比特幣暴漲是死貓跳？彭博分析師：加密貨幣市場面臨衰退

比特幣昨天（2 日）暴漲是「死貓跳」嗎？行情顯示，比特幣昨天最高漲至 28,500 美元高點附近，隨後逐步下跌。截至今早撰稿時，比特幣報價 27,591 美元，日內跌幅達 1.44%。

從歷史數據來看，比特幣通常會在 10 月收漲，被幣圈稱為「Uptober」。而昨天比特幣突然衝破 28,000 美元，看似有了好的開始。但知名外媒《彭博社》分析師卻警告，由於宏觀環境並未改善，加密貨幣市場可能面臨持續衰退的傾向。

《彭博社》資深分析師 Mike McGlone 在 X（推特）上指出：

「加密貨幣市場面臨衰退：第三季度的加密貨幣疲軟，可能是市場準備復甦的短暫現象，但也可能是即將衰退的跡象，我們傾向是後者。因為所有風險資產都在 2023 年初上漲，並持續到第三季度。」

McGlone 表示，即使美國與歐洲開始出現經濟衰退的跡象，但大多數央行仍維持著貨幣緊縮的政策；而中國房地產行業的危機，也是貨幣緊縮下的影響。

他進一步分享一張比較圖表指出，美國聯準會的主要流動性指標仍維持在負值，而比特幣一般會在聯準會大量釋放流動性之前，跌到階段性低點。而聯準會要提升流動性，通常是大量印鈔並實施「零利率」的貨幣寬鬆政策。

從圖表來看，比特幣可以當作判斷宏觀市場流動性的領先指標，當流動性降低，比特幣的走勢就會疲軟。

美國加密監管動向，增添市場不確定性

除了流動性因素之外，美國監管單位對加密貨幣的行動也值得關注。2023 年以來，美國證交會（SEC）、商品期交會（CFTC）接連起訴全球最大交易所幣安（Binance），而一些較知名的交易所，也陸續退出特定國家的市場。

與此同時，一些大型傳統金融機構正在跨入加密貨幣市場，譬如近期熱議的比特幣現貨 ETF 與以太坊期貨 ETF，但在熊市背景下，很難斷定這些產品推出後，是否能快速地讓加密貨幣投資普及化。

身為高波動性、總市值較小的風險資產，加密貨幣市場是否能成長，主要跟大規模採用、全球宏觀環境、機構投資、技術改進、監管清晰度、減半事件等多種因素有關。而 McGlone 的分析表明，投資者不應該對短期的暴漲過於樂觀，而是要從總體經濟、央行政策與流動性等多個角度，更全面地看待市場。