比特幣和整體市場

我的上一篇文章是 10 天前，當時的價格與今天幾乎相同，即 69,400 美元，只是價格回落至 65,000 美元。這 10 天內沒有發生任何重大事件，大多數代幣相對於比特幣都在下跌。

我認為我們處於震盪區域，沒有必要過度交易。如果看到比特幣回落到 60,000 美元，我不會感到驚訝，但由於總體健康的 ETF 流入和資金費率回歸中性，這並不一定會實現。如果我們再次突破 71,000 - 72,000 美元的區間，買入跌勢，則要做好價格大幅走高的準備。

以太幣的情況要更加令人擔憂，因為 ETH/BTC 現在再次達到了 0.049 的低點，並沒有顯示出任何強勢跡象。我是一個以太幣的支持者，它是我的部位最大的幣種，坦白說，看到比特幣在一個月又一個月的表現優於以太幣是很痛苦的。至少從情緒的角度來看，我們處於低點，通常在這種情況下，我們會在 ETH/BTC 上看到一個漂亮的反彈。此外，也不要忘記，與比特幣不同，以太幣持有者一直能夠在他們的部位上獲得收益，這要歸功於流動性質押、DeFi 或再質押。目前以太幣的價格略低於 3,400 美元。

新幣上市和一些戲劇

本週的主要事件之一是 $ENA 的推出，它是 Ethena 協議的代幣。代幣的推出取得了巨大成功，因為 $ENA 在一天內翻了一倍，從 0.6 美元漲到了 1.3 美元的局部高點。現在 $ENA 的交易價為 1.22 美元，對應著驚人的流通市值 180 億美元。對於一些主要代幣來說，大約 200 億美元的流通市值經常是一個天花版。

Ethena 已經成為最受人討厭的協議之一，因為許多人認為它風險太大，最終會以失敗告終。我認為，最壞的情況是，$USDe 可能會輕微脫鉤，僅此而已。不存在像 Terra - Luna 那樣的死亡螺旋風險，比較這兩種協議沒有多大意義。但當然，Ethena 在某個時候將會被限制擴展，因為它已經佔據了 $CEX 總以太幣持倉量的 20%。

Ethena 還捲入了本週 Aave 和 Maker ／ Ethena ／ Morpho 之間的事件中。Maker 計劃使用 Morpho 借貸協議以 $USDe 抵押發行 $DAI 貸款（價值 6 億至 10 億美元）。這與 $DAI 歷史上緩慢而非常保守的方式形成了鮮明對比（但似乎對 $MKR 價格效果很好，達到了 4,000 美元的局部高點），這完全激怒了 Aave 生態系的核心成員之一 Marc Zeller，因此他在 Aave 論壇上發表了一項建議，將 $DAI 作為抵押品的貸款價值比（LTV）降低到零。Chaos Labs 撰寫了他們的風險分析，結論可能是貸款價值比將被降低，但只降低了 12 個百分點。

本週的第二個重大發布事件是 $W 的上線，即 Wormhole 的代幣（跨鏈／跨鏈協議）。它最初從 1.2 美元漲至 1.6 美元，但後來一直在下跌。現在它的價格約為 1 美元，對應著 100 億美元的流通市值。它被高估了嗎？肯定是，就像大多數幣一樣，但與此同時，有人可能會認為 Wormhole 代幣應該估值更高，應該在 150 億至 200 億美元的全流通市值範圍內。相當長的一段時間，$W 的預市價在 Hyperliquid 上為 1.8 美元。當然，交易量非常低，但這仍然告訴我，我們可能會在某個時候看到 $W 回到這個估值，也許很快就會看到，如果 $W 加速完成 $JUP 生命週期（上線後暴跌，圓形底部，然後顯著上漲）。

本週 Solana上還有另一次發布：$ZEUS。$ZEUS 是一個旨在安全、去中心化地將比特幣跨鏈到 Solana 生態系的協議。目前 FDV 僅為 7 億美元，重新定價後可能會大幅上漲。點擊這裡，閱讀 thiccy 關於 $ZEUS 的文章。

BTCFi 和兩週後的減半

比特幣的減半大約在兩週後（4 月 20 日），人們已經開始將資金投向「比特幣生態幣」。其中表現最好的之一是 $MUBI，它是比特幣與 EVM 生態系之間的橋梁，在 2023 年 12 月曾是最佳表現者，並且在很長一段時間內持續下跌然後穩定。其它強勢的比特幣相關幣種包括 $SOV、$COVAL、$CKB，但還有像 $TRAC、$BVM、$ORDS 這樣的鏈上幣種。我可以看到這一趨勢會上升，因為人們想要為減半做準備。

