Worldcoin世界幣值得投資嗎？怎麼把握機會？一次看完全面分析！

今年五月 worldcoin 宣布推出了生態錢包 world app，引發了圈內外非常廣泛的關注。

消息一多，就不免雜亂，尤其是 worldcoin 引進了虹膜識別，很多人就發出了「Sell your eyeballs for Crypto? 」之類的討論，恐懼者有之、興奮者有之，抨擊者亦有之。

站在不同的視角，或者接收到「二手信息」，都會有不同的理解。但對於我和諸位讀者而言，我們最核心的問題其實就是三個：

1. 這玩意（未來）能不能賺到錢？
2. 這玩意可以給我賺錢的機會嗎？
3. 我怎麼去把握這個機會呢？

今天我就以投資人的視角，自上而下地從行業、賽道、項目等方面，為大家做一次，對 worldcoin 主觀的「盡職調查」，並且盡量通俗易懂的分享給大家。

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worldcoin 的背景以及用途

首先我們先了解一下 worldcoin 的背景以及用途。

worldcoin 是 Sam、Alex 以及 Max 在 2020 年初共同創建的加密項目，Sam 更是 OpenAI 的首席執行長。

有這層背景在，大家也就能理解為什麼 worldcoin 能獲得如此廣泛的市場關注度。能讓 ChatGPT 在一月內積累過億用戶，放個屁都會引發 VC 圈的關注，更何況是涉足一個在大部分 VC 還不曾接觸的新領域（加密行業）。

簡單地來講，worldcoin 是想做一個最為公平的全球性數字身份和加密貨幣體系。方式就是掃描全球所有人的虹膜來實現現實身份的上傳。

到這，很多人就開始研究項目本身了，比如組織架構、項目的技術分析等等。

但我認為在研判這些「旁枝末節」之前，還需要判斷項目是否有投資邏輯上的漏洞----- 如果有漏洞或者市場的空間並沒有那麼大，後續的深入研究其實沒有任何意義。

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worldcoin 的需求判斷

所以，接下來我們要去判斷 worldcoin 的真實性需求。

按照 Sam 的說法，成立 worldcoin 想解決的問題兩個，第一個是面對未來 AI 智能越發地複雜，如何區分人類和 AI；第二個是提供一種可能抵消人工智能造成的工作損失的普通基本收入方式。

第一個問題很好理解，當機器人通過圖靈測試以後，已經沒辦法去判斷交流的對像是否是人類了。因此，Sam 試圖用虹膜來作為辨別人類的方式，媒介就是 worldcoin。

第二個問題表示得很拗口，說白了就是提供給那些因為 AI 下崗的人類以一種新的收入形式。注意，這不是「共同富裕」，而是叫「共同溫飽」。

這裡必須要展開地聊一下。Sam 一直都在保持對加密領域的關注，早在 2015 年，他就拿出了 1,000 萬美元成立了「YC 研究院」，這個研究院曾經在美國推出了一個很有意思的項目，叫「基本收入計劃」。

在這個計劃當中，所有人都可以得到一個固定收入來解決溫飽問題，不再為生活所迫的去「著書都為稻粱謀」。

worldcoin 就是 Sam 這種'共同溫飽'理念的實踐方式之一。

2021 年 3 月，Sam 就認為加密的通證機制可以作為普通收入形式，為低收入人群提供公平的金融基礎設施，並且在 Sam 發聲後的六月份，Worldcoin 就宣布成立了。

這種事有什麼意義呢？或者我們說他的商業邏輯是否成立。不然一個項目最終沒有賺錢的邏輯，那資方不會買單，你我也不可能在其中找到賺錢的機會。

worldcoin 的核心就是建立一種公平的數字貨幣體系，以及數字身份認證。前者我們先不去看，單看最後這個「數字身份認證」，對行業來說就有極大的價值。

價值點在很多地方，限於篇幅，就簡單地舉一個在 DeFi 領域的應用。

目前我們所看到的大部分 DeFi 項目，都是超額抵押。

比如 MakerDAO 最低抵押率是 130%；AAVE 約是 133%；Syntheix 的質押率是 350%。

在 AAVE 存 100ETH 才能藉出 75ETH，而大部分人需要藉貸就是因為沒錢，或者急用錢，這麼一來，DeFi 直接就捨掉了一整塊信用貸款的市場，而這個市場是一個數以萬億計的市場。

現階段行業如何解決？解決不了。因為作惡成本太低了，但凡一個加密項目只要不借助現實 KYC（借助了也不一定有用）向全體加密用戶開放信用貸款，那一定會出問題。

對於用戶來說，無非就是捨棄一個錢包地址而已，重新創造一個不就好了？0 成本作惡。

究其原因，就是因為鏈上 DID 身份認證不夠底層，所以沒辦法建立信用體系和仲裁體系。具體行業調研可以看看我的這篇文章《我看 DID：帶動社交和 DeFi 爆發最重要的基礎設施賽道》

