QCP Capital：預計在特朗普與加墨談判及歐盟關稅政策落地前，市場波動將持續

特朗普政府首輪貿易政策已引發全球市場劇烈波動。國債收益率曲線出現熊市趨平——2年期收益率上升而10年期收益率下跌，表明市場對短期通脹的擔憂以及貿易戰對全球經濟增長的長期風險。紐約和倫敦黃金價差擴大，不僅反映了流行的 EFP 套利交易平倉，還暗示黃金在不同金庫間轉移可能面臨物流挑戰，提醒市場關稅范圍可能進一步擴大的不確定性。

加密貨幣市場劇烈拋售。作為美國市場開盤前的風險指標，加密貨幣市場出現近20億美元清算，其中ETH跌幅大於BTC。分析認為，今日的避險情緒主要由跨資產組合再平衡驅動，而非單一資產事件。預計在特朗普與加墨談判及歐盟關稅政策落地前，市場波動將持續。