$PUPS 是一個 BRC-20 的 meme 幣，兩天前在 Ansem 的直播中火了起來。它在一個小時內從 7 美元漲到 32 美元，由於它也部署在 Solana 上，許多人在 Solana 上以溢價購買它，這個溢價幾乎達到了 5 倍。一些 Ordinals 項目也在漲，尤其是比特幣木偶和 RSIC Metaprotocol。順便說一句，我越來越多地聽到有關 Runes 的討論，它們是 BRC-20 的改進版本。$PUPS 將在幾週內從 BRC-20 遷移到 Runes。

山寨幣市場

幾個 Solana 幣種在三月的最後幾天表現不錯，尤其是 $JUP 達到了 1.8 美元的新高（這是 180 億美元的流通市值），而 $JTO 在一週內漲幅達到 68%，然後回撤了一半。

$BCH 在最近幾週中是最強勁的幣種之一。幾天前進行了減半，這是一個重大的催化劑，可以解釋其強勁的原因，但我感到驚訝的是，現在似乎還沒有出現可以令人們賣出 $BCH 的消息。這可能是一個被大量做空的幣種，做空者的動力很強。
$PRIME 在兩天內上漲了 23%，現在非常接近其最近的高點 28 美元。這個幣種的 K 線圖非常漂亮，持續強勢，並且沒有嚴重和可怕的回撤，它是一個非常舒適的持有。不過我從來沒有把它當作長期的投資，我有點後悔。
$MNT 是過去幾週中前 100 名中表現最好的幣種之一。大多數以太坊 Beta 幣種，特別是主要的 Layer2，如 $ARB 和 $OP，在過去兩個月中一直只與比特幣持平或下跌，而一個被忽視的 Layer2，但 $MNT 一直在持續領先比特幣。Mantle 上的主要幣種之一，$PUFF 這個 Meme 幣在一週內上漲了 120%。
$PENDLE 是絕對不可阻擋的。它是唯一表現出瘋狂強勁的以太坊 Beta 幣種，20 天內對比比特幣上漲了 140%。2024 年，Pendle 的 TVL 已經爆炸性成長，從 2 億美元增加到 40 億美元以上。這一趨勢的原因是人們正在大量使用 Pendle 進行流動質押的以太幣，它已經成為最好的「EigenLayer Beta」。
$TAO 在 Eric Wall 發推文解釋說它是一個毫無用處的虛擬貨幣，市值高達 100 億美元後經歷了一些 FUD。$TAO 之後就崩盤了，但然後彈了起來。我認為幾乎所有的 AI 幣都是大部分毫無用處的虛擬貨幣，但 $TAO 遠非最差的一個。它達到了這麽高的估值，但仍然有可能更高。它有一種信仰，而且這種信仰非常強烈。$TAO 也傾向於獨立行動，沒有真正跟隨市場趨勢。

$BGB，即 Bitget 交易所的代幣，是 7 天內漲幅最大的幣種，上漲了24%。我不喜歡購買 $CEX 幣，也從未使用過 Bitget。
$TON 是三月份表現最好的幣之一，而且沒有顯示出任何減緩的跡象，它的圖表看起來已經準備好突破新高。這個幣對我來說是個謎，因為它的關注度與其非常大的市值相比相對較低。
$ALPH（Alephium）是另一個神秘的幣種，自 11 月以來上漲了 14 倍，在加密推特中的關注度非常低。Alephium 是一個與 $KAS（Kaspa）非常相似的 PoW Layer1，我認為它們擁有相同類型的買家，他們並不一定很複雜，但仍能夠獲得巨大的上漲空間。
$DMT 在兩天內漲了 3 倍，一旦人們意識到 $DEGEN 正在推出其 Layer3，同時價格上漲。因此，由於 $DMT 是少數幾個具有關注度的 Layer3 代幣之一，它的反應非常強烈。$DEGEN 在三月份有著瘋狂的月份，漲幅達到 50 倍，現在終於出現了一段時間的回調。
$GHST 是 GameFi 項目 Aavegotchi 的主要代幣，兩週內上漲了 160%。
$BODEN 勢不可擋，一週內上漲了 180%，現在市值為 5 億美元。在這些市值附近，meme 幣的風險／報酬率比開始變得不那麽高，除非它們能夠進入大於 10 億美元市值的「大聯盟」。
$MAGA 一天內上漲了 50%，原因是 Arkham 發現一個 GCR 錢包中包含超過 4 百萬美元的 $MAGA代幣。

本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》
原文作者：VIKTOR

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