這裡我就盡量簡潔地再次概括一下。

現實中信用貸能夠推行，一方面是因為有中心化的司法體係可以強制執行；另一方面就是作惡成本很高，你不還信用卡，可以限制你在本國身份所享受到的一切福利，並限制你的消費。

而這套體系的核心，就是你擁有唯一性的身份證明與配套享受社會所帶來的權責利。

那加密世界呢？缺乏信用體系，缺乏仲裁體系，作惡沒辦法接受制裁，並且可以「一人千萬面」，如此的混亂黑暗，即便是想仲裁都沒有一個受體。

所以，加密行業要想真正發展成 web3 這樣一個全球性的虛擬經濟體，讓所有人獲得鏈上身份的唯一性確認，就是至關重要的一環。

這恰恰就是 Worldcoin 正在做的事情：通過「虹膜認證上鏈」，來讓加密用戶獲得唯一性的身份。

那麼，如果 Worldcoin 實現願景，那麼它將是 web3.0 的入口，對接的是一個萬萬億的市場，獲得超越想像力的回報。

分析到這，我們得出的結論是，Worldcoin 是一個非常值得關注的標的。

接下來我們要做的才是結合項目的發展以及其他具體的情況，來判斷它有沒有能力達成願景，中途有什麼困難，是否持續在提出解決方案。

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worldcoin 的項目判斷：產品簡介

最後，進入到對 Wolrdcoin 項目的研判。

我們要做的是結合項目的發展以及其他具體的情況，來判斷它有沒有能力達成願景，中途有什麼困難，是否持續在提出解決方案。

第一就是項目有沒有錢，即融資能力。

從目前的融資進度和 Sam 在 VC 圈的票房號召力，worldcoin 是不缺錢的。

Worldcoin 初次出現在公眾視野就已經獲得了 2,500 萬美元的融資，參投方包括 DCG、Coinbase Ventures、a16Z、Multicoin Capital 以及 FTX 的 SBF 等多家頂級機構和知名投資人參投。

2023 年 3 月底，worldcoin 也宣布了一項 1.2 億美元的融資計劃，此時的估值已經達到了 30 億美元，新的資方包括 a16z 以及一些新加入的機構。

從結構上看，worldcoin 包含了 2 個構架，一個是管錢的 worldcoin 基金會，另外一個是負責技術開發的科技公司 Tools for Humanity。

按照 worldcoin 的官方公示，實踐其願景再靠三條腿走路，分別是 worldID、Worldcoin 以及 World APP。

• worldID 是用來給用戶做唯一性的身份記錄系統；
• worldcoin 是用來給全球用戶免費發放代幣；
• world APP 是生態系統中的數字錢包。

從代幣分配上來看，worldcoin 網絡中代幣的供應量上線是 100 億枚，其中 20 億留給 worldcoin 基金會和投資人，剩下的 80% 全都免費分發給全球所有用戶。

那麼，哪些用戶有資格呢？

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worldcoin 調研：虹膜認證系統

這裡就得提到 worldcoin 用來認證用戶的方式：虹膜認證。

為了確保每位用戶都能獲得唯一的鏈上身份，worldcoin 開發了一套活體生物識別設備，學名叫做：ORB，長成這樣：

操作方式是通過掃描虹膜後生成一個標識，然後掃描數據庫，如果沒有記錄，那麼就幫你註冊順便發放 25 個代幣。整個過程不需要提供任何個人信息，具體的操作是這樣：

很多人應該會敏銳的發現問題。那就是 worldcoin 通過採集虹膜的方式，會觸碰到法律法規和個人隱私的問題。

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尤其是法律法規問題。很多國家是不允許商業公司將人體生物信息（包括其他隱私數據）轉移至國外。

而 worldcoin 處理數據的地點是美國、英國、德國、日本以及印度，除了這幾個國家之外的數據，顯然是必須出國。因此，Worldcoin 目前在以下國家內是禁止註冊的：

伊朗、朝鮮、中國、緬甸、巴勒斯坦、敘利亞、索馬里、蘇丹、也門、伊拉克、利比亞、阿富汗、古巴、塞舌爾、黎巴嫩、孟加拉國、津巴布韋、葡萄、斯里蘭卡、印度、科威特、萊索托、哈薩克斯坦、新加坡烏別克斯坡沙特網拉伯、亞美尼亞、立陶宛、尼泊爾、俄羅斯、博茨瓦納、澳大利亞、肯尼亞、文萊、波多警各、馬達加斯加、加拿大馬來西亞、泰國、南非、斐濟、法國、台灣、日本、美國。

