高盛、花旗、摩根士丹利對美聯儲未來降息路徑做出預測

9 月 19 日，華爾街最大的幾家券商高盛、花旗、摩根士丹利等機構對美聯儲未來降息路徑做出預測。

美國銀行是唯一一家上調美聯儲 2024 年剩余時間降息預測的大型券商。美國銀行預計美聯儲在第四季度將降息 75 個基點，美聯儲 2025 年將再降息 125 個基點，使聯邦基金目標利率從目前的 4.75%-5.00% 區間降至 2.75%-3.00% 的終端水平。美國銀行經濟學家表示，在更大幅度降息之後，「我們對美聯儲是否希望帶來鷹派驚喜持懷疑態度」。

高盛維持了對美聯儲在今年 11 月和 12 月的會議上分別降息 25 個基點的預測，但稱其現在預計美聯儲從 2024 年 11 月到 2025 年 6 月將連續降息 25 個基點，到 2025 年年中將終端利率降至 3.25%-3.50%。它早些時候的預測認為美聯儲 2025 年將按季度降息。高盛經濟學家還補充道，美聯儲是否在 11 月再次降息 50 個基點是一個「千鈞一發」的問題，將由接下來的兩份就業報告決定。

花旗維持對美聯儲今年降息幅度的預期為 125 個基點，但現在預計美聯儲 12 月將降息 25 個基點，而此前預測為 50 個基點。此外，該行預計 2025 年將有更多 25 個基點的降息，將終端利率推高至 3%-3.25% 的區間。麥格理和德意志銀行等其他券商保留了美聯儲今年還有兩次 25 個基點的降息的預期。摩根士丹利團隊的經濟學家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）和策略師馬修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）表示，可能會選擇在 2025 年年中之前實施一系列的常規降息（25 個基點），今年降息兩次，明年上半年降息四次。

富國銀行策略師邁克爾·舒馬赫（Michael Schumacher）和安吉洛·馬諾拉托斯（Angelo Manolatos）寫道：「2024 年的寬松周期開始之際，市場不確定性正處於歷史性水平。」富國銀行預計，在降息周期的第一年，美聯儲最終可能在硬著陸的情況下降息多達 350 個基點，在軟著陸的情況下降息 150 個基點。富國銀行表示，無論哪種方式，「美聯儲都有很大的寬松空間。」

根據市場的定價，交易員預計美聯儲在今年年底前將降息約 70 個基點，到明年 9 月將降息近 200 個基點。市場對美聯儲降息前景的預期比點陣圖更為激進。