超大膽投資建議！貝萊德：最好把85%資金拿去買比特幣，巨頭為何這麼說

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貝萊德分析師 2022 年論文：比特幣最佳資產配置比例為 84.9%

自從申請比特幣現貨 ETF 之後，全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）對加密貨幣產業的態度越來越積極。執行長 Larry Fink 開始大讚比特幣，一些樂觀的研究論文也被網友挖了出來。

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據《BeInCrypto》報導，2022 年貝萊德的 3 位分析師發表了一篇研究論文，題目為「加密貨幣的資產配置：應用對正偏態的偏好」，其中一段竟提供了大膽的投資建議，認為比特幣的最佳資產配置比例為 84.9%。

分析師們根據風險規避係數（Risk Aversion）𝛾 = 1.50，以及 60：40 的股債比投資組合來計算，發現最佳的比特幣資產配置比例竟高達 84.9%，而剩下的 15.1% 則可配置到股票與債券。

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分析師：比特幣平均年化報酬率達 108.5%

根據分析師們計算，截至論文發表前，儘管比特幣的波動非常大，但平均年化報酬率仍有 108.5%，是股票的 14 倍（7.7%），但比特幣、股票與債券的夏普值（Sharpe Ratio）相近，但比特幣的第三階主動差（Thrid Central Moment）極大，達到了 1.439。

分析師還指出，不含比特幣的傳統 60：40 投資組合，其夏普值為 0.72，而配置了 84.9% 比特幣的投資組合，其夏普值為 1.53。

夏普值，也稱作夏普指數、夏普率，是一種用來衡量整個投資組合績效與穩定性的指標，簡單來說就是能判斷該投資組合的 CP 值有多少。若夏普值為正值，就代表報酬率高過波動風險。

一般來說，夏普值越高代表投資組合的 CP 值越高，但也要觀察該數值是以哪個時間段來計算，尤其是像比特幣這樣波動大且年輕的資產。投資者應注意，所有的技術指標都只能當作參考，過去績效並不等於未來績效。

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Blockware：若投資者照做，比特幣價值將大幅成長

對於這份在 2022 年發表的報告，Blockware 的分析師 Joe Burnett 樂觀地表示：

「如果所有投資者都遵循貝萊德的最佳比特幣配置，比特幣的價值將超過所有股票、房地產和債券總價值的 5 倍。」

而另一分析師 Alessandro Ottaviani 也表示：

「每個人遲早都會明白，比特幣是每個投資組合中的必備品。」

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