機構投資人瞄準 AI 算力

近期，機構投資人開始大量投入比特幣礦企，但這些投資背後的真正目的是什麼？根據 Bernstein 最新報告，這些投資人看中的並不是比特幣本身，而是礦企所擁有的龐大算力和電力資源，這些資源恰好是人工智慧（AI）運算所需的關鍵。

Bernstein 報告指出，如果他們對比特幣價格達到 20 萬美元的預測是正確的，那麼投資人原本為了 AI 算力而來，卻可能意外享受到了比特幣牛市的紅利。這種 AI 基礎設施與加密貨幣挖礦的意外結合，引起了機構投資人的關注，他們看到了這些技術之間的潛在協同效應。

比特幣礦企擁有大量的電力資源和戰略性地理位置，使它們成為該產業的獨特玩家。根據報告，比特幣礦工目前擁有約 4GW 的電力，到 2024 年底，這一數字預計將增至 6GW，並有望在 2027 年達到 12GW。這些礦企擁有強大的基礎設施和算力，無論是比特幣挖礦還是 AI 運算，它們都能滿足高密度運算的需求，這些需求通常在每個機架上達到 70-80KW。

礦工-挖礦電力將在 2027 達到 12GW — 圖源：Bernstein 報告預測比特幣礦工電力將在 2027 年達到 12GW

比特幣礦企的優勢與轉型潛力

Bernstein 分析師認為，比特幣礦企的電力基礎設施為其在 AI 產業中提供了顯著的優勢。目前，比特幣礦工所擁有的電力資源遠遠超過傳統數據中心，然而它們的交易市值卻遠低於傳統數據中心。傳統數據中心每兆瓦的交易市值在 3,000 萬至 5,000 萬美元之間，而比特幣礦企的交易市值卻只有大約 400 萬美元每兆瓦。此外，比特幣礦企每兆瓦的收入也僅為 60 萬美元，相較之下，傳統數據中心每兆瓦的收入則為 470 萬美元。這也讓機構對投資礦企的意願大大提升。

Bernstein 報告認為，隨著比特幣礦工進軍 AI 數據中心產業，這種收入和交易市值的差距將逐漸縮小。比特幣礦企在營運高密度電力需求的基礎設施方面擁有豐富的經驗，這些基礎設施對於 AI 計算來說至關重要。

與傳統數據中心不同，比特幣礦工建設其業務時，通常選擇被稱為「被遺棄的電力」來源，這些地點大多位於電力和土地資源豐富但位置較為偏遠的地方。這種策略使得礦企能夠在廣大的場地上進行大規模建設，有些場地甚至達到數百英畝，電力容量從 100MW 到 1GW 不等。例如，TeraWulf 在紐約西部的 Lake Mariner 場址，擁有高達 500MW 的水電容量，並且有充足的水資源進行冷卻，這對於加密貨幣挖礦和 AI 營運都非常重要。

挖礦-機構對投資礦企的意願大大提升 — 圖源：Bernstein 機構對投資礦企的意願大大提升

從比特幣挖礦到 AI 運算的雙重機會

Bernstein 報告強調，比特幣礦工不僅僅擁有電力資源，他們的獲利能力還依賴於複雜的電力成本管理，包括批發交易市場的對沖策略以及與公用事業和電網營運商的合作關係。這些專業知識對於管理 AI 計算所需的高能耗需求將非常寶貴。

總體來看，比特幣礦企正在從傳統的挖礦業務中轉型，利用其已有的電力基礎設施和管理經驗，進軍 AI 運算產業。機構投資人對礦企的投資，無疑是在為未來的 AI 時代做準備，而不是僅僅為了比特幣本身。隨著比特幣和 AI 之間的協同效應不斷增強，這些礦企可能會成為下一個科技革命的核心玩家。

幣圈別傻了！機構不是為了比特幣，全都是為AI算力而投資礦企？