加密銀行Silvergate宣布倒閉！兩千億資金蒸發、為何走向死亡？

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2023 年 3 月 9 日更新

美國加密貨幣友善銀行 Silvergate 宣布關閉銀行、清算資產。

Silvergate 本來只是一家小銀行，搭上加密貨幣熱潮，對區塊鏈業者態度友善、提供相關金融服務，過去五年股價翻倍飆漲。不過，去年交易所 FTX 破產後，合作客戶大量動用現金，讓 Silvergate 存款見底，經營陷入危機。

官方發佈聲明表示：「鑑於最近的產業和監管發展，Silvergate 認為，結束銀行業務和自願清算是最好的一條路。」

根據本週三（9日）公佈的清算計劃，所有存款將全額退還給用戶，但 Silvergate 沒有說明將如何解決其業務的賠償。

Silvergate 已請投資銀行諮詢公司 Centerview Partners 擔任財務顧問，以及律師事務所 Cravath, Swaine & Moore 提供法律服務。

以下為原文報導。

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損失 80 億美元客戶存款，Silvergate 銀行面臨崩潰

美國加密貨幣友善銀行 Silvergate，去年底受到了交易所 FTX 垮台的影響， 導致去年的第四季損失了超過 80 億美元（約為新台幣 2,400 億元）的加密貨幣客戶存款。 正如當時監管機構預測，Silvergate的核心業務正面臨崩潰邊緣。

Silvergate 遲遲未繳交年度財政報告，同時還傳出，正被美國司法部詐欺部門刑事調查，導致股價暴跌。與此同時，交易所 Coinbase、對沖基金 Galaxy Digital、穩定幣發行商 Circle 和 Paxos 和其他加密貨幣公司，也都宣布將停止透過 Silvergate 接受或發起付款。

Silvergate 在文件中表示，會計師事務所需要更多時間來完成某些審計程序，並且「目前正在分析監管和其他詢問與調查」，尤其在文件中提到「超出預期的額外投資證券的銷售」以及「這些後續事件對其持續經營的影響」，Silvergate 到底發生什麼事？是幣圈的錯，還是自己本身的問題？

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Silvergate為何走向死亡？

Silvergate成立於 1988 年，並在 2013 年正式進軍加密產業。提供的產品主要可以分成三大類：借貸、即時支付系統「Silvergate Exchange Network」（SEN）和 DIEM 穩定幣。

由於對加密貨幣友善的銀行數量相當稀少，因此許多交易所和交易機構，便成了 Silvergate 的用戶，並且做到了傳統銀行系統、加密業務，以及法幣和加密貨幣之間的溝通聯繫作用。

對美國的加密貨幣產業來說，可以選擇的銀行選擇範圍越來越少，只有少數銀行像 Silvergate 一樣加密貨幣友善。

創新的業務模式，讓 Silvergate 牛市（市場向上）期間達到業績最高點，根據 Silvergate 的數據顯示，Silvergate 在 2021 年達到業務的巔峰，例如即時支付系統「Silvergate Exchange Network」（SEN）的交易量在 2021 年上半年達到 4,060 億美元，但到 2022 年下半年下滑至 2,300 億美元。

而在 Silvergate 公開的數據中，最引人注目的下降之一就是「存款問題」。

Silvergate 每季合作的數位資產客戶的數量，在上一季約有 1,620 人，其中大多數是機構投資者、還有 100 多個數位資產交易所。然而，這些加密客戶的存款，從去年第三季近 120 億美元暴跌至年底剩不到 40 億美元。

但，Silvergate 主要的加密貨幣客戶因為去年的各種大事件，需要處理倒閉、破產和法律糾紛等各種問題，而這些都需要即刻動用他們的流動現金，導致 Silvergate 金庫很快就要見底了。

一家傳統受監管的存款機構，如果沒有存款基礎，基本上就無法生存。再加上客戶中的幾家知名大企業都正在斷絕業務往來，因此存款金額顯然還會持續下降。

巨額資金的蒸發，並不是 Silvergate 面臨的唯一一個危機。

在 FTX 事件後，美國對於加密貨幣監管開始進行大動作的「清掃」工作。Silvergate 也同樣需面對來自美國監管機構的壓力，特別是這些監管機構一直堅持認為，銀行不應與加密貨幣業務有所關聯。根據外媒《CoinDesk》對 Silvergate 過去幾年財務報告的分析，過去作為其優勢的加密貨幣業務，確實正在拖累它的財務狀況。

雖然，Silvergate 在加密貨幣牛市（市場向上）期間達到業績巔峰，但其實 Silvergate 的商業模式核心早已出現問題。

Silvergate 吸引現金的一大原因，是靠著特定資產的交易進出，甚至有許多人在 Silvergate 持有資金的目的，就是為了這項服務。概念上有點類似「西聯匯款（Western Union）」等匯款公司持有的浮動現金，但 Silvergate 的存款移動速度比較慢，只要市場對加密貨幣興趣下降，存款人就會慢慢離開。

外媒《華盛頓郵報》甚至指出，如果 Silvergate 倒閉，可能將成為第一家因「不良負債」而非「不良資產」而倒閉的銀行，因為壞帳都是出自於存款。 總結來說，Silvergate 的危機，並非幣圈所造成，而是自己的風險控管沒做好。

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Coinbase 斷絕合作，後續影響有哪些？

交易所 Coinbase 是第一個宣布不再接受或發起銀行付款的公司，作為美國唯一一家公開上市的加密貨幣交易所，Coinbase 表示，「鑑於最近的事態發展，並且出於謹慎考慮。」將終止與 Silvergate 的支付交易。

此後，Silvergate 最大客戶之一 Paxos 和美國穩定幣發行商 Circle，也都宣布暫停了即時支付系統「Silvergate Exchange Network」（SEN）交易。

Silvergate 目前的不穩定，將加劇美國立法和監管機構，對於銀行與數位資產風險的爭論。

哥倫比亞大學里奇曼商業、法律和公共政策中心的資深研究員托德貝克（Todd Baker）說：「這證實了許多監管機構的擔憂，如果Silvergate倒閉，將成為銀行與加密公司接洽時，應更為保守的一個例子。」

不過，即使沒有發生倒閉的情況，Silvergate 目前的營運狀況，也已讓監管機構態度更加謹慎。

投資機構 Capital Alpha Partners 董事總經理伊恩卡茨（Ian Katz）表示，如果最後結果影響不大，監管機構就會認為他們目前所採取的方法是正確的。

不過，數位資產管理公司 Wave Financial 去中心化金融主管亨利埃爾德（Henry Elder）認為，Silvergate 目前的困境，將使其他銀行更加不願意與加密企業合作，進而產生寒蟬效應，「在情況更加明朗之前，你肯定不會看到任何企業，以加密貨幣銀行的身份出現。」亨利埃爾德說。

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