此外，還有一個問題就是「空頭支票」帶來的問題。

worldcoin 早年推廣的策略是農村包圍城市，利用空投來吸引貧困地區的用戶註冊。

開始效果確實不錯，招募了不少 orb 運營商，地推能力強的每週每個設備都能吸收 1,000 名用戶。但好景不長，項目因為監管問題長期跳票，也不發幣，大家就開始焦躁，抨擊 worldcoin 是詐騙項目。

最終又演化成站在道德至高點上的抨擊，比如有人就給運營商寫信質問「你對我的眼睛做了什麼？」（我翻譯一下就是：你 xx 不給錢我就找你麻煩）

林林總總，爭議不斷。但如果從第一性原理去看待它時，就可以發現其中最核心的兩個問題：

1.這些數據怎麼確保隱私的？

2.這些數據的歸屬權在哪裡？

就這個問題，Worldcoin 在最近的官方進展中倒是披露了 WorldID 的工作原理，並且強調了整個流程中，除非用戶明確同意數據保管，否則圖像永遠不會離開Orb，且 IrisCode 和屬於用戶的錢包之間沒有鏈接，協議完全保證了基於算法的單向隱私性。

簡單的說一下解決第一個問題的技術原理。orb 在掃描到虹膜以後，會在本地通過單向函數生成一個 IrisHash 值作為唯一標識。

後續儲存在數據庫中的也僅是這麼一個標識，並不需要存儲和上傳關於虹膜本身的圖像，或者其他個人信息。流程如下：

我認為從邏輯層面上，這個方式是可行也幾乎是唯一解。

如果要完成 Vitalik 所設想的 DeSoc（去中心社會），就必須要有「靈魂綁定的代幣」，理論上就是剔除現實身份信息，只用生物信息實現鏈上的身份認證。

比如 worldcoin 這樣，只用虹膜生成一個標識，然後再通過這種標識去認證唯一性。

真正核心的問題只是由 worldcoin 這樣一個中心化的公司去做，讓人擔心的還是他們到底有沒有留下後門，或者是否暗中收集到了其他信息？

但這個問題，重要又不重要。退後一萬步，一個非常悲哀的現實是，這個世界上大部分人都是願意出賣隱私去換取金錢，因為他們不能創造價值；只有極少數人能創造價值或者擁有大量的財富，才會在意自己的隱私。

比如，用 worldcoin 用空投的方式去吸引註冊的方式可行；比如，目前互聯網時代最好的推廣方式仍舊是註冊 APP 給你返利。

對於隱私的重視和實際的價值，取決於普羅大眾的素質，而這個素質的提高與否，就在於他是否已經擁有了更好的物質條件，古人已經講的很實在了，叫做「飽暖思淫欲」。

就目前的數據來看。從 2020 年至 2023 年 1 月，worldcoin 參與人數突破了 100 萬人；2023 年 3 月參與用戶數突破 300 萬；而現在的參與人數已經突破了 631 萬，使用 worldapp 錢包轉賬的用戶數 69 萬；合格用戶 100 萬。

這已經是非常誇張的增長速率了，月增長超過了 100%，按這種速度，3~5 年，就可以完成十億用戶的註冊。

大家一定要記得，十億用戶是一個行業最為關鍵的突破臨界點，即概念到實際應用的大面積爆發。假如 worldcoin 吸收到了 10 億用戶，那麼他的估值就不是 30 億美元，而是 3,000 億美元了。

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worldcoin 調研：項目的運營和估值

worldcoin 為了尋求更低的手續費，啟動平台選擇以太坊的側鏈 Polygon，隨後 worldAPP 錢包的發布，又遷移到了 Optmism 主網。

官方文檔說它採用的技術是 optimistic rollup( 欺詐者證明)，繼承了匿名和公開交易的特性，同時也設置了跨鏈功能，甚至可以跨鏈到與以太坊不兼容的公鏈上。

而在整個項目的推進過程中，不管是決策還是運營，最起碼 worldcoin 所表現出來的，都是去中心化的概率最終性。意思就是通過 DAO 組織的管理模式、接受社區的代碼提交，支持第三方運營團隊等方式，讓整個決策、運營的流程無限逼近分佈式。

