以太幣陷詛咒跌勢！DEX交易量大幅下降，ETH/BTC恐再跌15%

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加密市場活動低迷，以太坊、Solana等DEX交易量大幅下滑

以太幣（$ETH）近期表現疲軟，3 月至今已累計下跌 14%，遠超加密貨幣市場整體同期 4% 的跌幅，嚴重打擊投資人信心。

與此同時，隨著加密市場價格下行，去中心化交易所（DEX）活動也明顯下滑。

根據DefiLlama的數據，以太坊 DEX 交易量一週下跌 44.85%，這股跌勢也波及其Layer2與側鏈，如 Base、Arbitrum 和 Polygon。

以太坊的 DEX 與 AMM（自動造市商）的表現下滑，例如 Maverick Protocol 銳減 85%，以及 DODO 相較前一週下降 6%。

此外，部分以太坊競爭對手也受到市場低迷影響，例如 Solana 的 DEX 活動下降 35%，SUI 下降 21%。BNB 鏈交易量卻逆勢成長 38%，背後可能跟幣安創辦人 CZ 大力推動代幣發行平台 Four.meme 與迷因幣有關。

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值得注意的是，BNB 鏈 DEX 平台 PancakeSwap 的手續費收入已超越 Uniswap。雖然以太坊仍是 DEX 交易量的龍頭，但手續費下滑的情況，也讓用戶對 ETH 的需求減少。

在總鎖倉價值（TVL）方面，以太坊仍以 472 億美元穩居領先地位，但過去一週下降 9%，與競爭對手的差距已明顯縮小。相比之下，Solana 的 TVL 下跌 3%，而 BNB 鏈則較前一週增加 6%。

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分析師：以太幣陷詛咒跌勢，ETH/BTC恐再跌15%

以太幣近期走勢疲軟，並且ETH/BTC（以太幣兌比特幣）也持續下行，也引發分析師關注，《Cointelegraph》分析師Yashu Gola更形容以太幣陷入「詛咒」般的下跌趨勢。

加密貨幣分析師CarpeNoctom指出，從週線走勢來看，ETH/BTC交易對創下了更低的低點，未能形成看漲背離，但相對強弱指數（RSI）卻形成更高的低點的現象。

從技術面來看，日線上的ETH/BTC交易對正形成看跌三角旗形（Bear Pennant），這種走勢的特徵是在大幅下跌後，價格在收斂趨勢線內盤整。

Yashu Gola 解釋，若以太幣跌破看跌三角旗形的下方趨勢線，通常會引發跟前期下跌幅度相當的跌幅。簡單來說，4 月的 ETH/BTC 的看跌目標可能為 0.01968，較目前水準再下跌 15%。

此外，50 日和 200 日指數移動平均線（EMA）也保持明顯的下行趨勢，ETH/BTC 交易對目前遠低於兩條均線，這種持續性的看跌結構，目前看來仍難以打破。

數據分析平台 Nansen 則展現謹慎看跌的立場，指出以太幣雖然在 2024 年底反彈，但以日平均 Gas（手續費）消耗量來看，以太坊主網的活動從未完全恢復。

Nansen 指出，造成以太坊網路活動低迷的原因有很多，2024 年期間大部分區塊鏈活動已轉移至 Solana 和 Layer2。而以太幣相較比特幣和其他專注於小眾市場的低價值山寨幣風險，也出現投報比不佳的情況。

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ETH/BTC呈現長期走低趨勢，2月至今累計下跌28%

TradingView 的數據顯示，截至今日（3/19）撰稿時，以太幣報價 1,930 美元，而 ETH/BTC 為 0.02331。從 2 月初的 0.03247 計算，ETH/BTC 已累計下跌約 28%，自2024年5月底以來呈現長期走低的趨勢。

此外，3 月至今，美國以太幣現貨 ETF 的資金淨流入量下滑了 9.8%，而比特幣現貨 ETF 在同期僅下滑 2.35%。

《Cointelegraph》資深分析師Marcel Pechman認為，如果以太坊要重新獲得動力，必須展示明確的競爭優勢。即將到來的Pectra升級，需要為可持續的用戶採用提供可行的路徑。否則，ETH難以超越其競爭對手的可能性依然很高。

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