CPI 不樂觀、降息恐延後！美銀分析師卻叫你「5 月別賣股」，原因是什麼？

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美國 4 月 CPI 公布時間將至，大摩預測聯準會將延後降息

今年 1 月以來，隨著降息預期發酵，美國股市與加密貨幣市場都迎來大幅暴漲，但隨著宏觀環境出現變卦、地緣政治動盪不安，近期的股市、幣市都出現了可觀的回調。

與此同時，最新重磅宏觀數據「美國 4 月 CPI」將在 5 月 15 日公布，但市場普遍預期仍會遠高於聯準會的目標值，即維持年增率 2%。

據《富比士》報導，根據克利夫蘭聯儲的預測模型，美國 4 月 CPI 月增率可能為 0.4%，而核心 CPI 月增率可能為 0.3%，預測平台 Kalshi 的數據則顯示，4 月 CPI 的年增率可能落在 3.3% 至 3.4%，遠高於聯準會的目標值。

在美國通膨存在「黏性」甚至通膨可能加劇的預期下，市場開始延後聯準會降息的預期。原本預測聯準會將在今年7月開始降息的摩根史坦利（大摩），在本週二的報告中改變了預測，認為今年 9 月才會降息，而年內將連續降息 3 次，每次降 1 碼（25 個基點）。

不過，美國勞工部最新數據顯示，4 月非農就業新增崗位只有 17.5 萬個，遠低於市場預期的 24.3 萬，以及 3 月的修正後數值 31.5 萬，而 4 月失業率也微升至 3.9%，這讓市場似乎更加肯定，聯準會應該會在今年底前降息。

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美銀分析師喊話「5 月別賣股走人」，原因是什麼？

與此同時，美國銀行（Bank of America）分析師卻在最新的報告中向客戶們呼籲，不要在 5 月賣股走人（Don’t sell in May and go away）。而分析師給出的理由是，從歷史數據來看，每當遇到總統選舉年，在夏季期間可能會出現反彈。

分析師表示：「標普指數往往會在夏季出現反彈，而遇到選舉年的話則可能會出現大幅反彈。」

分析師統計數據後指出，從 1928 年至今，每年的 6 月至 8 月之間是歷年來第二強勁的季度，標普指數有 65% 的機率會在該期間上漲，平均報酬率為 3.2%。分析師們將美國高收益選擇權調整利差（OAS）視為美股的領先指標，而該指標昨天出現了看漲訊號，是支持標普能在夏季反彈的關鍵。

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華爾街股市名言「5 月賣股走人」是什麼意思？

美銀分析師的呼籲，其實是改編自華爾街名言 5 月賣股走人（Sell in May and go away）。這句話的意思是，市場普遍認為每年 5 月至 9 月間，股市都會表現不佳，因此建議投資者可以在 5 月清倉，然後在 11 月重返市場。

上述提到的「表現不佳」，並不是認為股市會下跌，而是認為價格通常會陷入盤整，形成不上不下的狀態，因此才會建議投資者清倉觀望以保護現有資金。

Corporate Finance Research 指出，從 1945 年以來，歷史數據普遍支持5月賣股走人的論點。歷年來的 5 月至 10 月間，標普的平均漲幅為 2%，而在 11 月至 12 月間的平均漲幅為 6.7%。

5 月賣股走人的論點不一定次次奏效，也不一定適合所有投資者。該論點忽略了推動市場變化的短期事件，因此更適合長期投資者；某些特定產業在夏季的表現，可能會比其他產業更好，若輕信這句名言而出場，可能會錯失獲利機會。

而對於幣圈投資者來說，今年美國大選的重要性可能遠超以往，投資者更要謹慎思考，5 月賣股、賣幣走人的策略是否適用於今年的市場狀況。

《加密城市》此前報導，美國前總統川普與另一候選人小甘迺迪都表態支持加密貨幣，而前者向幣圈人拉票的情況更加明顯，直接在演講時說出：「如果你喜歡加密貨幣，那麼你最好把票投給川普。」

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