全球M2創歷史新高，比特幣反應即將引爆？兩月後走勢關鍵曝露！

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全球 M2 供應量創新高比特幣展現相關性

全球 M2 貨幣供應量已達到歷史新高的 108.4 兆美元，引發市場對比特幣後市的關注。儘管近期受到川普「解放日」關稅政策和中國報復性措施的影響，全球市場劇烈波動，但比特幣的平均價值仍相對穩定。歷史數據顯示，M2 供應量的成長與比特幣漲勢存在明顯關聯。在 2020 至 2021 年新冠疫情期間，美國 M2 供應量增加超過 25%，同期比特幣價格從 1 萬美元以下攀升至 6.9 萬美元的歷史高點。

市場分析師指出，M2 作為評估一個國家或地區貨幣供應量的重要指標，包含了實體現金、支票存款、儲蓄存款以及其它可快速轉換為現金的流動性資產。當 M2 增加時，通常意味著金融體系中的流動性增加，這些資金往往會尋求風險資產的投資報酬率，如股票、不動產或加密貨幣。值得注意的是，比特幣價格通常會滯後於全球 M2 成長約兩個月。自 2 月底以來，M2 持續加速成長並創下歷史新高，這可能預示著比特幣將出現延遲但強勁的上漲。

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已實現盈虧比率顯示市場動態

根據區塊鏈分析公司 Glassnode 的最新週報，比特幣已實現盈虧比率（Realized Profit/Loss Ratio）在近期每次價格低點時都曾跌破 1，表明虧損交易量超過獲利交易量。這種情況通常象徵著賣方力量耗盡，下跌動能減弱。透過觀察交易歷史，該指標能夠追蹤每個被售出比特幣的前次交易價格，從而計算出整體市場的獲利或虧損情況。

然而，從 90 天簡單移動平均線來看，儘管短期出現獲利回升，但整體趨勢仍在下行，反映出市場流動性較弱且投資人獲利能力持續下降。分析師表示，這種短暫的獲利驅動反彈尚未扭轉整體下行趨勢，顯示總體經濟層面仍面臨流動性不足和投資人獲利能力下降的問題。

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供應量指標暗示低估機構投資人持幣觀望

比特幣 30 天已實現供應量指標顯示，目前市場可能進入低估階段。歷史上，這種情況往往預示著重大市場變動即將到來，可能是透過拋售引發的修正，或是從局部低點開始的反彈。較低的已實現供應量表明更多的比特幣被長期投資人或休眠地址持有，減少了市場上的流通量。

從過去的經驗來看，在新冠疫情衝擊和中國礦業禁令後的修正中，比特幣 30 天移動平均已實現供應量都曾跌破下限，隨後都出現了反彈。在經歷第一季度近 11% 的跌幅後，目前該指標再次觸底，暗示比特幣可能已被低估。

雖然比特幣維持在 8 萬美元以上的支撐位，但要突破 9 萬美元仍面臨挑戰。長期持有者在 8.2 萬美元價位拋售了 1,058 個比特幣，導致價格回落至 8.1 萬美元。市場分析師指出，川普政策對零售投資人情緒的影響可能持續抑制看漲動能。WeFi Deobank 聯合創辦人 Maksym Sakharov 表示，雖然市場人士認為川普的關稅主要是談判策略，但通膨壓力可能影響聯準會降息前景，加上債務上限問題懸而未決，都為市場帶來不確定性。

分析師強調，要形成真正的牛市行情，仍需要買盤積極進場，同時衍生性金融商品市場的賣方壓力也需要被消化。若缺乏零售投資人的積極參與和市場結構的明顯改善，短期內突破 9 萬美元的可能性較低。不過，隨著機構投資人持續採取「持幣」策略，加上 M2 供應量的成長支撐，長期來看，比特幣仍有望維持在高位區間震盪。