即將表決！美國最新加密法案 FIT21 是什麼？5 分鐘帶你看懂主要內容

金融 2024.05.16

美國即將表決《FIT21》，該法案旨在為數位資產制定聯邦要求，賦予CFTC和SEC監管權限，保護消費者，促進創新。FIT21得到了兩黨支持，並預計將大幅推動加密貨幣市場發展。

美國國會即將引來最新的加密法案表決。2024 年 5 月 10 日，美國眾議院規則委員會表示，美國眾議院在本月即將對《21 世紀金融創新和技術法案》（Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act，簡稱 FIT21）進行全體投票。

a16z 合伙人 Dixon 於 5 月 15 日發文表示：「接下來兩週，眾議院將就迄今為止最重要的加密法案 FIT21 進行投票。我們長期以來一直呼籲明確監管以保護消費者和創新，FIT21 法案將做到這一點。美國人已經接受了數位資產，但目前的監管方法常常限制創新和隱私，而沒有真正解決保護消費者或打擊非法活動所需的解決方案。 FIT21 將幫助杜絕詐騙，確保對加密貨幣交易所的監督，並通過對加密貨幣交易實施嚴格的規則來保護美國消費者。 FIT21 得到了兩黨的支持，因為它解決了這些問題。我鼓勵所有相信區塊鏈技術力量的人支持這項立法。」

背景

2023 年 7 月 20 日，眾議院農業委員會主席 Glenn 「GT」 Thompson、眾議員 French Hill、眾議員 Dusty Johnson、Whip Tom Emmer 和眾議員 Warren Davidson 發起了 HR 4763，即《21 世紀金融創新和技術法案》（FIT21）。眾議院金融服務委員會主席 Patrick McHenry 是該立法的共同發起人之一。

FIT21 對數位資產市場制定了明確且實用的聯邦要求。它為數位資產生態系在美國蓬勃發展提供了強有力的消費者保護和監管清晰度，鞏固了美國在未來全球金融體系中的領導地位，同時加強了我們作為創新中心的作用。

該立法賦予美國商品期貨交易委員會（CFTC）對數位商品的新管轄權，並明確了美國證券交易委員會（SEC）對作為投資合約一部分里的數位資產的管轄權。此外，該法案還建立了一個流程，允許數位商品在二級市場進行交易（如果它們最初是作為投資合約的一部分提供的）。最後，FIT21 對所有需要在 CFTC 和／或 SEC 註冊的實體提出了全面的客戶揭露、資產保護和營運要求。

速覽 FIT21 法案主要內容

即將表決！美國最新加密法案 FIT21 是什麼？5 分鐘帶你看懂主要內容 — 圖源：0xjs & kimi

FIT21 法案全長 253 頁，金色財經記者利用 Kimi 對法案進行總結。

《21 世紀金融創新和技術法案》（H.R. 4763）是一項旨在規範和促進數位資產及區塊鏈技術在美國發展的全面立法。以下是該法案內容的詳細總結：

第一部分：定義、規則制定和註冊通知

定義：對相關術語進行定義，如「數位資產」（Digital Asset）、「區塊鏈系統」（Blockchain System）、「去中心化治理系統」（Decentralized Governance System）等。
規則制定：證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）需共同制定規則，以進一步明確相關術語，並為數位資產交易的混合型交易制定規則。
註冊通知：要求數位商品交易所、經紀人和交易系統營運者向 CFTC 提交註冊意向通知，並遵守特定的管理要求。

第二部分：投資合約資產的明確性

簡短標題可稱為「Securities Clarity Act of 2024」，表明瞭該法案旨在為證券市場中的某些資產提供清晰度和明確性。主要對美國聯邦證券相關法案的內容進行了修訂，特別關注了「投資合約資產」（Investment Contract Asset）的定義和處理。

（a）對 1933 年證券法（Securities Act of 1933）的修訂：對於 1933 年證券法的第 2（a）節進行了兩項主要修訂：第一項修訂是在「證券」（security）的定義中明確排除了「投資合約資產」。這意味著，如果一個資產被歸類為投資合約資產，它就不會被視為傳統意義上的證券，從而可能受到不同的監管要求。第二項修訂是在證券法的第 2（a）節末尾添加了對「投資合約資產」的定義。這個定義包含三個主要條件：

資產必須是可以在沒有仲介的情況下，通過加密安全公開分布式帳本上記錄的可轉移的數位表示價值。
資產必須被出售或以其它方式轉讓，或者意圖被出售或以其它方式轉讓，作為投資合約的一部分。
資產本身根據證券法的第一條句子不被視為證券。

