1. 簡介

當我們站在 2025 年的風口浪尖時，加密貨幣的格局正在慢慢形成為金融、治理和技術未來的藍圖。如今，已有6.17 億使用者接入去中心化系統，8450 億美元流經鏈上經濟體，我們正在見證一個全新全球基礎設施的誕生。轉型勢在必行；區塊鏈處理交易的速度比以往快 50 倍，穩定幣成為32% 加密活動的支柱，DeFi 重塑跨境資本流動。本文闡述了未來的設計，隨著加密技術的進步，它將成為一個架構。在此，我向您介紹加密產業發展對 2025 年的 14 個預測。與 Mckinsey Crypto 的合作者共同撰寫。

主要亮點

通過簡化訪問和減少障礙來啟動被動加密使用者。
彌合鏈上活動與所有權之間的差距。
加密平台應優先考慮使用者友善的移動解決方案和高通膨地區的穩定幣產品。
政治候選人應該制定明確的加密政策，以吸引越來越多優先考慮數位資產監管的選民。
通過確保強有力的監管架構來利用穩定幣日益成長的採用。
政府應加快實施明確的加密法規，以促進機構採用。
以太坊項目應該利用降低的費用來瞄準成本敏感的市場，特別是發展中地區。
開發人員應該利用增強的可擴充功能性來創新新的應用，特別是在高需求產業。
利用 ZK 技術構建以隱私為中心、可擴充功能的去中心化應用程式，專注於金融和醫療保健等產業。
專注於將穩定幣整合到傳統系統中，以加速全球加密貨幣的採用，特別是在高通膨和發展中市場。
利用區塊鏈增強人工智慧應用，在 DeFi、供應鏈管理和數位身份等產業創造新的市場機會。
通過改善使用者體驗、流動性和跨鏈交易，充分利用向 DEX 的轉變。
優先考慮開發人員友善的工具和基礎設施來吸引和留住建築商。
為 2025 年第五波加密貨幣採用做好準備。

2. 加密貨幣的目前規模和採用情況

2024 年，加密貨幣的成長和採用非常顯著，關鍵指標表明加密貨幣所有權、活躍參與度和全球趨勢都在增加。特別是，該產業在發展中國家出現了顯著成長，而基礎設施的改善為未來的大規模採用奠定了基礎。本節深入探討加密生態系統的目前規模，重點關注全球所有權、活躍使用者和移動錢包採用率。

2.1 通過簡化訪問和減少障礙來啟動被動加密使用者

近年來，加密貨幣所有權大幅增加，數百萬使用者在各個平台上持有加密資產。

全球加密貨幣持有者估計數：截至 2024 年，估計全球加密貨幣持有者約有 6.17 億。這一數位約佔全球網路使用者總數（約 50 億人）的 12%。

雖然加密產業已經覆蓋了相當一部分網路使用者，但它仍處於早期應用階段。大多數網路使用者尚未接觸加密貨幣，這為進一步發展提供了機會。

數據還表明，許多加密貨幣持有者都是被動所有者，這意味著他們持有數位資產，但並未積極與區塊鏈應用程式（例如 DeFi 協議或去中心化交易所）進行互動

被動所有權與主動使用：許多持有加密貨幣的個人除了購買和持有資產外，還沒有完全接受區塊鏈生態系統。這象徵著開發商和新創公司尚未開發的潛在市場，他們旨在通過構建吸引更廣泛受眾的應用程式，將加密貨幣持有者轉變為積極參與者。

新創企業的機會加密項目有巨大的機會專注於將這些被動使用者納入主動生態系統，通過簡化對去中心化應用程式（dApps）的訪問並減少高額費用、複雜的使用者界麵和技術知識要求等障礙。

