FTX Japan準備重啟！日本人能順利出金，監管做對哪「6件事」？

金融 2023.04.11

FTX Japan 的債權人皆已在 2 月時成功出金，近日更是取消拍賣，轉向討論重啟計畫的可能性。究竟為什麼日本人都能順利拿回錢，這之中日本的法規又做對了什麼？

FTX Japan 成第一間歸還資產的子公司

此前《加密城市》報導，自去年 FTX 交易所宣布破產以來，眾多投資人的錢時至今日依然無法取出，而在 FTX 的 134 家子公司中，僅有總部位於日本的加密貨幣交易所 FTX Japan，在 2022 年 12 月提交破產計劃書後，成功讓 FTX Japan 的用戶資產與 FTX 的破產程序分離。

FTX 要還錢了？計劃 2 月歸還資產，但僅限「這地區」！

最終， FTX Japan 在日本當地時間 2 月 21 日 12：00 時，完全恢復用戶的法幣和加密貨幣提款，也成為 FTX 事件中，首個能夠將用戶資產歸還的子公司。

FTX Japan 取消拍賣，計劃重啟

而今晨，FTX 的債權人之一在推特上發表了一則最新消息，他引用 FTX Japan 的法庭文件，稱其取消拍賣的原因，是因為計劃進行重啟。

引用的文件中顯示，日本監管機構正在就重新開放 FTX Japan 的可能性，以及下一步的措施進行討論，並就重開交易所的各項工作，採取後續行動並提供相關指導。

先是成為第一間可以提款的 FTX 子公司，隨後還能從倒閉中走出，與政府合作開展重啟計畫。在這之中，日本的交易所相關法規扮演了什麼樣的角色？

日本的嚴格監管讓 FTX Japan 得以重生

時間回到 2014 年的日本東京都澀谷區，最初的比特幣交易所 Mt. Gox，掌管全球超過 70% 的比特幣交易，卻在同年 2 月 28 日的一次駭客攻擊中，損失了接近 75 萬枚客戶的比特幣，以及約 10 萬枚左右的公司儲備比特幣，兩者合計約佔當時世界比特幣總量的 7%，按當時的匯率估算，被盜資產約價值 4.73 億美元，這讓該公司只能申請破產。

FTX Japan準備重啟！日本人能順利出金，監管做對哪「6件事」？ — 圖片來源：BBC

但經過近一步調查，Mt. Gox 早在駭客攻擊前，就已經負債近 65 億日元（約 6,400 萬美元），而儲備資產僅餘 38 億日元，執行長 Mark Karpelès 在隔年（2015 年）被捕，以非法操作、虛報比特幣餘額、盜取比特幣等罪名起訴，案件纏鬥長達四年，最後被宣告無罪。

有 Mt. Gox 的前車之鑑在先，日本金融廳（FSA）大刀闊斧，針對加密貨幣交易所以及加密貨幣交易服務提供商，制定了一整套嚴格的監管框架（CAESP），並擔起監督銀行、證券、交易所以及保險部門的責任。

而事過多年，這套框架中的六項硬性規定，在 FTX 交易所倒閉事件中，再度派上用場：

第一條：日本加密貨幣交易所，必須將客戶的法幣和加密貨幣，與交易所自己的資金完全分開，不能將交易所的運營資金存入與客戶資金相同的交易所帳戶或錢包中，這項規定成功讓 FTX Japan 的用戶資金保持完整，最終得以出金。
第二條：日本交易所必須將客戶資金對標的法幣餘額，委託給第三方的日本信託公司或銀行信託，由受託人管理，客戶指定為受益人。透過插入第三方受託人， FTX Japan 就無法像 SBF 一樣，透過制作假帳目來挪用資金，另一個優點是在 FTX 交易所面臨清算時，FTX Japan 的資金屬於第三方信託，因此無需與其他國家地區的債權人競爭，而是能夠直接透過第三方信託自主完成清算，這讓 FTX Japan 在破產中保住了價值 60.3 億日元的用戶資產，換算美元約 4,400 萬。
第三條：日本交易所的用戶，在破產情況下可以優先於債券持有人、銀行貸方、供應商或持有公司債務的其他子公司，獲得賠付。
第四條：日本金融廳要求日本交易所，需將至少 95% 的用戶資產「保存在冷錢包」中，這一條款正是起因於 Mt. Gox 的駭客事件而定下，而 FTX Japan 聲稱，目前在該交易所的冷錢包中，還持有 3,194 顆比特幣 ($BTC)，以及 16,418 顆以太幣 ($ETH)、6,410 萬顆瑞波幣 $XRP，以及其他資產。
第五條：對於放在熱錢包中的另外 5% 用戶資產，日本交易所必須擁有 1 比 1 的「履約保證金」放在冷錢包中，例如，如果 FTX Japan 在熱錢包中放有屬於用戶資金的 5 顆比特幣，它就必須將 5 顆屬於交易所自己的比特幣，作為儲備資產放進冷錢包。這是為了保證在熱錢包被駭的情況下，交易所有足夠的儲備金歸還用戶。
第六條：所有以上要求，都必須每年一次，由外部第三方會計師全面審計，確認所有用戶的法定貨幣都必須以信託形式持有、用戶資金與交易所資金分開、至少 95% 的加密貨幣存放在冷錢包中，並且交易所持有適當數量的履約保證金，方能繼續開業。