到這，我們需要思考一個終極問題，它怎麼賺錢呢？

這個問題很有意思，因為 OpenAI 會給我們答案。

過去 OpenAI 是非盈利性組織，但 2019 年就轉型成了盈利性組織，為 ChatGPT 的訂閱收費提前打好了預防針。

worldcoin 的路數跟 OpenAI 如出一轍，它曾在一份聲明中披露了公司將轉型成非盈利性組織。

當然，這可以證明 Sam 的「初心不改」，但員工都要開工資的，投資人是要看到投資回報的。

更重要的是，目前在 WorldAPP 錢包上交易是免費的，不僅是免費，參與錢包內的背景測驗還能獲得 9 美元等值的加密貨幣獎勵。

要知道，鏈上的交互都是需要 gas 費的，worldAPP 免費就意味著他們承擔了手續費，同時也拿了錢出來做「返利補貼」。

這個錢都是 worldcoin 的投資人在買單，欲要取之，必先予之。想都不用想，當 worldcoin 達到一定規模以後，它必然會收費。

以 metamask 的來對比。目前 metamask 的月活用戶達到 3,000 萬，每年交易費收入 2 億美元；母公司去年 D 輪融資以後的估值高達 70 億美元。如果 metamask 發幣，很輕鬆可以讓總幣值突破數百億美元。

worldcoin 如果月活用戶數突破 1 億，每年交易收入超 6 億美元，10 倍 PE 是 60 億美元。但顯然遠遠不止如此，chatgpt 達到一億月活用戶數後，openai 估值 300 億美元，worldcoin 同樣也會在彼時達到數百億美元的估值。

注意，OpenAI 和 ConsenSys（metamask 的母公司）還沒上市呢！

按照 worldcoin100 億代幣的數量，如果按照 30 億美元的估值，單幣價格為 0.3U，用戶數突破 1 億可能會增長 10 倍，用戶數突破 10 億會增長百倍。如果市場 FOMO 情緒提前到來，這個回報率可能會更多。

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worldcoin 調研：項目的體驗＆我們的機會？

那我們的機會在哪裡？

worldcoin 的代幣名叫做「WLD」，官方表示並不會進行 ICO（公開銷售），代幣只能通過二級市場和空投領取。

所以，目前我們的機會就是在空投上。領取空投的方式有三種：

• 第一，註冊 worldID，每週領取 25 個 WLD，現在每週領取 1 個。
• 第二，成為 orb 的推廣運營商，通過推廣來獲得 wld 代幣
• 第三，為社區貢獻代碼、捐款等方式獲得 wld 代幣。

對於普通人來說，最好的方式就是做產品交互。

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注意：註冊 worldID 需要做手機認證和虹膜認證，最麻煩的是虹膜認證，如果你是在前文提到的地區內，你是做不了虹膜認證的。

我也沒有通過虹膜認證，但作為一個初級用戶而言，對 worldapp 最大的體感就是簡潔。

這點對於用戶推廣來說非常重要，crypto 行業本身就有巨大的操作門檻。媒體報導的說法很長，我就概括一下：

1. 設計盡可能的簡單，專注於錢包的功能，不衍生；
2. 可以通過 worldID 登錄各種網站、程序、加密 DAPPS
3. 轉賬免費
4. 方便otc

當然，缺點也很明顯，就是沒有中文，也不支持中文插件，是有點低估國人在加密行業中的佔比了。

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worldcoin 調研，總結

到這，關於 worldcoin 項目的整體研判就到這了。

我們得出的結論是：

worldcoin 所歸屬的賽道是推動加密行業前進的重要賽道之一的 DID 賽道，而 worldcoin 的實際數據和運營進度情況，則表示了它是 DID 賽道中最具有落地性，最可能成功的項目。

並且我根據其增長率給與了一個初略的估值與代幣的增長空間，找到了現在、未來的機會並作出了決策。

用這種自上而下的思路去分析項目才有意義，因為我們要做的不是去鑽研技術原理，我們也不是項目研究員而是投資人，我們要找的是賺錢的機會。

甚至於說，如果沒有第一性原理，其實也沒辦法理解技術的真正用途，反而會因為一些看似重要、但對投資無關緊要的缺點而錯過項目。

借 Arthur Hayes 的話來說就是：

「如果你對『為什麼』和『怎麼做』沒有一個深刻見解，那你就無法區分事實和虛構。隨著數字貨幣越來越被人們所熟知，沒有對其本質有一個宏觀且全面的了解，你將不會知曉搜索引擎和推廣內容在宣傳虛假數字貨幣中的作用，最終往往會輕易掉進陷阱。」

這就是為什麼，我在每次做項目分析的時候，都反復強調一定要有對行業的宏觀認知。

因為這只有這樣，才能避免被所謂的「下一個以太坊」項目所欺騙，才能跳過那些對 worldcoin 項目的爭議，發現其價值所在，才能讓自己的錢不會被騙，才能在這個行業裡拿到令自己滿意的結果。

以上。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

• 本文經授權轉載自：《ForesightNews》
• 原文作者：阿空