比特幣又一度跌破 3 萬，後市會如何？

在衝上 32,000 美元附近後，比特幣已在 3 萬美元僵持許久。今凌晨（19 日）更是一度跌到 29,512 美元後迅速插針上漲，截至撰稿時報價 30,060 美元。

比特幣多次試探 3 萬美元支撐的行為，對於散戶投資者來說增添了許多未知數，有分析師猜測美國政府最近可能正在出售查扣的比特幣，還有分析師指出比特幣短期可能會跌破 29,000 美元。

不過，分析師薩蒙德（Ray Salmond）在查看市場與區塊鏈上數據之後，卻給出了截然不同的觀點。

比特幣卡在 3 萬、面臨「蟹市」，原因是什麼？

根據目前的價格走勢和衍生品市場數據顯示，比特幣目前正處於「蟹市」（Crab Market）。顧名思義，蟹市代表行情正在「橫著走」，會在很長一段時間內保持區間波動與盤整。

有分析師在上週指出，若比特幣強勢突破 32,000 美元，將有望填補 2022 年 $LUNA 歸零事件時，芝商所比特幣期貨（註）價格上產生的缺口。

薩蒙德指出，從市場結構的角度來看，3 萬美元是一個重要的樞紐點位。

在上一輪牛市週期，3 萬美元是重要支撐，現在則是阻力位，但如果長期突破站穩，基本上就有望邁入更高的區間框架，並確認趨勢反轉，下一個阻力位預計位於 37,000 美元附近。

此外，比特幣衍生品市場的交易活動，是促成蟹市的另一個因素。該市場的資金減少、未平倉合約量也相對平穩。

薩蒙德表示，除了散戶投資者企圖在突破時做多或做空、回測支撐位時做多外被爆倉清算的活動之外，目前沒有跡象顯示，比特幣行情將有重大突破。

註：芝商所是全球最大的金融衍生品交易所之一，在近年推出比特幣期貨商品，特色是會有休市。但由於比特幣市場 24 小時運轉，因此如果市場在休市期間大幅波動，讓芝商所以明顯不同的價格開盤，則會產生「缺口」。

不過，在鏈上數據方面，卻顯現出積極的一面。自今年 4 月以來，比特幣在 3 萬美元附近進行了約 10 次的試探，而在 25,000 至 28,000 美元之間，有買家持續累積比特幣。

Glassnode 的數據也顯示，在 3 萬美元附近、24,000 至 28,000 美元，以及去年 16,800 美元低點，都出現了類似的累積行為。而後市也證明，在這些累積行為之後，比特幣通常會有一定的上漲空間。

Glassnode 表示，若比特幣累積趨勢分數越靠近 1，就代表有較大的實體（或該網路的大部分參與者）正在進行累積；相反地，若越接近 0 則代表這些實體正在拋售或不累積。

2022 年 11 月至 12 月、今年 3 月至 4 月間，累積趨勢分數都有很大的提升。而最近刺激買氣的事件，就是比特幣現貨 ETF、瑞波公司與美國證交會（SEC）訴訟案等重大新聞。

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