$WBTC 發行商 BitGo 在 TOKEN2049 宣佈，將於明年推出美元穩定幣 $USDS，該穩定幣將向參與其網路的機構級流動性提供者配發，以藉此在競爭激烈的穩定幣賽道中脫穎而出。

根據 BitGo 執行長 Mike Belshe 的說法，$USDS 和市場上它種穩定幣一樣，其價值由短期國債券、現金和隔夜回購協議（Overnight repos）所支撐。

「我們之所以推出 $USDS，是希望創建一個更開放、公平的系統，除了促進創新之外，最重要的是獎勵那些創建網路的客戶。」

$USDS 為何具備競爭力？

截稿當下，穩定幣總市值已達 1,710 億美元，而該板塊佔有率最高的穩定幣為 $USDT 的 69.58%，其市值為 1,190 億美元；其次為 $USDC，市值為 353.8 億美元，約 $USDT 市值的三分之一。

Stablecoins - Market Share — 圖源：DefiLlama 穩定幣市占率

另一方面，BitGo 計畫於各大主流交易所上架 $USDS，並預計在明年此時達到 100 億美元總市值。Belshe 認為，$USDS 將能藉由不同於競爭對手的獎勵機制，在穩定幣板塊中佔據一席之地。

「每個月底，我們都會從儲備資產中持有的現金或的一些報酬，根據機構參與者對資產的保管狀況，報酬中的一部分將按比例返還給參與者。」

僅管這聽起來像是股息分配，可能存在違反證券法的疑慮，但 Belshe 指出，其區別在於 $USDS 收益配發並對象並非是最終使用者，而是負責提供流動性的機構投資者。

相比之下，市場上有部分穩定幣專案的獎勵分配對象是其使用者（例如 $USDY from Ondo Finance），反而是更顯而易見的法律隱憂。然而為了保險起見，BitGo 仍會將美國區域排除在 $USDS 的適用對象外。

BitGo 的 $USDS 竟跟別人撞名？！

有趣的是，$USDS 這個代幣名稱在不久前才被其它 DeFi 專案使用過；據《加密城市》此前報導，原 MakerDAO 在更名為 Sky 後，也發行了全新的 CDP 穩定幣 $USDS；不過在 Sky 宣佈更名不久，就有網友發現 $USDS 智能合約中含有能讓開發者遠端凍結使用者資產的代碼，此舉在當時也引起社群的強烈抨擊，認為 Sky 違背了原 Maker 所提倡的去中心化精神。

合規 vs 去中心化

從這個議題延伸，不難發現新興專案或發行商，都試圖讓其穩定幣盡可能合乎法律規範。如同 Sky 為了將版圖拓展出 DeFi 板塊，而特別為機構投資者保留的代幣凍結的可編程性；BitGo 為了避免法律爭議，亦將 $USDS 配發對象限制為機構級的流動性提供者。這一系列舉措都顯示出，穩定幣發行方在面對日益嚴格的監管框架時，將積極調整其策略，並嘗試在合規與去中心化間尋求平衡。

USDS撞名？將如何改變穩定幣市場？BitGo的策略與獎勵機制解析