歷史不會重演，但會押韻？數據顯示犯罪增加，山寨季就來臨了！

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江湖再掀波瀾，市場分析師預警：犯罪季節恐將再度來襲！

自 2016 年以來，加密貨幣市場經歷了三個明顯的山寨幣季節。最近一次在 2021 年 11 月的牛市頂部結束，距今已有相當長的時間。然而，歷史數據顯示，在過去十年中，「犯罪季節」與「山寨幣季節」之間存在著密切的關聯，這種關聯性不僅引發了市場對新一輪山寨幣季節可能到來的討論，更讓投資人開始關注這種週期性的市場行為模式。

分析師指出，雖然簡單定義「山寨幣季節」相對容易，只要比較山寨幣相對於比特幣的成長情況即可。但「犯罪季節」的判定則較為複雜，通常需要依據重大新聞事件作為指標，這些事件往往反映了整體市場氛圍，並為某些非法企業行為提供了掩護。

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從歷史數據窺探加密貨幣的黑暗面

根據市場分析，加密貨幣產業的第一個重大犯罪季節始於 2016 年 2 月，當時最大的加密龐氏騙局 BitConnect 開始運作。這個時期隨後與以太坊 ICO 狂潮相融合，一直持續到 2018 年 4 月，當時執法部門逮捕了籌資 2,500 萬美元的虛擬金融服務創業公司 Centra 的創辦人。在這之後約八個月，QuadrigaCX 交易所創辦人傑拉德．科頓（Gerald Cotten）突然離奇失蹤，為這個時期畫下了句點。

第二個犯罪季節則始於 2019 年 FTX 交易所成立，這個時期被認為是迄今為止最大規模的犯罪季節。在這段期間，市場經歷了 NFT 泡沫、DeFi 夏季、勒索軟體攻擊以及閃電貸攻擊等多個風潮，同時也出現了狗狗幣等迷因幣的瘋狂炒作。這個時期最終在 2022 年底，當 Mango Markets 駭客 Avi Eisenberg 在波多黎各被捕時劃下句點。

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專家預警：山寨幣市場或將迎來重大轉變

市場分析師表示，未來的山寨幣季節可能會與過去大不相同。預計只有十幾個具備合理代幣經濟學、實際應用場景，以及較少既得利益者干預的高品質項目，才可能帶來可觀報酬率。這種轉變意味著投資人不能再像過去那樣，透過在牛市頂部前投資熱門代幣來獲利。

值得注意的是，歷史數據顯示，除了 2019 年的幾個月外，山寨幣季節幾乎都與犯罪季節同時發生，而且加密貨幣史上最大的兩次山寨幣季節都發生在犯罪季節期間。這種高度重合的現象引發了市場對新一輪週期的擔憂。

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新時代的市場警訊：從監管變革到投資人心態

市場觀察家指出，隨著 SEC 主席根斯勒卸任以及川普當選等事件，「犯罪季節」的討論聲浪明顯增加。這個詞彙在某些社群中已經演變成「只要對你我有利，就可以為所欲為」的代名詞。雖然這種現象並不僅限於加密貨幣產業，但在加密貨幣市場中，這往往意味著市場參與者會不惜一切代價，甚至採取非法手段來推高價格。

虛擬貨幣分析師 AIXBT 更直言，這種現象代表了「極度放縱行為」的回歸。專家提醒，雖然犯罪季節似乎難以避免——畢竟人性使然，但投資人仍需謹慎以對，避免成為市場波動的受害者。

「好消息是，犯罪季節是可以預期的，這意味著山寨幣季節同樣可能會再度來臨；壞消息是，犯罪季節似乎無可避免。」一位資深分析師如此總結道。