一個月暴漲 182%！去中心化預言機 PYTH 是什麼？上漲原因有哪些？

從數據來看，$PYTH 在 2 月 14 日最高達 0.6863 美元，一個多月便飆升約 182%，$PYTH 到底是什麼？背後上漲的原因都有哪些？與 Chainlink 相比，又有哪些創新？從代幣經濟角度觀察，又有哪些機會與潛在風險？

$PYTH 一月飆升 182%，背後原因都有哪些

從比推數據觀察，$PYTH 從 2024 年 1 月 10 日低點 0.2433 美元開始一路上漲，在 2 月 14 日最高達 0.6863 美元，一月多便漲幅 182%，近日有所回落。 $PYTH 到底是什麼？背後上漲的原因都有哪些？ 

Pyth Network 是採用第一方資料的去中心化預言機，較 Chainlink 具有更強創新性，也更符合 Web3 的未來發展。 Pyth 的預言機設計遵循以下論點：

第一方金融資料並非天然開放，而是其創建者專有的。財務數據是透過廣泛的 CeFi 交易場所的公開市場交易產生的，而非 Rollup 的數據。這些場所以及在其上頻繁進行交易的群體是最佳的數據來源。

因此，Pyth 直接與第一方資料合作夥伴（如做市商、交易櫃檯、交易所等）合作，而不是與第三方聚合商合作，在鏈上提供直接、低延遲的價格更新。除了開創加密貨幣領域的第一方資料貢獻者模型外，Pyth 還開創了基於 pull 的價格發布模型。這種設計也使得 Pyth 能夠更快地擴展資產和公鏈覆蓋範圍，因為 pull 機制消除了對單獨預言機部署的需求。例如，基於 Base 和 Mantle 建構的應用程式能夠立即整合 Pyth，因為 Pyth 不需要編寫任何自訂程式碼。 

Pyth 於 2021 年首次推出，隨後生態快速發展，採用率不斷上升，價格受到基本面有利支撐。 Pyth 先後與 CBOE、Wintermute、Two Sigma、Cumberland 和其他 90 家做市商、交易所和其他第一方資料合作夥伴建立了合作夥伴關係。如今，Pyth 提供超過 400 種股票的中間市場價格和可信賴區間價（例如比特幣、TSLA、歐元/美元、加密貨幣、股票、外匯、大宗商品、利率資產等），並向超過 45 個不同的公鏈提供高保真數據，合作的加密項目已超過 90 多個，如 MarginFi、Drift、Helium、Jupiter、Synthetix 和 Hashflow 等。

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從代幣經濟看 $PYTH 的機會與潛在風險

$PYTH 代幣的價格上漲主要於基本面相關，但其大幅上漲的短期推動因素則和代幣機制有很大關係。以下從供需兩側來探討 $PYTH 的機會和潛在風險。 

$PYTH 總供應量 100 億枚，其中總量的 2.5% 用於空投，初期供應量 15 億，其他隨後線性解鎖。從供應端來看，5 月 20 日有 21.3 億枚代幣解鎖，其解鎖量是目前的 1.42 倍，因此這也成為其潛在最大的風​​險。

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從需求面看，根據 Dune 數據看，截止 2 月 17 日，目前 $PYTH 的質押量達到約 10.77 億枚，質押人數達到約 18.13 萬人，整體上看，目前 $PYTH 質押量很高，這也是前期推動其價格上漲的主因，不過近日其質押量成長放緩。

在 Pyth 生態中，參與 $PYTH 社區治理可以獲得獎勵，但一般只有前 10-20% 的人才能獲得獎勵。另外，推動 $PYTH 質押量上漲的一個重要原因是空投預期，這也是推動 $PYTH 價格上漲的一個主要動力。目前，Nabla、Synonym Finance 等項目已官宣對 $PYTH 進行空投。除此之外，潛在的空投項目還有 Monad、Zeta Markets、Drift Protocol 以及 Polynomial 等。

• Monad 是高效能的以太坊相容 Layer1，可提高去中心化和可擴展性。他們完成了 Dragonfly 領投的 1,900 萬美元種子輪融資，Lemniscap 、 Placeholder 等機構參投。
• Zeta Markets 是 DeFi 衍生品，提供中心化交易所的速度和使用者體驗，並在 Solana 上實現自我託管和透明度。 Zeta Markets 完成了由 Jump Capital 領投、Race Capital、Electric Capital、DACM 參與的 850 萬美元融資。
• Drift Protocol 是一個基於 Solana 的去中心化永續合約交易所。他們在由 Multicoin Capital 領投、Jump 和Alameda 參與的一輪融資中成功籌集了 380 萬美元。
• Polynomial 是一個由 Synthetix 協議支持的去中心化衍生性商品交易交易所。 Polynomial Protocol 籌集了 110 萬美元的種子前融資，由 Acrylic領投， Caballeros Capital、GenBlock Capital 等機構跟投。

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Chainlink 挑戰者出現，Pyth 等再塑預言機商業價值

與 Chainlink 相比，Pyth 等採用第一方數據，因此可以更好地捕捉外部市場價格變化帶來的有利機會。舉例來說，當中心化交易所的價格發現出現不利價格變動時，借貸協議上的 MEV（礦工可提取價值）機器人可能會選擇清算處於水下狀態的帳戶。協議和應用程式若能捕捉更多的 OEV（預言機可提取價值），就能重新分配利潤以激勵和獎勵用戶忠誠度。這也是 Pyth 挑戰 Chainlink 並且有望重塑預言機商業價值的關鍵。

註：預言機可提取價值（OEV）是 MEV 的子集，其中應用程式依賴套利者或清算人的預言機更新來利用這種狀態不一致。

在 Pyth 出現之前，市場主要關注進行訂單流拍賣（OFA），這是依賴 Maker 和 Taker 雙方深度流動性的市場。特定於應用的 OFA 會分散流動性並限制原子可組合性。配置這樣的 OFA 的運作和社會開銷可能太高，難以證明建構內部解決方案的合理性。 Pyth 在結構上定位為直接為其支援的所有應用程式運行 OFA。預言機運行的 OFA 直接將 OEV 的新興價值傳遞給應用程序，從而允許應用程式獲得擁有自己的 OFA 的好處，而無需任何開銷。作為應用程式和 MEV 機器人之間訂單流交換的中立第三方，Pyth 可以選擇向任何一方收取服務費，從而在不損害生態系統中立性的情況下為網路引入新的收入來源。

總結

Pyth 是採用第一方資料的去中心化預言機，較 Chainlink 具有更強創新性，更符合 Web3 的未來發展；同時，其帶來的 OEV 市場也使其具備較廣的商業價值，這是推動 $PYTH 價格的核心邏輯。除此之外，由於 $PYTH 初期籌碼釋放較少，加上質押帶來空投預期，從而推動 $PYTH 價格短期上漲；不過 5 月 20 日，其釋放代幣是 $PYTH 目前流通的 1.4 倍，這也成為其價格上漲的中期主要阻力。

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• 本文經授權轉載自：《MarsBit》
• 原文作者：Asher Zhang
• 原文來源：Bitpush