna 及 UST 的基本架構中，發現了某些永遠沒辦法發揮作用的東西。事實上，交易所 FTX 創辦人 SBF（Sam Bankman-Fried）也在推特上表示，他認為 UST 顯而易見會在某個時間點崩潰。

Terra 2.0東山再起，外界卻不太買帳

UST 的崩盤過去兩週後，Terraform Labs 在美國 5 月 28 日推出了第二代區塊鏈的 Terra 2.0，包含新打造的 Luna 幣（也被部份交易所命名為 Luna2）。

然而重啟的狀況並不樂觀，根據《Decrpto》報導，剛推出 12 小時 Luna 的價格已經跌落了超過 70% 的價值，從 19.54 美元掉至 5.18 美元。目前則稍稍回升至 6 美元上下。

截至 5 月 30 日，第二代 Luna 也登上 7 個加密貨幣交易所，不過還沒有一家開始期貨交易，顯示對這款貨幣的前景可能還有些存疑。在 Terra 2.0 及 Luna 推出後不久，交易所幣安創辦人趙長鵬也不點名地在推特上表示，「信譽才是最終的貨幣。」

本文經授權轉載自：《數位時代》