傳奇風投！a16z 機構有多厲害？如何煉成「加密投資金手指」？

金融 2024.01.05

從「軟體金手指」到「加密金手指」，a16z 的轉變是順應時代的。

a16z，全稱為 Andreessen Horowitz（因首字母 a 和尾字母 z 之間有 16 個字母所以被簡稱為 a16z），由兩位創辦人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 於 2009 年創立。後來因投中了 Facebook、Twitter、Github、Instagram、Airbnb 等多家知名網路公司而躋身成為與紅杉、基準資本等齊名的矽谷頂尖創投機構。

a16z 目前管理資產超 350 億美元，投資領域涵蓋人工智慧、生物與醫療保險、消費者、加密貨幣、企業經營、金融科技、遊戲及推動美國建設的公司等。a16z 為不同的領域設立了專款，本篇文章要重點介紹的 a16z crypto 就是其為加密產業設立的專款。

一、進軍加密領域

a16z 最早接觸加密領域投資是在 2013 年，當加密行業還被許多傳統風投質疑時，a16z 就率先參與領投了 Coinbase 2,500 萬美元的 B 輪融資，之後更是對其進行了 7 次追投。對 Coinbase 的押注不僅使 a16z 在 Coinbase 上市時賺得盆滿缽滿，而且使其一躍成為加密投資領域的明星。

為了更好地進行加密領域的投資，a16z 在2018 年創立了一支專為加密領域設立的創投基金 a16z crypto，目前這檔基金總共募集了 5 次，管理資金超過 76 億美金：

第一支基金成立時推出，規模約 3 億美元；
2020 年 4 月推出第二支基金，規模約 5.15 億美元；
2021 年 6 月推出第三支基金，規模約 22 億美元，刷新了當時加密基金的募資規模紀錄；
2022 年 5 月推出了規模約 45 億美元的第四支基金及規模為 6 億美元的 Web3 遊戲基金。

據悉，a16z 目前正在計劃為其下一個核心早期和種子期基金籌集約 34 億美元的資金，主要投資於加密領域、生物科技和新增長風口等方向。

二、團隊狀況

a16z 投資團隊是全員合夥人制，沒有層級關係，每支專款都會招募專業的人士當投資合夥人。

Chris Dixon 是 a16z crypto 的創立者。即使 2012 年才加入 a16z，但 a16z 在加密領域多筆重要的投資（如 Ripple、Coinbase、Dapper Labs）都是 Chris Dixon 領導的，在 2022 年其穩居《富比士》雜誌發布的「全球最佳風險投資人榜」榜首。

在加入 a16z 之前，Chris Dixon 就是一位創業家和投資人，先前創立了網路安全公司 SiteAdvisor 和科技推薦公司 Hunch，也創立了創投基金 Founder Collective，並在多家科技公司進行了多項個人天使投資。

毫無疑問，隨著加密產業的蓬勃發展，Chris Dixon 已經是 a16z 的關鍵人物，與該公司的標誌性創辦人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 一樣。

根據 a16z 官網公開資訊顯示，目前其員工總數為 546 名，其中負責加密領域的人最多，共有 99 名佔比 18%，從人數佔比上也可看出 a16z 對於加密領域的重視。同時沿襲了 a16z 一貫重視投後服務的風格，在這 99 人中只有 15 人專門負責投資，而剩下的 80% 左右的人負責的都是如營銷、招聘、法律、技術等為企業服務的投後工作。

