本文概述 FTX 事件及後續影響。

FTX 這種行業巨頭垮台跟 Luna 完全不同，區別的是信心的打擊，幣圈內部摧毀了對於大資本、品牌背書和對中心化交易所的信心，場外傳統資金這次也損失慘重，在監管進一步明確之前很難重新入場。

也不全是壞消息，利好是泡沫抹滅，加速見底，真正的低要等宏觀環境修復，但泡沫小意味著未來的機會將大於風險。

一級市場融資將進入最低潮的時刻，一級市場的熱度和情緒往往落後於二級市場，比如年初在大盤回落之後一級市場熱度仍不減。因此未來在相當長一段時間一級市場項目投融資都會非常困難，轉折點直到牛市初期，大盤行情反轉，一級投融資隨後啟動。

傳統資金入場的投資機構會學到以下教訓：傳統 PE 的打法不適合幣圈，D 輪進等不到 E 輪出很可能就熊市了，然後被動接盤。未來傳統資金的錢在下一次牛市高潮前很難進場 crypto-native 項目，合規會成為投資最大的考量，這也意味著傳統資金大舉進場還可能是牛市見頂標誌。

未來大的方向除了走向合規化之外，更利好於原本堅守 crypto 精神的項目，比如以太坊、L2等，資本炒作的項目短時間機會不大，但牛市高點還是會出現的，類似 P2E，新公鏈這種機會還會是投機者最中意的模式(Ponzi will back)，人性如此，利潤面前絕對是忘記教訓的。

對於投資者和項目方，控制好現金流，別盲目抄底梭哈，保住本金，黑暗熬過去就是黎明。

FTX是LUNA 2.0？1點告訴你「完全不一樣」，後果更嚴重！