上海升級倒數 6 天！以太坊一度攻破1,900，巨鯨動向為何？

金融 2023.04.07

隨著以太坊上海升級日期（4 月 13 日）臨近，以太坊代幣迎來反彈。

隨著以太坊上海 Shanghai-cappella（稱為 Shapella）升級日期（4 月 13 日）臨近，以太坊代幣迎來反彈。

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比推終端數據顯示，截至發稿時，以太坊的交易價格為 1,906 美元，24 小時漲幅約 2%，當天早些時候，ETH 飆升至 1,941 美元，為去年 8 月以來的最高水平。TradingView 提供的數據顯示，最受歡迎的交易對是 ETH/USDT，交易量占總交易量的 9.1%，24 小時交易額約為 10.4 億美元。

投資銀行 Bernstein 分析師在周三的一份報告中表示，以太坊正在突破「上海升級催化劑」。

以 Gautam Chhugani 為首的 Bernstein 分析師表示，雖然今年以太坊的表現落後於比特幣約 14%，但該代幣正處於「突破模式」。該投資銀行將此舉與 The Merge 之前的價格上漲進行了比較，當時以太坊的交易價格超過 1,900 美元。

上海升級將使在 9 月合並之前存入鏈中的質押以太坊被提取。GSR 研究分析師 Matt Kunke 對 The Block 表示，長期以來一直存在一種說法，即這次升級將對以太坊造成拋壓，一些人認為 Shapella 將「引入拋售壓力，因為抵押的以太坊首次可提取」，但這種悲觀情緒已經開始消散，取而代之的是「對以太坊質押背景更深入的理解」。

Matt Kunke 認為，沒有任何流動性的以太坊質押者中最大的一部分是獨立質押者，這一群體是所有質押者中「最看好以太坊生態的」，因此「最不可能完全退出，他們將繼續幫助守護以太坊。」

「流動性懸崖」不會出現

Kunke 說，以太坊升級還包含一個排隊機製，可以將提取代幣的驗證者在數周到數月內分流，從而防止出現「流動性懸崖」，GSR 預計，下降是暫時的，今年保護以太坊網絡的總質押數量將顯著增長。

Crypto is Macro Now 時事通訊作者 Noelle Acheson 同意該說法，認為大多數抵押的以太坊屬於「不太可能在現階段退出的長期網絡參與者」。

Acheson 補充道：「另一方面，升級可以通過其額外的靈活性使質押更具吸引力，如果國債收益率繼續下降，質押提供的近 5% 的收益率可能更具吸引力。」

看漲情緒回歸

研究公司 Fairlead Strategies 高級分析師 Will Tamplin 在其分析報告中表示：「以太坊似乎正在從旗形形態(Flag Pattern) 中走高，這解釋了近期的上行走勢。」

Tamplin 表示，ETH 的初始支撐位在 1,670 美元附近，可能會在 2,000 美元附近遇到阻力，這個心理門檻與 2022 年 8 月的高點大致一致。

加密分析公司 Amberdata 衍生品主管 Greg Magadini 在推文中表示，ETH 的 25-delta 看漲期權比 ETH 的 25-delta 看跌期權價格更高，這表明交易員更傾向於上行風險敞口。通常，看漲期權買家看漲市場，而看跌期權買家看跌。

Magadini 寫道：「最近的漲勢主要由 BTC 帶動，但現在隨著 Twitter 社交媒體情緒和狗狗幣投機的熱情上升，我們看到人們開始對山寨幣產生興趣。」

根據 ultrasound.money 的數據，ETH 繼續轉向通貨緊縮，其年化通貨膨脹率目前為 -0.32% 。這意味著被銷毀的 ETH 數量超過了被鑄造的數量。與此同時，Lido DAO 的 LDO和 Rocket Pool 的 RPL（流動性質押協議的治理代幣）均上漲了 2% 以上。

以太坊「鯨魚」增持依然強勁

從鏈上數據的角度來看，以太坊的短期和長期趨勢看起來都偏向多頭。

根據 Santiment 的最新數據，最近幾周大多數以太坊鯨魚地址都增持了 ETH 。其中，擁有 1,000-10,000 ETH 餘額的地址（下圖中的藍色）持有的 ETH 供應量在 3 月份增長了 0.5%。

數據還顯示，100 萬至 1000 萬 ETH（上圖棕色曲線）和 1,000 萬至 1 億 ETH 餘額的地址分彆增長了 0.4% 和 0.5%。

增長可能歸因於網絡的權益證明合同——直接或通過使用第三方平台，如 Lido DAO (LDO)，在 3 月份上漲約 3.5% 後，當前質押在官方以太坊 2.0 地址的 ETH 超過 1,800 萬枚。

截至發稿時，距離上海升級僅剩 6 天，部分交易員預計 ETH 價格將繼續波動。加密期權交易公司 QCP Capital 在其市場更新中表示，本月晚些時候投機 ETH 的多頭頭寸可能會增加，如果第二季度被證明是由山寨幣行情主導，在美國經濟放緩與貨幣寬鬆政策交叉的情況下，BTC 和 ETH 將繼續恢複盤整。