「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。」 這句簡單卻蘊含深刻智慧的座右銘，出自 94 歲高齡的億萬富翁投資人華倫·巴菲特之口。
這位被譽為「奧馬哈先知」的市場預言家，再次以其精准的判斷力，印證了這句格言的價值——他似乎早已預見到，川普的政策可能給華爾街帶來一場風暴。
昨日華爾街遭遇「黑色星期一」，市場大幅下挫，印證了巴菲特的「預言」。 投資人對經濟衰退的擔憂升溫，引發市場恐慌性拋售。標普 500 指數從 2 月 19 日的歷史高點下跌了超過 9%，距離「回調」（定義為從前期高點下跌 10% 或更多）僅一步之遙，Top10 富豪榜中，僅巴菲特一人的淨資產逆勢上漲。
對巴菲特而言，市場的暴跌，無疑再次證明瞭他投資策略的前瞻性和正確性。
為「川普衰退」提前佈局
巴菲特旗下的波克夏·海瑟威公司，近年來持續減持股票，規模高達數十億美元，轉而囤積巨額現金。
數據顯示，巴菲特已連續九個季度賣出股票多於買入，其中包括大幅減持多家知名公司的股份。早在去年，川普政府尚未上台之時，巴菲特就已開始拋售大部分蘋果股票，並減持了美國銀行和花旗集團的投資。
在過去幾個月中，波克夏·海瑟威的現金儲備一路飆升，達到了驚人的 3,340 億美元，佔其整個投資組合的三分之一以上。 令人震驚的是，這一現金儲備規模，甚至超過了英國富時 100 指數所有上市公司的總市值。
巴菲特是一位典型的長期投資人，他更樂於靜坐場邊，耐心等待最佳時機，而不是盲目追逐市場熱點和最新潮流。
儘管手握巨額現金，但巴菲特明確否認自己 「更喜歡現金而非股票」 的說法。 他在 2 月份致股東信中強調： 「儘管一些評論員認為波克夏的現金部位異常龐大，但你們的大部分資金仍然投資於股票， 這種投資偏好不會改變。」
恐慌情緒蔓延，巴菲特格言再成「金科玉律」
市場波動之際，不妨再次聆聽這位投資傳奇人物的忠告。
他在 2017 年致股東的信中寫道：「在短期內，股市可能下跌多少，根本無法預測。」 但他緊接著表示，如果真的發生大幅下跌，請謹記 Rudyard Kipling 創作於 1895 年左右的經典詩歌《如果》中的這段話：
「如果周圍的人都失去了理智，你還能保持冷靜……如果你能等待，並且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不是把思想當成目標……如果你在眾人懷疑時，還能相信自己……那麼，地球和地球上的一切都將屬於你。」
為何保持冷靜能帶來報酬率？
值得注意的是，巴菲特所談論的是美股的重大下跌，例如 2007 年至 2009 年的熊市，期間標普 500 指數市值縮水超過 50%。與彼時相比，投資人目前經歷的回調，遠遠比不上那場驚濤駭浪。
事實上，股市回調本就是資本市場運行的常態。 貝德私人財富管理公司的數據顯示，自 1980 年以來，標普 500 指數已出現 21 次 10% 或以上的下跌，年內跌幅平均為 14%。
誠然，在市場風雲端突變之際，投資人往往難以準確預測未來走向。正如巴菲特在 2017 年所寫：
「沒有人能告訴你這些（暴跌）何時會發生。 指示燈可能隨時從綠轉紅，且不會有黃燈緩衝。」
巴菲特堅信，市場低迷時期蘊藏著 「非同尋常的機遇」。 因為歷史數據早已無數次證明，市場終將恢復上行軌道，而價值投資人所需要做的，只是耐心等待，並充分利用市場低迷期 「撿拾」 廉價籌碼。
哈特福德基金公司的數據顯示，自 1928 年以來，美股平均熊市持續時間不足 10 個月——熊市的定義是從近期高點下跌 20% 或更多，對於計劃進行長達數十年投資的投資人而言，熊市的衝擊，不過是漫漫投資長河中的短暫一瞬。
因此，即使在經歷熊市的恐慌與煎熬，也要始終將目光鎖定在最終的 「獎品」 上——你為之奮鬥的長期財務目標。 在市場下跌時持續投資，就相當於在股票打折促銷時積極買入。 只要你堅持多元化的投資策略，股票價格跌得越深，你就能獲得越划算的 「 bargain 」（便宜貨）。
巴菲特的投資哲學，與他 2009 年致股東信中的一句名言異曲同工， 都強調了在市場低迷時積極把握投資機會的重要性： 「大機會並不常有，當天上掉金子時，要拿桶去接，而不是用頂針。」
- 本文經授權轉載自：《ForesightNews》
- 原文作者：BitpushNews Mary Liu
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