比特幣跌破短期持有者成本價，後市恐怕還要跌？

比特幣本週經歷巨大拋壓，一度跌至 58,400 美元低點，創下 6 週以來新低價。雖然之後快速回到 6 萬美元上方，但區塊鏈數據平台 Glassnode 分析師卻認為，比特幣後市恐怕還要跌。

6 月 25 日，Glassnode 在「Week On-chain」週報中指出：

「自 6 月中旬以來，比特幣現貨價格已經跌破了 1 週-1 個月持有者（68,500 美元）和 1 個月-3 個月持有者（66,400 美元）的成本基礎。」

Glassnode 分析師警告，從歷史走勢來看，如果這種結構持續下去，通常會導致投資者信心惡化，並延長本次回調的深度和復甦的時間。

比特幣短期持有者（STH）成本基礎價位（或稱實現價格），是一個代表短期持有者（通常定義是持有時間少於 155 天的投資者）的平均購買價格的指標。LookIntoBitcoin 數據顯示，比特幣在 6 月 23 日跌破 64,000 美元，當時的 STH 實現價格為 64,591 美元。

此外，本週的回調已將價格拉回 3 個月-6 個月持有者的成本基礎價位（57,300 美元）附近。儘管價格下跌，但該基礎價位仍在上升。

Glassnode 的報告還指出，1 週-1 個月持有者的成本基礎已經跌破1個月-3個月的成本基礎，這代表需求動能減弱，出現淨資本流出現象。分析師進一步表示：

「在以前的牛市中，負的資本流結構最多發生過五次。我們還可以看到，自 5 月以來，這種結構一直在發揮作用，並延續到 6 月初。」

比特幣現貨 ETF 出現淨流入

雖然比特幣本週的表現不佳，但市場仍有一個好消息。英國投資公司 Farside Investors 數據顯示，6 月 25 日至 26 日，美國 10 家比特幣現貨 ETF 都出現了小幅淨流入，共 5,240 萬美元，終結了連續七天的淨流出慘況。

Sosovalue 數據則顯示，截至 6 月 27 日，美國比特幣現貨 ETF 的累計淨流入額已達到 144.5 億美元，總管理資產規模也突破 529 億美元。

在過去幾周內，美國比特幣現貨 ETF 經歷了大規模淨流出，已創下自 4 月以來的最高金額，從 4 月 24 日至 5 月初的總淨流出超過了 12 億美元。

總體而言，比特幣價格跌破短期交易者成本價，對市場情緒造成壓力，並可能引發進一步的拋售。然而，比特幣現貨 ETF 的淨流入表明，投資者對比特幣的長期前景仍抱有信心，這可能在一定程度上緩解市場的下行壓力。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，分析師觀點僅供參考，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。