2.2鏈上活動與所有權之間的差距每月活躍加密貨幣地址

各個區塊鏈網路的月活躍地址數量已達到約 2.2 億的歷史最高水準。但必須注意的是，一個使用者可能控製多個地址，因此該數位與唯一使用者數量並不直接相關。

經過對持有多個地址的使用者進行調整後，估計每月有 3,000 萬至 6,000 萬個獨立活躍使用者與區塊鏈網路進行互動。雖然活躍地址數量令人印象深刻，但地址數量與唯一使用者數量之間的差異凸顯出，與網路使用者總數相比，加密生態系統仍然相對較小。這一差距表明該產業尚未達到主流採用。鏈上活動與所有權：儘管有大量個人持有加密貨幣，但鏈上活躍參與度卻低得多。這可能歸因於某些網路的交易費用高昂、缺乏使用者友善的界麵以及加密貨幣在投機之外的實際應用有限。

2.3 加密平台應優先考慮使用者友善的移動解決方案和高通膨地區的穩定幣產品

移動錢包已成為加密貨幣使用者的重要切入點，尤其是在傳統金融基礎設施較不便利的發展中國家。

移動錢包採用率領先的地區：
奈及利亞、印度和阿根廷已成為移動錢包使用的主要地區，在採用率和活動方面處於領先地位。
美國移動錢包市佔率：美國移動錢包使用市佔率已下降至 15% 以下，反映出採用模式向發展中市場的轉變。

啟示非洲、亞洲和拉丁美洲等地區對移動錢包的依賴日益增加，反映了加密貨幣在這些經濟體的實際使用情況。在許多這些地區，加密貨幣用於對衝通膨、跨境轉移資金以及獲取原本無法獲得的金融服務。

高通膨經濟體中的穩定幣：阿根廷等國家移動錢包使用率的激增凸顯了穩定幣作為對衝當地貨幣貶值的作用。年通膨率高達 80%，與美元掛鉤的穩定幣為這些地區的使用者提供了更穩定的價值儲存。

3. 政治格局和監管環境

隨著加密貨幣的不斷發展，其對政治格局的影響也日益明顯，尤其是在美國。本節探討了加密貨幣如何成為一個重要的政治問題、穩定幣在維持美元主導地位方面的作用，以及塑造該產業的最新監管發展。

3.1 政治候選人應制定明確的加密政策，以吸引越來越多優先考慮數位資產監管的選民

在 2024 年美國總統大選前夕，加密貨幣已成為一個熱門話題，尤其是在關鍵搖擺州。搖擺州影響力

賓夕法尼亞州、威斯康星州和密歇根州在 2020 年至 2024 年期間的加密相關搜尋熱度成長最為顯著，這使得它們成為加密政策可能影響選民投票率和決定的關鍵戰場
Google 趨勢數據：深入研究搜尋趨勢顯示，這些州對加密貨幣的興趣急劇上升，表明部分選民將加密貨幣視為一個重要問題。

政治上至關重要的州對加密貨幣的興趣日益濃厚，這表明加密貨幣可能會影響 2024 年大選的結果。隨著支持加密貨幣的候選人的崛起以及圍繞數位貨幣在美國經濟中的作用的討論，加密貨幣可能會成為選舉中的決定性問題。

政客的立場：民主黨和共和黨都已開始將加密貨幣整合到他們的平台中，並圍繞創新、監管透明度以及擁抱數位資產的經濟效益展開討論。兩黨對加密貨幣的興趣表明，加密貨幣作為超越傳統政治分歧的主流問題的重要性。

3.2 通過確保強有力的監管架構來利用穩定幣日益普及的趨勢美元作為全球儲備貨幣的地位對美國具有戰略意義，但其主導地位受到其它貨幣和新興數位資產的衝擊。

穩定幣作為美元主導地位的工具：
以美元計價的穩定幣：超過 99% 的穩定幣與美元掛鉤，使其成為維持美元在全球經濟中主導地位的重要工具。
加強美元：隨著外國央行數位貨幣（CBDC）的興起，穩定幣成為跨境交易的數位標準，為美國提供了一種保持其影響力的手段。

關鍵指標：持有美國債務的穩定幣

穩定幣目前是美國政府債務的第 20 大持有者，超過了德國等主要經濟體。隨著採用率的提高，穩定幣可能繼續在支持美國政府債務方面發揮關鍵作用，並有可能成為未來最大的持有者之一。這一轉變凸顯了穩定幣在加密和傳統金融生態系統中的影響力日益增強。穩定幣作為美元的數位化延伸，被廣泛使用，為美國提供了一個獨特的機會來加強其在全球的經濟影響力，即使其它國家也在嘗試使用央行數位貨幣 (CBDC)。通過採用穩定幣，美國可以加強美元在全球貿易和金融中的地位，同時為傳統銀行系統提供更靈活的數位化替代方案。

