摩根大通（JPMorgan）分析師近日發表了一份研究報告，指出在接下來的幾個月內可能影響加密貨幣市場的關鍵因素。其中包括 10 月份的季節性強勢表現，也就是被稱為「Uptober」的現象，以及美國聯邦儲備局（Fed）的利率削減和以太坊即將進行的「Pectra」升級。

Uptober 效應

10 月份通常是比特幣表現較為強勁的月份，這一趨勢被稱為「Uptober」。歷史數據顯示，超過 70% 的比特幣持有者都能在每年 10 月份獲得正回報。雖然過去的表現並不能保證未來走勢，但摩根大通分析師認為，Uptober 仍會影響投資者行為，進而推升比特幣在本月份的上漲。

美聯準降息對加密貨幣市場的影響有限

多數投資者認為，低利率環境通常有利於風險資產的表現。然而，儘管美聯準在 9 月 18 日進行了利率下調，JPMorgan 分析師認為加密貨幣市場尚未呈現預期中的反彈效應。他們也發現，加密貨幣市值與聯邦基金利率之間的相關係數僅 0.46，屬於中度相關。

此外，歷史數據的不足，也使分析師不易透過利率週期，針對比特幣的走勢進行預測。

「加密資產直到 2010 年中期才出現，而它存在的大部分時間裡，美聯準利率幾乎為零。因此對加密貨幣而言，利率的穩定或許比利率的調降更為重要。」

比特幣現貨 ETF 的選擇權交易最近獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准，摩根大通分析師表示，這一舉措可能會增加市場流動性，並吸引更多參與者。原因是選擇權能讓投資者享有更多元的方式，並促進資產流動性。

9 月中旬，美國 SEC 批准了貝萊德比特幣現貨 ETF（股票代號：IBIT）在納斯達克交易所的選擇權交易。不過最終的上市仍取決於選擇權結算公司（Options Clearing Corporation, OCC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的進一步審查。

報告中特別提及以太坊即將實施的「Pectra」升級，該升級包含 30 項以上的 EIPs（以太坊改進提案），有望將網路效率、驗證者操作以及帳戶抽象功能再進行一次最佳化。

儘管 Pectra 升級極具變革性，但分析師認為這對以太幣價格的短期影響有限。

「Pectra 升級將能提升以太坊的網路效率和採用率，但我們認為這是結構性變化，而非短期價格的催化劑。」

整體而言，加密貨幣市場仍處於觀望階段，正等待更加明確的總體經濟變因，以促進可持續性的上漲行情。摩根大通認為，總體經濟將作為關鍵催化劑，進一步推動加密貨幣生態的長期發展與零售的擴大採用。