瑞穗證券：Coinbase股價隨比特幣下跌，但交易量顯示該股票的拋售過度

據The Block報道，美國加密交易所Coinbase的股價在周一的交易時段下跌近20%，受大盤拋售和納斯達克自2022年以來最糟糕交易日的影響，該股年內跌幅已達約25%。然而，瑞穗證券的分析師並不擔心此次拋售。由Dan Dolev領導的分析師在客戶報告中寫道：「自我們上次於2月20日更新模型以來，比特幣（BTC）已從約9.8萬美元跌至約7.9萬美元，COIN股價下跌約30%（相比之下，標普500指數下跌9%）。盡管科技行業整體估值倍數下降，導致部分估值倍數壓縮是合理的，但我們認為COIN股價的跌幅過大。」

截至2月20日，瑞穗證券預測Coinbase平台2025年第一季度的日均現貨交易量為45億美元。盡管過去幾周比特幣價格下跌，但該公司表示，自那日起，日均現貨交易量已升至平均50億美元。因此，瑞穗證券將該季度收入預估從22.3億美元上調至23.1億美元。瑞穗證券表示，Coinbase的股價應更接近其修訂後的217美元目標價。Dolev表示，Coinbase的零售費率仍然較高，該公司擔心「隨著時間的推移，特朗普政府下更友好的監管環境以及比特幣ETF的存在可能會增加競爭，從而導致價格壓縮。」