未來挑戰：雖然穩定幣具有顯著優勢，但監管不確定性以及對其對傳統金融系統性影響的擔憂仍然是需要解決的障礙。確保穩定幣受到良好監管並得到適當儲備的支持，對於維持人們對其作為數位美元使用的信心至關重要。

3.3政府應加快實施明確的加密法規，以促進機構採用。

2024 年，加密貨幣的監管環境既有進步，也有挑戰，世界各國政府都在努力解決如何監管這個快速發展的產業。美國在制定更清晰的加密貨幣監管架構方面取得了長足進步，但挑戰依然存在。

兩黨對加密立法的支持：
FIT-21 法案：一項重大進展是，美國眾議院通過了 FIT-21 法案，該法案得到了兩黨的廣泛支持。該法案概述了加密貨幣監管架構，旨在明確稅收、消費者保護和去中心化金融 (DeFi) 平台監管等問題。
穩定幣立法：兩黨對制定穩定幣立法的興趣日益濃厚，一些國會議員認識到確保穩定幣受到監管並在安全穩健的金融體係內運作的重要性。

FIT-21法案的通過以及對穩定幣監管的日益關注象徵著美國加密貨幣產業向前邁出了積極的一步。監管明確性對於促進創新並確保消費者受到保護至關重要。然而，新法律的實施速度以及最終的監管格局仍不確定。

全球監管趨勢：
歐洲和亞洲：歐洲和亞洲的幾個國家也在朝著更全麵的加密貨幣監管架構邁進。歐盟的加密資產市場 (MiCA) 監管就是一個典型例子，表明各地區正在尋求規範該產業並創造一個鼓勵成長的穩定監管環境。
CBDC 和加密貨幣監管：隨著越來越多的國家嘗試或推出央行數位貨幣 (CBDC)，國家貨幣與去中心化穩定幣之間的相互作用將成為重要的監管重點。各國政府需要在促進創新和保持對貨幣體係的控製之間找到平衡。

由於企業和金融機構尋求在明確的監管環境中營運的安全性，更明確的監管可能會增加加密貨幣的機構採用。同時，監管清晰度將有助於通過提供防範詐欺和濫用的保障措施來吸引更多使用者。

4. 基礎設施發展

4.1 以太坊項目應利用降低費用來瞄準成本敏感的市場，特別是發展中地區

以太坊網路在 2024 年經歷了重大升級，其中影響最大的變化之一就是 EIP-4844（Proto-Danksharding）。此次升級大大降低了第 2 層 (L2) 解決方案的交易費用，並提高了以太坊生態系統的整體可擴充功能性。

EIP-4844 實施：
Proto-Danksharding：此升級為以太坊引入了一個新的數據可用性層，專門用於支持彙總（第 2 層擴充功能解決方案）的需求。通過允許彙總更有效地儲存數據，EIP-4844 大大降低了開發人員和最終使用者的以太坊使用成本。
對第 2 層解決方案的影響：
降低以太幣交易成本

使用 Arbitrum 或 Optimism 等第 2 層網路的費用已大幅下降。例如，使用第 2 層解決方案轉移穩定幣現在的費用不到一美分，而 2021 年以太坊主網上的費用為 12 美元。這對發展中國家的使用者來說是一個改變遊戲規則的舉措，此前高昂的費用使許多基於以太坊的服務無法使用。EIP-4844 的成功是以太坊的一個關鍵里程碑，因為它繼續應對高費用和網路擁堵的挑戰。通過使第 2 層網路上的交易更實惠，以太坊可以更好地與提供更快、更便宜交易的較新的第 1 層區塊鏈競爭。這一基礎設施升級還為需要低交易成本才能有效運行的新型去中心化應用程式 (dApp) 打開了大門。

