貝萊德再出手，已申請以太坊現貨 ETF

機構又進場了！繼申請比特幣現貨 ETF 之後，全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）又想要推出以太坊現貨 ETF。據《CoinDesk》報導，美國那斯達克交易所的文件顯示，貝萊德已經提交了以太坊現貨 ETF iShares Ethereum Trust 的 19b-4 申請表格，並且已在特拉華州註冊該 ETF 的公司實體。

消息傳出後，很快就在幣圈引起轟動。行情顯示，以太幣（$ETH）昨晚快速攻破 2,000 美元，而今早更是突破了 2,100 美元，日內漲幅高達 10.52%；而比特幣（$BTC）雖然也一度衝上 38,000 美元附近，但隨後就大幅下挫，最低一度跌至 35,600 美元。

要注意的是，貝萊德的申請仍需等待美國證交會（SEC）的核准。以比特幣現貨 ETF 的案例來看，SEC 很可能再度採取多次延後審核的態度。

分析師：以太坊衍生品市場從中性轉為看漲

截至今早撰稿時，以太幣曾經站上 2,132 美元高點，距離 4 月 10 日的年度高點 2,141.54 美元，只有一步之遙。不過，有分析師卻指出，衍生品市場表現熱絡，但散戶的現貨需求卻沒想像中的高。

擁有 17 年傳統金融交易經驗，並曾在德意志銀行任職的分析師佩奇曼（Marcel Pechman）在今早指出，從衍生品市場數據來看，相對於現貨價格，以太坊月度期貨的年化溢價已經來到 5%-10% 之間，這代表賣方需要額外的資金來推遲交割。

值得注意的是，在美國時間 10 月 9 日，以太坊期貨的溢價率迅速飆升至 9.5%，創下一年多以來的最高水平。

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以太坊期貨溢價變化

佩奇曼指出，要評估衍生品市場是否過度樂觀，還可以觀察選擇權市場變化。當交易者預期價格下跌時，Delta 25% 偏差往往會升至 7% 以上，而興奮時期通常會跌至 -7% 以下。

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以太坊 30 天選擇 25% Delta 偏差值

在美國時間 10 月 31 日，以太坊選擇權的 Delta 偏差值從中性轉為看漲，目前則落在 -13% 附近，也創下了一年來的最低水平，但他認為市場還稱不上是過度樂觀，仍處於健康的狀態。

衍生品市場熱絡，但散戶現貨需求似乎還沒跟上？

相比於衍生品市場的熱絡，散戶的現貨市場似乎並沒有想像中的好。佩奇曼在查看近期的 Google 搜尋趨勢後發現，「Buy Ethereum」、「Buy ETH」、「Buy Bitcoin」的搜尋量似乎停滯不前。

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自動產生的描述 — 圖源：Google 搜尋趨勢

有的人可能會認為，散戶的腳步通常比較慢。但若以中國加密貨幣交易者的穩定幣溢價數據來看，也能發現當地散戶的需求呈現下降趨勢。

佩奇曼解釋，穩定幣溢價指標會計算中國境內 P2P 交易市場中，泰達幣（$USDT）與美元/人民幣匯率間的差價，若散戶的需求增加，該指標通常會上升到公允價的 100% 以上。但在熊市中，$USDT 的供應量會增加，反而會造成 2% 或更高的折價率。

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自動產生的描述 — 圖源：OKX 交易所泰達幣（USDT）與美元/人民幣匯率間的溢價率

佩奇曼表示，跟 10 月 13 日的 102% 溢價率相比，目前 OKX 交易所上的 $USDT 溢價率為 100.9%，代表散戶投資者的需求仍在平衡的狀態，這代表中國散戶尚未搶著兌換 $USDT 來購買加密貨幣。

由此可見，可能是由衍生品市場和對以太坊現貨 ETF 的預期推動這一波漲勢。雖然散戶的需求尚未爆發，不一定會讓幣價馬上大幅回調，但目前市場炒作 ETF，以及多頭槓桿過多的現象，仍引發了擔憂。

佩奇曼最後表示，若幣價有所回調，將考驗 2,000 美元的整數支撐位。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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