分析師：比特幣進入早期牛市

知名匿名分析師 PlanB 最近發表了新的 Stock-to-Flow (S2F) 模型，稱比特幣（$BTC）已經進入早期牛市階段，讓市場對於比特幣未來的發展增添了更多的想像空間。

PlanB 的主要結論是，比特幣已從 2023 年初開始進入新的牛市循環。他也另外補充，比特幣市場階段並非像 Stock-to-Flow 是單純預測或計算估值的模型，其主要是用於估計或檢測比特幣正處於市場週期的哪個階段。

比特幣市場階段的基本前提是每個市場（包括比特幣或加密貨幣）都遵守某種周期性的活動，而投資者也能藉此了解市場目前正處於週期的哪個階段。這項新模型簡單易懂，其假設市場週期包含 4 個連續的階段：

如上圖，在 2022 年底的熊市後期結束後，自 2011 年以來的 4 個週期也已結束。雖然目前還沒有較明顯的週期趨勢，但圖表仍顯示市場現在已處在早期牛市的階段。

S2F 預測：下次減半將再提升比特幣價值

除了發表新圖表之外，PlanB 還進一步指出，他近幾年來至少創建了 3 種版本的 S2F 模型。最初的模型於 2019 年發布，是一個基於比特幣的估值以及其減半後的稀缺性而設計出的模型。截至目前，比特幣已經有三次減半，而第四次的減半週期預計最快將從明年開始。

一般來說，減半會增加比特幣的稀缺性，其市場價值理論上也會進而在此期間顯著增加。PlanB 認為，以現階段來說，目前第一個原始模型仍是最準確的，其預測比特幣在目前週期的平均價格約為 55,000 美元。

Plan B 還假設，未來比特幣的稀缺性將會是黃金的 2 倍。如果真的發生這種情形，那麼其市值也將超過黃金。截至目前，黃金的市值約為 10 兆美元，約為比特幣 20 多倍大。

除此之外，每次比特幣減半時，它的價格都恰好都達到了原始 S2F 模型假設的價值。如果在此情況下迎來下一次的減半，比特幣的價格應該會達到接近 55,000 美元至 60,000 美元的區間，等同於其估值相較於今日將上漲約 100% 。而下一次減半預計將在 2024 年 4 月 5 日發生。