4.2 開發人員應利用增強的可擴充功能性來創新新的應用，特別是在高需求產業

區塊鏈可擴充功能性一直是業界關注的重點，因為網路需要在不犧牲速度或安全性的情況下處理越來越多的交易。2024 年，區塊鏈網路的全麵擴充功能取得了重大進展。

交易吞吐量成長：
50 倍成長：區塊鏈網路現在能夠處理比四年前多 50 倍的每秒交易數 (TPS)。這一改進得益於以太坊第 2 層擴充功能解決方案的進步以及 Solana、Tron 和 Avalanche 等替代第 1 層區塊鏈的優化。
可擴充功能性的貢獻者：
第 2 層擴充功能：以太坊的第 2 層解決方案（例如 rollups）在提高網路交易吞吐量而不使主鏈過載方面發揮了關鍵作用。隨著越來越多的使用者轉向第 2 層網路，以太坊處理 dApp 活動的能力呈指數級成長。
Solana 和其它第 1 層：Solana 等平台專注於提高基礎層交易的速度和效率。Solana 的歷史證明 (PoH) 機制使網路能夠每秒處理數千筆交易，使其成為高頻交易和遊戲應用程式的熱門選擇。

這些擴充功能方面的進步使得區塊鏈能夠支持從 DeFi 到遊戲等更廣泛的應用，而不會遭遇之前牛市期間困擾該產業的瓶頸。隨著區塊鏈變得更加高效和實惠，我們很可能會看到更多去中心化應用的試驗，而這些應用之前由於成本高昂和交易速度慢而無法實現。

4.3 利用 ZK 技術構建以隱私為重點、可擴充功能的去中心化應用程式，重點關注金融和醫療等產業

零知識證明（ZKP）代表了加密技術的突破，為區塊鏈的一些最緊迫的挑戰提供瞭解決方案：可擴充功能性、隱私性和互通性。什麼是零知識證明？

零知識證明允許一方向另一方證明聲明的有效性，而無需透露任何其它資訊。在區塊鏈的背景下，ZKP 可用於驗證交易，而無需暴露敏感數據。
ZKP的應用：
隱私：ZKP 支持公共區塊鏈上的私人交易，在不損害網路透明度的情況下保護使用者機密性。
擴充功能：通過允許某些計算在鏈下處理並在鏈上驗證，ZKP 可以顯著減少需要儲存在區塊鏈上的數據量，從而提高效率。
互通性：ZKP 可以通過驗證不同區塊鏈之間的數據來促進跨鏈互動，而無需暴露底層資訊。
技術進步：
K 虛擬機 (ZKVM)：ZKVM 的開發是讓零知識技術更易於訪問的重要里程碑。ZKVM 允許開發人員構建利用 ZKP 來增強隱私和可擴充功能性的去中心化應用程式。
性能指標：ZKVM 仍處於開發初期，性能與傳統計算的早期相當。然而，改進正在迅速發生，預計 ZK 技術將在下一波區塊鏈創新中發揮重要作用。

ZKP 是區塊鏈技術未來的重點關注產業。它們能夠解決隱私問題，同時提高可擴充功能性，使其成為下一代去中心化應用程式的關鍵創新。隨著 ZK 技術日趨成熟，我們可以期待從金融到醫療保健等各個產業得到更廣泛的應用。  

5. 新興應用和趨勢

5.1專注於擴大穩定幣與傳統系統的融合，以加速全球加密貨幣的採用，特別是在高通膨和發展中市場。

去中心化金融 (DeFi) 和穩定幣將在 2024 年繼續主導加密貨幣產業。這兩個產業代表了大多數鏈上活動，並已成為整個加密貨幣生態系統的關鍵驅動因素。

使用情況明細：

DeFi：佔鏈上活動的 34%，是區塊鏈技術最突出的應用。
穩定幣：穩定幣佔活動的 32%，主要是由於其作為價值轉移媒介，特別是在高通膨經濟體和跨境匯款中。
基礎設施服務（橋梁、預言機、智能合約錢包）：這些佔區塊鏈活動的 14%，凸顯了基礎設施解決方案對於連接不同區塊鏈生態系統和確保 dApp 無縫功能的重要性日益增加。
代幣轉移：一般代幣轉移佔使用量的 13%，說明瞭區塊鏈網路中價值的持續流動。
其它類別：
中心化交易所（CEX）：只有 3% 的區塊鏈活動與中心化交易所有關，這表明人們正在轉向去中心化替代方案。
遊戲和 NFT：這些新興產業合計佔總活動的不到 3%，但未來幾年具有巨大的成長潛力。
社交應用：社交 dApp 仍處於起步階段，佔區塊鏈活動的不到 1%。