（b）對 1940 年投資顧問法的修訂：對於 1940 年投資顧問法（Investment Advisers Act of 1940）的第 202（a）（18）節進行了修訂，明確指出「證券」一詞不包括投資合約資產。

（c）對 1940 年投資公司法的修訂：對於 1940 年投資公司法（Investment Company Act of 1940）的第 2（a）（36）節進行了修訂，同樣指出「證券」一詞不包括投資合約資產。

（d）對 1934 年證券交易法的修訂：對於 1934 年證券交易法（Securities Exchange Act of 1934）的第 3（a）（10）節進行了修訂，明確「證券」一詞不包括投資合約資產。

（e）對 1970 年證券投資人保護法的修訂：對於 1970 年證券投資人保護法（Securities Investor Protection Act of 1970）的第 16（14）節進行了修訂，指出「證券」一詞不包括投資合約資產。

這些修訂的目的是為了在現有的證券法律架構內為數位資產提供更大的靈活性和明確性，同時確保投資人保護。通過將投資合約資產排除在傳統證券的定義之外，法案旨在促進創新，同時保持對投資人的適當保護。

第二部分的規定對於數位資產發行方、投資人以及監管機構都具有重要意義。它為數位資產的發行和交易提供了法律上的明確性，有助於減少監管不確定性，從而可能鼓勵更多的投資和創新在數位資產產業內發生。同時，通過排除投資合約資產作為證券的定義，也為這類資產的監管提供了新的路徑。

第三部分：數位資產的提供和銷售

豁免交易：規定了數位資產交易的特定豁免情況。
要求：為某些數位資產的提供和銷售設定要求。
增強揭露要求：要求增強數位資產的揭露資訊。
認證：對某些數位資產進行認證。

第四部分：在 SEC 註冊的數位資產仲介

數位商品和其它數位資產的處理：規定了 SEC 對數位商品和其它數位資產的監管權限。
註冊和要求：涉及數位資產交易系統的註冊、要求以及與數位資產經紀人和交易商相關的規則。

第五部分：在 CFTC 註冊的數位資產仲介

CFTC 對數位商品交易的管轄：明確了 CFTC 對數位商品交易的監管範圍。
註冊和監管：規定了數位商品交易所、經紀人、交易顧問和商品池營運商的註冊和監管要求。

第六部分：創新和技術改進

調查和報告：要求 SEC 和 CFTC 就金融技術創新、去中心化金融、非同質化數位資產、數位資產持有者的金融素養以及金融市場基礎設施改進進行研究，並提交報告。

其它重要條款和規定

法律的生效日期：大多數條款將在法案頒布後的 360 天生效，除非需要規則制定，那麼將在規則制定後 60 天生效。
SEC 和 CFTC 的協調：兩個機構將共同制定規則，以促進數位資產市場的公平和有序發展，並保護投資人。
國際協調：SEC 和 CFTC 將與外國監管機構協調，以建立全球數位資產的一致監管標準。
銀行保密法：數位資產交易系統被視為金融機構，適用於銀行保密法。

費用和資金

費用收取：CFTC 將對註冊數位商品交易所、經紀人和交易系統的實體收取註冊費、年費和終止費。
費用調整：CFTC 有權根據需要調整費用，以促進公平競爭和創新。
費用使用：收取的費用將用於覆蓋 CFTC 在本法案下的功能實施成本。

研究和報告

去中心化金融研究：SEC 和 CFTC 將聯合進行研究，分析去中心化金融的性質、規模、角色、用途以及與傳統金融市場的整合程度。
非同質化數位資產研究：研究非同質化數位資產的性質、市場以及與傳統市場的融合。
金融素養研究：評估提高數位資產持有者金融素養的方法。
金融市場基礎設施研究：評估是否需要額外的指導或規則來促進代幣化證券和衍生產品的發展。

結論

H.R. 4763 法案提供了一個全面的架構，旨在監管和促進數位資產和區塊鏈技術在美國的發展。法案通過定義關鍵術語、設定註冊要求、增強揭露和透明度、以及促進國際監管協調，為數位資產市場的成長和創新奠定了基礎。此外，法案還強調了對金融技術和數位資產生態系的研究，以及提高公眾對這些新興技術的認識和理解的重要性。通過這些措施，法案旨在保護投資人、維護市場完整性，並利用數位資產和區塊鏈技術的潛力來增強美國經濟。