當市場不追求百倍幣！加密產業正進入慢成長、深度建設的黃金期

Crypto 變慢了。

這是我昨天參加完《BUIDL 2025》香港大會後的感受。經過了 2024 年 Q2 「強大推背感」和 2025 年 Q1 的「強烈失重感」，特別是三月一系列利空事件後，無論是項目方還是從業者都嘗試放慢腳步，更多的開始思考去做慢一點但正確的事。

「最近想去工作，找一個有潛力的加密細分賽道去深耕，而不僅僅只是交易。」一名此前專注於交易的 Web3 產品經理說到。這樣的事例似乎變得越來越多。在市場流動性緊缺的情況下，隨著百倍千倍幣的機會變少，更多從業者在思考如何一步一個腳印的建設產業，而不是沈溺於在快節奏的 PVP 中尋找一夜暴富的機會。

而在《BUIDL 2025》峰會上，一些持續在尋找和探索產業方向的 Web3 領軍人物們則分享了他們對未來產業的判斷：哪些賽道才是真正值得去持續建設的。

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RWA 會經歷三個階段

HashKey Group 創辦人肖風看好 RWA 的未來前景，他認為 RWA 會經歷三個階段：法定貨幣的代幣化、金融資產的代幣化、實物資產的代幣化。

在《BUIDL 2025》峰會上肖風說：RWA 的第一個應用場景是穩定幣 USDT ，2015 年就有了，用了十年時間獲得了巨大的成功。2024 年穩定幣的交易額達到 16 兆美元。他說全球金融資產的交易額大概為 300 兆美元左右，如果穩定幣市場 2025 年有可能達到 30 兆美元，那麼穩定幣將佔比全球金融資產交易額的 10 %。

RWA 的第一個階段「穩定幣」已經大獲成功。肖風認為 RWA 的第二個階段「金融資產的代幣化」開始走向舞台，其中一個關鍵的事件便是 2024 年貝萊德將美國國債代幣化，正在加速這一趨勢的到來。

肖風看好「金融資產的代幣化」，但也同時認為 RWA 的第三個階段：「實物資產代幣化」想要大規模鋪開更困難，需要更多的時間。

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Solana 正在嘗試讓 55 億人在同一個資本市場中

「Solana 正在與那斯達克等傳統的交易所競爭。」Solana 基金會主席 Lily Liu 也來到了《BUIDL 2025》峰會，併發表了《Solana：塑造網路資本市場》的主題演講。

Lily Liu 表示希望 Solana 等區塊鏈可以成為全球金融基礎設施，擴大使用者對金融的訪問權限，通過網路與加密貨幣讓 55 億人在同一個金融流動性中，正如目前全球大部分人都在同一個網路中。

2024 年，加密產業表現最好的公鏈無疑是 Solana。以 Solana 上的爆款產品：Pump.fun（迷因發射平台）為例，它成功使得更多的加密使用者活躍在鏈上，並逐漸讓加密使用者從中心化交易所向去中心化交易所轉移。

在過去一年裡 Pump.fun 創建了超過 700 萬個代幣，獲取收益 5 億美元，而圍繞著 Pump.fun 的去中心化生態項目也得到了發展， DEX 賺取了近 10 億美元，MEV（驗證者）的收益則大約 15 億美元。

而除了迷因，Solana 也在積極推動 PayFi 和 Depin 這兩大賽道。在此次「BUIDL 2025」大會上，Lily Liu 手上戴著一枚金色戒指，這個戒指背後的製造者便是 Solana 生態中的熱門 Depin 項目。

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Crypto，仍在在進行系統性的創新

如果說 RWA、Depin、PayFi 是蓄勢待發的加密敘事，在參加完此次「BUIDL 2025」大會後我的另一個感受是：Crypto 仍在在進行系統性的創新。

比如 Hyperliquid，作為目前最火的「鏈上合約平台」，雖然最近經歷了 FUD，但毫無疑問它正在挑戰中心化交易所的業務市占率，已經讓中心化交易所的創辦人們感受到了危機。再比如 Solana 上的迷因發射平台 pump.fun ，它某種程度上也讓更多的加密使用者從中心化的平台轉移到去中心化的平台上。

這是這輪週期中 Crypto 仍在進行的系統性創新案例之一。

此外，在「BUIDL 2025」大會上，我還看到了一些像 DCS 這樣的 U 卡服務商，他們也正在積極推動更多的使用者實現加密貨幣與傳統世界的連接。

能明顯感受到不少身邊的從業者開始使用 Infini 、Bitget、Safepal 等公司推出的加密支付卡，這些 U 卡不僅支持 ATM 取現，還能綁定支付寶和微信。很多加密使用者可以實現用加密貨幣直接在現實世界消費。

雖然 U 卡這種早在三年前便存在了，但是最近半年隨著更多交易所和 Web3 公司的入局，得到了更進一步的普及。

Crypto 正在從技術和制度上正在發生緩慢而堅定的變化。

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Crypto 的快與慢

Crypto 有兩套系統，一種是快的，另一種是慢的。

大多時候，人們感受到的是 Crypto 的快，正如 2024 年 Q4 的市場給人帶來的「強大推背感」，正如 2025 年 Q1 的市場給人帶來的「強烈失重感」，這些感受往往很快發生又很快消失。

當 Crypto 處於快模式中，人們往往忽視了 Crypto 也正在慢慢的系統性進步。這種系統性的進步，包括了產業整體去中心化程度的進一步提高，包括更多的人將 Crypto 當作一種生活，包括了 Crypto 正在嵌入到主流體系中成為新制度的一部分。

迷因是快的，U 卡、RWA 和 DEX 的普及是慢的；trader 是快的，holder、Buidler 是慢的，而 Crypto 的魅力是允許存在著兩種看似對立的狀態同時存在，並且當一種狀態達到巔峰它會轉向另一種狀態。

在去年八月我們舉辦《Foresight 2024》大會時， 我的感受是 Crypto 正在進入超速變化的狀態。而八個月後在我們舉辦《BUIDL 2025》，此時我的感受是 Crypto 正在變慢，人們開始重新回歸到創新與建設中。

• 本文經授權轉載自：《ForesightNews》
• 原文作者：週舟，Foresight News