10x Research：比特幣減半後礦工將拋售 50 億美元？

在比特幣第四次減半來臨之前，礦工們紛紛湧入挖礦活動，巨鯨也持續購買比特幣。從 3 月至今，比特幣三度跌回 60,000 美元附近並快速反彈，給予市場仍會持續上漲的信心。

然而，10x Research 創辦人兼分析師蒂倫（Markus Thielen）卻在 4 月 12 日預測，礦工在減半後可能會拋售價值 50 億美元的比特幣。在下圖中，10x Research 提到比特幣礦工約在 2023 年中後，就開始為了減半後拋售獲利而進行比特幣投資。

蒂倫預測，全球最大的礦商 Marathon 已經累積了大量儲備，可能會在減半後逐步出售，以防止收入懸崖（Revenue Cliff），而其他礦商可能也會採取類似的策略，「這可能會導致每天最多出售價值 1.04 億美元的比特幣，以扭轉比特幣在減半前上漲的供需失衡情況。」

比特幣第四次減半預計在 4 月 20 日發生，通常礦工會利用減半預期來累積比特幣，這導致市場供需失衡及推動比特幣價格上漲的情況。過去幾個月，礦工在看漲的市場情緒中累積更多儲備，這將擾亂市場動態。蒂倫預測：

「這種拋售的懸念可能會持續 4 至 6 個月，比特幣可能會面臨橫盤整理，就像過去減半後的情況一樣。」

從歷史數據來看，2020 年減半後的五個月裡，比特幣價格維持在 9,000 美元至 11,500 美元之間。

分析師：比特幣短期支撐位落在 61,500 美元

周末暴跌後，10x Research 在推特上表示，比特幣已跌至 61,500 美元支撐位，而類似的下跌情況可能會持續發生，他們已在幾天前（4/12）提醒礦工清算資產的可能性，山寨幣（Altcoin）可能會因此面臨大跌的風險。

從下圖也可以看到，比特幣目前跌破了自前期高點（73,000 美元附近）以來形成的三角收斂型態，該型態在幾天前曾一度被向上突破，但目前看起來是假突破，而 68,330 美元是短期行情的中介點。

在最新的預測文章中，10x Research 依然對減半後的走勢抱持謹慎的態度，並認為缺乏歷史證據來支持當前的看漲情緒。一個月前，10x Research 還預測比特幣現貨 ETF 的資金流入情況將會放緩。

分析師認為，目前有 25% 至 30% 的 ETF 資金流入屬於套利倉位，並非 Outright Longs，市場誇大了 ETF 的正面效應。

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