三、投資特點

2009 年才成立的 a16z 不僅在 Web2 押中多家知名網路公司，搖身一變成為矽谷頂尖創投機構，又在 Web3 投中了多家高價值企業（如 Coinbase、Opensea、Dapper Labs、Uniswap、dYdX、Lido 、Yuga Labs）成為加密投資領域的風向標。a16z 為何能在這兩個產業都創造這樣的投資戰績？

a16z crypto 作為 a16z 的專項基金，在投資邏輯和投資風格上也繼承了 a16z 的風格，以下是筆者總結的幾個 a16z crypto 投資特點。

堅持「全天候」投資

所謂「全天候」投資就是不管市場狀況和加密行情如何，都會保持持續投資。a16z crypto 也用實際行動證明著這一點，從遠處看，a16z crypto 的前兩支基金都是在 2018–2020 年的加密熊市中推出，累計管理超 8 億美元；再往近了說，在再往近了說，在再往近了今年這樣的加密寒冬中，相較於 Paradigm 等加密基金「緊衣縮食」式的投資，根據 Rootdata 數據顯示，a16z 近一年出手 30 多次，其中領投 11 次。

領投與追投比例高

根據 Rootdata 資料顯示，a16z crypto 位居累計領投機構榜首，歷史領投輪次為 109 輪。

同時從 a16z crypto 過去投資的知名加密專案可看出，a16z Crypto 也酷愛追投，對於看好的專案體現出「義無反顧」的決心。

出手闊綽，「撒網」廣

自此 a16z crypto 成立以來，已經投資了上百個加密項目，基本上涵蓋了加密產業所有的賽道。a16z 出手「闊綽」在矽谷也是出了名的，最典型的例子是在 2011 年 Github 的矽谷搶投大戰中，a16z 就宣布自己要領投 1 億美元，再加上各種投後福利，Github 也最終選擇了 a16z。

善於媒體宣傳與包裝

在 2010 年，《紐約時報》曾這樣描述 a16z：「以 a16z 為代表的新一代創投正試圖撼動一個需要改變的產業」。這句話的內涵是 a16z 開創了不同於傳統創投機構的新營運模式，其中最主要的一個特點就是透過自建媒體管道進行宣傳與行銷。

當打開 a16z 的官網時會有打開了一家媒體平台的錯覺，因為首頁是各種報導與文章。a16z 的創辦人 Marc Andreessen 曾經就規定每位投資合夥人都需要建立自媒體，在公眾面前進行分享與輸出投資理念，促進行業資訊流通和認知教育。

這樣的習慣 a16z crypto 也繼承了下來，Chris Dixon 就曾多次在各種公共場合為加密行業站台，今年還寫了一本關於 Web3 的書《Read Write Own》，計劃將於 2024 年 1 月出版，Chris Dixon 也因此被稱為「Web3 的最強佈道者」。

除此之外，a16z 也非常重視對所投資項目的包裝，其借鑒了好萊塢頂級經紀公司 CAA 的營運模式，搭建了龐大而專業的人才體系，為所投公司提供行銷、法律、遊說等支援。因此 a16z 也被稱為是一家「透過投資獲利的媒體公司」。

四、潛力項目投資版圖

a16z crtpto 的押寶能力是有目共睹的，以下是筆者從 a16z crypto 的投資版圖中篩選出來的潛力項目，其中已經剔除掉了已發幣的、rug 的、融資額不足 1,000 萬以下及為傳統行業服務的（不太可能發幣）項目，供讀者參考（以累計融資額度為排序標準）：

五、總結

「軟體正在吞噬世界」是 a16z 最廣為人知的口號，源自於 Marc Andreessen 2011 年在華爾街日報發表的文章《Why Software Is Eating the World》，這在當時堅定了 a16z 往後幾年投資網路企業的信心。

而在 a16z 投資了 Coinbase 等 Web3 新創公司後，面對同業與媒體們的不解，Marc Andreessen 2014 在紐約時報上又寫了一篇著名的文章《Why Bitcoin Matters》，文中他將比特幣視為與 1975 年的個人電腦和 1993 年的互聯網同樣重要的創新技術，這實際上已經奠定了 a16z 今後長期投資加密行業的信仰，也使許多傳統風投開始重新審視加密行業。

從「軟體金手指」到「加密金手指」，a16z 的轉變是順應時代的。如同 a16z crypto 官網首頁所描述的網際網路的三個時代，第一個時代（1990–2005）沒有 a16z，第二個時代（2005–2020）成就了a16z。

現在正處於第三個時代，a16z 想再續寫輝煌。