作為加密走向主流的重要推手之一，DePIN 生態展現出強勁的發展勢頭，也成為至今資本蜂擁而至的投資主線之一。不過，現階段 DePIN 市場規模擴張主要是頭部項目「闊步」向前，且整體獲利能力有限，還面臨監管和網路安全等風險。

整體規模已突破 200 億美元，以太坊和 Solana 生態為主

DePINscan 數據顯示，截至 9 月 19 日，DePIN 類項目數量約為 276 個，主要分為 AI、無線、能源、服務、傳感器、數據和計算等類別。目前 DePIN 整體市場市值已接近 212.3 億美元，較年初成長了 17.1%，其中排名前十項目市值佔比約 80.5%，達 170.8 億美元。

解析DePIN競爭格局：頭部計畫佔領八成市場但收入甚微，資本入局潮來襲 — 圖源：Messari DePIN 生態圖

從 DePIN 項目在各鏈分布情況來看，主要來自 Ethereum、Solana、IoTeX 和 Polygon。其中，Ethereum 和 Solana 上的 DePIN 項目數量分別為 54 個和 36 個。同時，DePINscan 數據顯示，目前 DePIN 的設備總數已超 1,800 萬個，節點遍布全球 195 個國家和地區，主要集中在亞洲、美國、北美、印度、東南亞、非洲和、歐洲等地。

另外，DePIN 的融資規模也在大幅成長。據 Messari 發佈的 8 月 DePIN 產業報告，DePIN 產業融資規模同比成長 296%，其中單筆最大是 IoTeX 於 4 月完成的 5,000 萬美元融資，其餘位列前五的項目中 io.net、DIMO、Daylight 均與 IoTeX 在數據驗證、離鏈計算或資本層有深度合作。不過，目前 DeFi 產業整體收入情況不容樂觀。Depin.Ninjia 數據顯示，截至 9 月 19 日，收入 Top10 DePIN 項目累計收益僅為 102.3 萬美元。

資本扎堆進場，競爭格局或產生巨大變量

眼下，DePIN 市場還正迎來更多的競爭變量和成長空間。

一方面，部分機構推出了資金規模較大的 DePIN 投資基金，例如近期 Borderless Capital 推出 1 億美元 DePIN 基金，LP 包括專注於 DePIN 的區塊鏈 Peaq、Solana 基金會和 Jump Crypto 等；總部位於阿聯酋的投資公司 Hodler Investments 和 Gewan Holding 計劃推出 5 億美元的基金來投資於 DePIN 等產業；Bitrue Ventures 推出 4,000 萬美元投資基金聚焦於 DePIN、RWA 等產業；SOLLONG 基金會公佈 3,000 萬美元新資助計劃致力推進 DePIN 和 AI 發展；投資公司 Lemniscap 宣佈已籌集 7,000 萬美元基金，專注於 DePIN 等早期 Web3 項目的投資等。

解析DePIN競爭格局：頭部計畫佔領八成市場但收入甚微，資本入局潮來襲 — 圖源：PANews

另一方面，近一段時間來，一大批資本加持的 DePIN 新項目也在進場。例如，前不久可再生能源 DePIN 項目 Project Zero 母公司 Fuse 宣佈完成 Multicoin Capital 領投的 1,200 萬美元戰略融資；DePIN 航班追蹤網路 Wingbits 協議完成 Borderless Capital 和 Tribe Capital 領投的 350 萬美元種子輪融資；基於 Solana 的 DePIN 項目 Andrena 完成 Dragonfly 領投的 1,800 萬美元融資；基於 Base 的 DePIN 項目 Daylight 獲得 A16z Crypto 領投的 900 萬美元 A 輪融資；DePIN 網路開發商 Verida 完成 Simurg Labs、O-DE Capital Partners、ChaiTech Ventures 等參投 500 萬美元種子輪融資；DePIN Layer1 協議 Peaq 通過 CoinList 完成 2,000 萬美元募資；DePIN 項目 Blockless 完成總計 800 萬美元的種子前和種子輪，包括 NGC Ventures 領投種子輪前融資，M31 Capital 和 Frachtis 共同領投種子輪融資等。資本市場的追捧也印證了 DePIN 強勁的發展潛力和吸引力。

而對於 DePIN 的快速發展，Helium 執行長 Abhay Kumar 在參與 Token2049 圓桌對話時以自身案例指出，那些使用高級精確定位服務的傳統市場在某種程度上推動了 DePIN 的發展，可為客戶提供更具競爭力的價值主張，包括更低的成本、更好的覆蓋範圍以及易於整合，應用場景包括民用測量、高清地圖繪制、建築、農業等產業。如今加密市場的注意力已從交易或儲存價值這類娛樂性質擴充功能到現實世界的應用中，僅在 Helium 的案例中就有數十億的消費者和數百萬的企業依賴於地圖服務。加密產業要想在未來 5 年或 10 年時間裡變得比現在更加重要和普及，加密產品和服務都需取得成功。GEODNET CEO Mike Horton 則在圓桌對話中補充道，健康均衡的代幣經濟是個 DePIN 一個強大工具，可將網路的實際使用和價值回饋給使用者。且隨著網路效用的成長，代幣的價值也會成長。

評等機構穆迪在近期發佈的關於 DePIN 產業的首份報告中也指出，DePIN 可以幫助現有網路擴充功能和創新。具體來說，現有網路營運商如電信公司、公用事業公司等面臨日益成長的使用者需求，這需要資本密集型的基礎設施開發。利用去中心化模式可以幫助他們緩解部分壓力，並在人工智慧和物聯網（IoT）顛覆舊有商業模式的同時保持競爭力。且通過將系統主幹的已建立部分與分散式帳本技術（DLT）的構建模塊結合起來，DePIN 有潛力提高網路的可靠性和效率，同時降低營運成本，優化資源和產業協作。

但穆迪也指出，廣泛採用 DePIN 面臨重大障礙，包括監管和互通性問題、網路安全風險以及對基礎設施和技能的巨額投資需求，不明確的法規等多種風險可能會抑制其成長。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《PANews》
原文作者：Nancy, PANews

DePIN市值破200億！龍頭市佔八成但收入甚微，資本入局潮來襲？