事實證明，DeFi 和穩定幣是區塊鏈技術最強大、應用最廣泛的應用。DeFi 的成功在於它能夠提供無需仲介的金融服務，讓使用者輕鬆借貸和交易。另一方面，穩定幣為交易提供了可靠的媒介，並在高通膨市場中對衝波動的當地貨幣。隨著基礎設施的改善和更多使用者加入去中心化平台，這兩個產業預計將在 2025 年繼續推動加密貨幣的採用。

成長潛力：
DeFi：隨著DeFi生態系統的成熟，預計將出現更多複雜的金融產品（例如衍生性金融商品，保險和跨鏈借貸），吸引機構投資人。
穩定幣：穩定幣的需求持續成長，尤其是發展中國家和機構參與者的需求，這可能會推動其進一步普及。穩定幣與傳統金融體係的整合，加上更明確的監管，可能會刺激其進一步普及。

5.2利用區塊鏈增強人工智慧應用，在 DeFi、供應鏈管理和數位身份等產業創造新的市場機會。

人工智慧（AI）與區塊鏈的交叉已成為 2024 年最令人興奮的前沿產業之一，使用者群和新興應用之間存在很大的重疊。

使用者重疊：
相關性高：數據顯示，ChatGPT 等人工智慧技術的使用者與加密貨幣產業的活躍參與者之間存在高度重疊。這種重疊表明，加密貨幣使用者是人工智慧的早期採用者之一，並且很可能在這兩種技術的交彙處推動創新。

應用和協同作用：

真實性和驗證：區塊鏈在人工智慧中最有前景的應用之一是驗證人工智慧生成內容的真實性。隨著深度偽造和人工智慧生成的媒體變得越來越普遍，對可信系統來驗證內容來源和準確性的需求將會增加。區塊鏈具有加密特性，可以作為確保人工智慧輸出合法性的驗證層。
數據所有權和控製權：區塊鏈還可以解決人工智慧應用中數據所有權的擔憂。去中心化系統使個人能夠控製自己的個人數據，然後可以使用這些數據來訓練人工智慧模型，而不會損害隱私或主權。
去中心化 AI 代理：區塊鏈可以促進創建獨立於任何中央權威機構的去中心化 AI 代理。這些代理可用於各種應用，從自動交易到去中心化客戶服務，而不存在審查或篡改的風險。

許多新創公司和老牌公司開始探索區塊鏈如何改善人工智慧應用程式的功能和安全性。這兩種前沿技術的融合可能會開啟以前不可能實現的新市場和應用，特別是在去中心化金融、供應鏈管理和數位身份驗證等產業。

5.3通過改善使用者體驗和流動性以及跨鏈交易，利用向 DEX 的轉變。

2024 年最顯著的變化之一是與中心化交易所 (CEX) 相比，去中心化交易所 (DEX) 的市占率不斷增加。這一趨勢反映了加密生態系統向去中心化方向發展的廣泛趨勢。

市占率趨勢
DEX：2020 年，去中心化交易所佔加密貨幣交易量的 0%。到 2024 年，DEX 將佔據加密貨幣總交易量的 10% 以上，一些估計表明，未來幾年這一數位可能會上升到 30-40%。
中心化交易所：雖然中心化交易所仍然佔據市場主導地位，但隨著越來越多的使用者尋求去中心化的替代方案以獲得更高的安全性、透明度和對資金的控製權，中心化交易所的市佔率正在逐漸下降。

DEX的優勢：

安全性：DEX 消除了使用者將資金委託給中央機構的需要，從而降低了近年來困擾許多中心化交易所的駭客攻擊或詐欺風險。
透明度：DEX 上的所有交易都在鏈上執行，這意味著它們是公開可見且可驗證的，從而降低了市場操縱或不透明行為的風險。
使用者控製：DEX 允許使用者在整個交易過程中保管自己的資產，從而降低因交易所破產或管理不善造成損失的風險。

預測：隨著 DEX 不斷改善使用者體驗和流動性，預計它們將佔據更大的市占率。自動造市商 (AMM) 和跨鏈交易等功能的引入已經使 DEX 更具競爭力，而去中心化金融基礎設施的進一步發展可能會加速這一趨勢。

6. 優先考慮開發人員友善的工具和基礎設施，以吸引和留住建築商

開發者對加密產業的興趣是該產業長期成長潛力的關鍵指標。在 2024 年，隨著基礎設施的進步和創新潛力的增加，專注於加密項目的建設者數量將顯著增加。

Builder Energy Dashboard：A16Z 專有的 Builder Energy Dashboard 可追蹤跨區塊鏈、類別和地區的開發人員活動。該工具顯示，加密產業活躍的建設者數量逐年成長，反映了生態系統的日益成熟和擴充功能。
平台偏好：
以太坊和第 2 層：以太坊及其第 2 層解決方案繼續吸引大多數開發人員的興趣，重點是擴充功能和改善使用者體驗。EIP-4844 和 Optimism 和 Arbitrum 等彙總解決方案的成功吸引了希望在這些高效、可擴充功能的平台上進行構建的開發人員。
Base：Base 是 2024 年突破性的生態系統，由於其在第 2 層擴充功能方面的性能和創新，開發人員的興趣迅速成長。
其它生態系統：雖然以太坊及其第 2 層佔據主導地位，但比特幣、Solana 和新進入者等平台繼續獲得關注，特別是對於需要高吞吐量和低交易成本的應用程式而言。

Builder Energy 的成長：開發人員的興趣日益增加，表明生態系統健康且不斷發展。隨著更多項目的啟動和為開發人員創建的工具越來越多，加密空間變得越來越容易進入和創新。

7. 2025 年趨勢

隨著加密產業的不斷發展，2025 年出現了幾個關鍵趨勢和預測。預計這些將影響該產業下一階段的成長和創新。

基礎設施利用率：隨著 2024 年可擴充功能性的改進，區塊鏈技術的廣泛應用已準備就緒。隨著交易費用的降低和網路效率的提高，更多的使用者和應用程式將進入該產業。
新的應用：交易費用的降低將使社交媒體、遊戲和供應鏈管理等產業開發出更多去中心化的應用程式。這些產業目前在鏈上活動方面代表性不足，但隨著基礎設施變得更加強大，它們可能會出現顯著成長。
監管清晰度：美國和世界各地的監管發展將在決定採用速度方面發揮關鍵作用。更清晰的法規將吸引更多機構投資人並為該產業帶來更大的合法性，同時保護消費者並確保市場穩定。
人工智慧與區塊鏈融合：人工智慧與區塊鏈的融合預計將在 2025 年加速，這兩種技術的交彙處將出現更多應用。從人工智慧驅動的去中心化金融應用到基於區塊鏈的人工智慧模型驗證系統，這些技術之間的協同作用可能會為創新帶來新的機遇。
第五次採用浪潮加密貨幣市場有望迎來第五波應用浪潮，推動力包括去中心化應用的成熟、機構參與度的提高以及全球監管透明度的提高。如果該產業繼續保持目前的勢頭，2025 年可能會迎來下一個重要的成長和創新週期。

8. 結論

2024 年是加密貨幣產業的轉型時期，其特點是基礎設施的重大改進、監管的進步以及關鍵應用的成熟。隨著區塊鏈技術不斷擴充功能且價格越來越便宜，該產業預計將在金融、遊戲等多個產業得到更廣泛的應用。儘管挑戰仍然存在——特別是在監管透明度和使用者體驗方面——但該產業的整體前景是積極的。

免責聲明：本文不構成投資建議，使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況，並遵守所在國家和地區的相關法律法規。

本文經授權轉載自：《MarsBit》
原文作者：arndxt

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